（转自：IPO上市实务）
优先支持取得关键核心技术突破的科技型企业上市融资
2025年5月14日科技部 中国人民银行 金融监管总局 中国证监会 国家发展改革委 财政部 国务院国资委 关于印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》的通知：
建立银行信贷支持科技创新的专项机制。制定科技金融支持的科技型企业识别标准，建立科技型企业推荐机制，便利银行业保险业金融机构精准有效提供支持。鼓励商业银行设立科技金融专门机构，在科技资源密集的地区设立科技支行。鼓励有条件的银行探索较长周期的科技创新贷款内部绩效考核方案，建立尽职免责机制。选择在部分商业银行和试点城市开展科技企业并购贷款试点，将贷款占并购交易价款比例提高到80%，贷款期限延长到10年。
进一步增强资本市场对于科技创新企业的支持力度。健全新股发行逆周期调节机制，加大力度支持符合条件的科技型企业上市融资。集中力量支持重大科技攻关，优先支持取得关键核心技术突破的科技型企业上市融资。持续支持优质未盈利科技型企业发行上市，优化科技型上市公司并购重组、股权激励等制度。进一步发挥北交所改革试验田作用，完善契合科技型中小企业成长需要的发行上市制度安排。研究制定发挥区域性股权市场作用，提升对科技型中小企业服务能力的政策文件。
健全新股发行逆周期调节机制，支持科技企业上市融资
逆周期调节：针对资本市场周期性波动（如市场低迷时 IPO 遇冷），通过差异化政策（如放宽审核节奏、优化市场预期管理）确保科技企业融资 “不断档”，避免因市场短期波动抑制长期创新动能。
精准支持对象：聚焦 “符合条件的科技型企业”，隐含对硬科技（如半导体、新能源、生物医药等）的倾斜，体现 “扶优扶强” 导向，推动资源向战略新兴产业集中。
优先支持关键核心技术突破企业上市
国家战略导向：明确将资本市场作为突破 “卡脖子” 技术的重要工具，通过 “优先支持” 打通重大科技攻关的资金瓶颈，例如对量子计算、人工智能芯片、高端装备等领域企业开辟 “绿色通道”，加速其资本化进程。
信号效应：传递 “技术价值市场化” 的政策意图，引导社会资本向高风险、高回报的前沿科技领域流动，缓解长期存在的 “创新投入不足” 问题。
支持未盈利科技企业上市，优化并购重组、股权激励制度
包容性制度创新：延续科创板、创业板试点经验，允许未盈利企业（如生物医药研发型企业、硬科技初创公司）通过差异化估值体系上市，解决其 “盈利弱但潜力大” 的融资困境。
全周期支持机制：
并购重组：通过简化审核流程、放宽定价机制，支持科技企业通过并购实现技术整合（如 “上市企业 + 科创企业” 协同），推动产业集群化发展；
股权激励：优化限制性股票、期权激励等政策，允许上市公司以更灵活方式绑定核心技术人才，缓解科技企业 “留人难” 问题，增强创新可持续性。
发挥北交所改革试验田作用，服务科技型中小企业
市场分层定位：北交所聚焦 “更早、更小、更新” 的创新型中小企业，通过 “契合成长需要” 的制度设计（如更低的财务门槛、灵活的交易机制、持续监管适配），打造 “专精特新” 企业的孵化平台，填补沪深市场服务盲区。
改革联动效应：通过北交所试点注册制改革、转板机制等，为全国资本市场改革积累经验，形成 “试验 — 反馈 — 优化” 的动态调整模式。
研究制定区域性股权市场政策，提升基层服务能力
补全市场生态短板：区域性股权市场（如各省市股权交易中心）作为资本市场 “塔基”，重点服务尚未达到上市条件的科技型中小企业，通过政策引导其提供股权融资、规范治理、培育孵化等服务，形成 “孵化培育 — 规范成长 — 转板上市” 的梯度支持体系。
差异化服务路径：针对中小企业 “融资难、信息不对称” 问题，探索区域性市场与银行、创投、政府补贴的联动机制，例如 “科技信贷 + 股权质押”“政策补贴 + 挂牌奖励” 等组合工具。
