（转自：ETF炼金师）
2025年5月7日，金融监管总局局长在国新办新闻发布会上宣布，计划扩大保险资金长期投资的试点范围，近期将批准新增600亿元资金，以促进市场流动性并增强资本市场活力。此举预计将使红利资产因其高股息和稳健的基本面特性而受到投资者的青睐，相关的红利低波ETF（512890）、红利ETF（510880）及央企红利ETF（561580）等产品正因此受到了市场的广泛关注。
在同一发布会上，金融监管总局局长指出，保险资金应充分发挥耐心资本和长期资本的特性，进一步增强其入市的力度。为此，将推出三项措施以支持资本市场的稳定与活跃：首先，扩大保险资金长期投资的试点范围，注入更多增量资金；其次，调整偿付能力的监管规则，降低股票投资的风险因子10%，以激励保险公司加大股票市场的投资；最后，推动长周期的考核机制，促进保险资金的长期投资。
国金证券的最新研究报告指出，保险资金的资产配置主要受负债成本和投资期限的影响。在低利率及资产短缺的背景下，选择高股息资产作为投资的主要策略将是保险公司的必然选择。随着红利资产在核心资产配置中的重要性提升，预计这种趋势将长期持续。
近年来，因政策的引导，上市公司纷纷将现金分红作为提升股东价值的重要手段。在此背景下，A股红利资产的股息率逐步上升。Wind数据显示，截至2025年5月12日，红利指数的股息率已达到6.77%，而红利低波指数的股息率也上升至6.42%，进一步增强了红利资产的吸引力。
从市场产品规模来看，红利低波ETF（512890）今年的规模增长显著。根据交易所的数据，该ETF截至2025年5月12日的最新规模为162.39亿元，而去年底的规模仅为137.5亿元，增长幅度达24.90亿元，成为A股市场上规模超过百亿的红利低波主题ETF之一。过去一年，该ETF的基金利润达到11.98亿元，且其联接基金包括A类（007466）、C类（007467）、I类（022678）、Y类（022951）在去年底的持有人数达到82.98万户，成为同期持有人数超过80万的红利主题指数基金。
根据2025年一季度的报告，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）成为首个规模超过1亿元的“指数Y”，一季度末的规模为1.2234亿元。除了红利低波ETF（512890），华泰柏瑞基金在A股红利策略上还布局了其他优质产品，以满足不同投资需求。红利ETF（510880）作为A股市场首只Smart Beta ETF，当前规模为215.28亿元，成为市场上仅有的、规模超过200亿元的红利主题ETF。而央企红利ETF（561580）则专注于优质央企，涵盖了股息率高、分红比率稳定的企业，预计将在央企改革中受益，提升其估值。
在当前全球经济环境下，市场面临的“对等关税”政策引发了资本避险的模式，导致风险资产普遍下跌，避险资产则可能成为赢家。中信证券的研究报告指出，关税风暴可能带来的催化因素与红利资产的基本面逻辑将形成向上共振。
兴业证券分析认为，当前市场的估值分化现象明显，部分高估值品种面临回调压力，而红利资产的低估值特点将愈加突出。与此同时，家电、交运和公共事业等主要红利板块的拥挤度均处于合理区间，银行的拥挤度则相对较低。因此，红利类资产凭借其攻守兼备的特性，在长期投资中展现出稳定的优势，成为资产配置中的重要组成部分。
随着国内货币政策向“适度宽松”转变，利率逐步下行，红利资产的配置价值愈加显现。此外，分红手续费的下调及市值管理相关政策的实施也为上市公司分红提供了进一步的引导，有望为红利类资产带来显著利好。在经济向高质量发展迈进以及低利率环境不断深化的背景下，红利ETF（510880）、红利低波ETF（512890）及央企红利ETF（561580）有望成为长期资金的优选投资工具。
