来源：机构投资
好消息来袭，大家又能省下一笔真金白银！
5月15日，黄金股ETF（159562）及联接基金（021074）领衔新一轮“降价潮”。华夏基金宣布，该ETF管理费从0.5%直降至0.15%，托管费砍半至0.05%，一举刷新行业最低费率纪录，让长期成本直逼“地板价”！
此次降费并非孤立事件。华夏基金早在去年就已将黄金ETF华夏（518850）及其联接基金（008701）费率降至最低档，如今黄金股ETF接力，足见其提升投资者体验的决心。
最近股市弱势表现，连前期活跃的黄金板块也开启震荡修整模式。很多投资者开始犹豫，黄金还能继续持有吗？后市空间如何？
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短期波动不改长期逻辑
首先，尽管中美经贸协议落地、地缘冲突缓和，短期内金价有所回调，但黄金的核心价值从未改变。2025年以来，COMEX黄金价格从2624.6美元/盎司飙升至3509.9美元/盎司，最大涨幅超33%。
来源：Wind统计区间2025年1月2日至2025年5月12日
其次，全球央行持续购金。2025年第一季度，全球央行净购金量高达244吨，这一数据延续了多年来全球央行对黄金资产的青睐。中国央行在这场黄金增持潮中表现尤为突出，已连续6个月增持黄金，截至4月末，我国黄金储备报7377万盎司，环比增加7万盎司。不仅如此，中国央行黄金储备占比也攀升至6.8%的新高。全球众多央行持续买入黄金，背后反映的是对资产多元化以及货币稳定性的追求。
最后，美元信用边际弱化更加凸显黄金价值。美国的债务问题宛如高悬的“达摩克利斯之剑”，当前美国债务规模已突破36万亿美元大关，庞大的债务体量让市场忧心忡忡。与此同时，美联储长期推行的无限量化宽松政策，虽然在一定程度上刺激了经济，但也极大地透支了美元的信用。美元作为全球主要储备货币，其信用根基的动摇，使得全球金融市场对“去美元化”的呼声日益高涨。
在此背景下，黄金凭借其本身固有的稀缺性、稳定性以及全球通用的价值属性，战略价值持续凸显。越来越多的国家和投资者将黄金视为“去美元化”进程中的重要资产选择，纷纷加大对黄金的配置力度，这进一步推动了黄金在国际金融体系中的地位提升，为黄金价格在中长期内的上涨提供了强大的逻辑支撑。
国金证券也指出，2025年在美国“滞胀”预期下，金价上涨的核心驱动尚未完成演绎，意味着本轮黄金上涨周期依然存在较大空间，配置价值凸显。
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长期表现优异
透过历史数据的视角，黄金板块的长期投资价值同样不容小觑。从以黄金股ETF（159562）及其联接基金（A类021074/C类021075）跟踪标的指数SSH黄金股票指数为例，截至2025年5月13日，该指数近5年涨幅达99.88%，跑赢同类标的指数外，更是大幅跑赢市场主流宽基指数。近3年涨幅66.58%，数据也是相当亮眼。这样的长期优异表现，印证了黄金资产穿越周期的能力，也为投资者的长期配置提供了有力的数据佐证。
来源：Wind截至2025年5月13日
深入剖析SSH黄金股票指数的构成，更能发现其独特优势。该指数从内地与香港市场中选取46只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，指数高度聚焦黄金产业链，前5大权重占比超48%，前十大重仓股中包括山东黄金、紫金矿业、赤峰黄金、中金黄金、老铺黄金等。上游矿企（如山东黄金、赤峰黄金）受益于金价上涨的利润弹性，下游消费股（如老铺黄金）受避险情绪冲击较小，指数化投资可一键布局全产业链。
来源：中证指数官网
从估值角度来看，该指数同样具备吸引力，其市盈率TTM仅17倍，处于近十年13%分位，估值优势尽显。另据Wind盈利预测数据显示，2025年归母净利润增速预计达26.74%，业绩弹性支撑估值修复。这意味着，当前投资黄金股ETF，不仅能以较低的估值入场，更有望在未来业绩增长与估值提升的双重驱动下，收获可观回报。
来源：Wind截至2025年5月13日
除了黄金股ETF（159562），大家也可关注下黄金ETF华夏（518850）及其联接基金（A类008701/C类008702），这个产品跟踪投资上海黄金交易所挂牌交易的黄金现货合约（简称AU9999），也就是说它是商品标的，是上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，还支持T+0交易。
总而言之，在市场方向不明、波动加剧的背景下，配置黄金相关标的不失为明智之选。作为传统避险资产，黄金与多数金融资产相关性较低，能够有效平滑组合波动。通过以时间换空间的策略，不仅可以优化资产组合的风险收益特征，还能在不确定的市场环境中构筑起坚实的抗风险防线，为投资组合保驾护航。趁着黄金股ETF费率新低的契机，开启长期定投，或许正是把握黄金资产战略配置机遇的最佳时刻。