科技部 中国人民银行 金融监管总局 中国证监会 国家发展改革委 财政部 国务院国资委 关于印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》的通知
日期： 2025年05月14日 15:30来源：科技部
各省、自治区、直辖市及计划单列市科技厅（委、局）、新疆生产建设兵团科技局；中国人民银行上海总部、各省、自治区、直辖市及计划单列市分行；各金融监管局；中国证监会各派出机构，各交易所，各下属单位，各协会；各省、自治区、直辖市及计划单列市发展改革委、财政厅（局）、国资委，新疆生产建设兵团发展改革委、财政局、国资委；各政策性银行、大型银行、股份制银行、外资银行、直销银行、金融资产投资公司、理财公司，各保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司，各金融控股公司：
为深入贯彻党的二十大、二十届三中全会精神，认真落实全国科技大会、中央金融工作会议部署，构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、财政部、国务院国资委联合制定了《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》。现印发给你们，请遵照执行。
科技部
中国人民银行
金融监管总局
中国证监会
国家发展改革委
财政部
国务院国资委
2025年5月13日
加快构建科技金融体制 有力支撑高水平 科技自立自强的若干政策举措
发展科技金融是促进科技创新与产业创新深度融合的必由之路，金融资本是支撑高水平科技自立自强的重要力量。为加快构建同科技创新相适应的科技金融体制，支撑高水平科技自立自强和科技强国建设，现提出以下政策举措。
一、总体要求
为深入贯彻党的二十大和二十届三中全会精神,认真落实全国科技大会、中央金融工作会议部署，做好科技金融大文章，统筹推进创业投资、银行信贷、资本市场、科技保险、债券发行等政策工具，为科技创新提供全生命周期、全链条的金融服务，引导长期资本、耐心资本和优质资本进入科技创新领域，加快建设具有中国特色的科技金融体系，形成多元化、多层次、多渠道的科技投入格局，加强对国家实验室、科技领军企业等国家战略科技力量的金融服务，为国家重大科技任务和科技型中小企业提供有力的金融支持。
二、发挥创业投资支持科技创新生力军作用
（一）设立“国家创业投资引导基金”。发挥国家创业投资引导基金支持科技创新的重要作用，将促进科技型企业成长作为重要方向，培育发展战略性新兴产业特别是未来产业，推动重大科技成果向现实生产力转化，加快实现高水平科技自立自强，培育发展新质生产力。
（二）拓宽创业投资资金来源。将金融资产投资公司（AIC）股权投资试点范围扩大到18个城市所在省份，支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点。支持创业投资机构、产业投资机构发债融资，拓宽直接融资渠道。鼓励社保基金会在自身业务范围和风险防控要求下开展股权基金投资，支持科技创新。优化管理机制，支持保险资金按市场化原则参与创业投资，推进保险资金长期投资改革试点。引导理财公司、信托公司等依法依规参与创业投资。
（三）优化国有创业投资考核评价机制。落实好支持中央企业创业投资基金高质量发展的政策措施，健全符合创业投资行业特点和发展规律的国有资本出资、考核、容错和退出的政策机制，对国资创业投资机构按照整个基金生命周期进行考核。引导国有资本成为支持创业投资的长期资本、耐心资本。带动地方国有资本和其他行业国有资本参照执行。
（四）健全创业投资退出渠道。评估北京、上海、广东等区域性股权市场私募股权基金份额转让试点成效，进一步优化份额转让业务流程和定价机制。开展私募股权创投基金实物分配股票试点，允许将持有的上市公司股票通过非交易过户的方式向投资者进行分配。鼓励发展私募股权二级市场基金（S基金）。
三、发挥货币信贷支持科技创新的重要作用
（五）用好用足结构性货币政策工具。优化支持科技创新的结构性货币政策工具。发挥科技创新和技术改造再贷款等引导作用，扩大再贷款额度规模，优化支持范围和流程机制，激励金融机构加大力度支持国家重大科技任务和科技型中小企业以及重点领域技术改造和设备更新项目。
（六）建立银行信贷支持科技创新的专项机制。制定科技金融支持的科技型企业识别标准，建立科技型企业推荐机制，便利银行业保险业金融机构精准有效提供支持。鼓励商业银行设立科技金融专门机构，在科技资源密集的地区设立科技支行。鼓励有条件的银行探索较长周期的科技创新贷款内部绩效考核方案，建立尽职免责机制。选择在部分商业银行和试点城市开展科技企业并购贷款试点，将贷款占并购交易价款比例提高到80%，贷款期限延长到10年。
（七）推动金融机构加大对科技创新的支持力度。引导金融机构根据科技领域项目融资特点，进一步理顺内部贷款开展机制，按照风险可控、合规透明、财务可持续原则，合理确定贷款价格和期限、考核激励要求等，支持科技发展。鼓励政策性银行坚守主业，结合自身职能定位，在业务范围内支持科技创新。
四、发挥资本市场支持科技创新的关键枢纽作用
（八）进一步增强资本市场对于科技创新企业的支持力度。健全新股发行逆周期调节机制，加大力度支持符合条件的科技型企业上市融资。集中力量支持重大科技攻关，优先支持取得关键核心技术突破的科技型企业上市融资。持续支持优质未盈利科技型企业发行上市，优化科技型上市公司并购重组、股权激励等制度。进一步发挥北交所改革试验田作用，完善契合科技型中小企业成长需要的发行上市制度安排。研究制定发挥区域性股权市场作用，提升对科技型中小企业服务能力的政策文件。
（九）健全债券市场服务科技创新的支持机制。建立债券市场“科技板”。推动科技创新公司债券高质量发展，将优质企业科创债纳入基准做市品种，引导推动投资者加大科创债投资。丰富银行间债券市场科技创新债券产品，完善科技创新债券融资支持机制。发挥信用衍生品的增信作用，加大对科技型企业、创业投资机构和金融机构等发行科技创新债券的支持力度，为科技创新筹集长周期、低利率、易使用的债券资金。
五、发挥科技保险支持创新的减震器和稳定器作用
（十）推动科技保险产品和服务创新。制定推动科技保险高质量发展的意见，建立科技保险发展协调机制，优化支持政策，加快形成重点领域、关键环节、重点地区的政策支持方式。健全覆盖科技型企业全生命周期的保险产品和服务体系，完善产品、服务创新机制和监管激励保障政策。探索以共保体方式开展重点领域科技保险风险保障，开展重大技术攻关、中试、网络安全等风险分散试点。鼓励保险资金参与实施国家重大科技任务。
六、加强财政政策对科技金融的引导和支持
（十一）发挥财税政策作用，撬动更多金融资源支持科技创新。创新财政科技投入方式，用好用足现有的贷款贴息、保险补贴、风险补偿等政策，支持企业科技创新。充分发挥政府投资基金绩效评价作用，引导基金投早、投小、投长期、投硬科技。实施科技创新专项担保计划，有效发挥政府性融资担保体系作用。落实好天使投资、创业投资相关税收政策，引导社会资本更多投向科技创新。
七、央地联动推进全国科技金融工作
（十二）推广创新积分制。在全国范围内推广“创新积分制”，优化创新积分评价核心指标，加强重点行业领域分层分类管理，为科技型中小企业精准画像。健全创新积分制与科技创新和技术改造再贷款、专项担保计划联动实施机制。鼓励金融机构运用创新积分更好了解企业创新能力，拓展创新积分在金融领域的应用场景。
（十三）推动区域科技金融创新实践。重点支持北京、上海、粤港澳大湾区国际科技创新中心和成渝地区、武汉、西安等区域科技创新中心，在市场化法治化轨道上，先行先试有关科技金融创新政策。高水平建设北京市中关村、济南市和“长三角”地区五市科创金融改革试验区，上海自贸区临港片区科技保险创新引领区、宁波国家保险创新综合试验区和武汉东湖科技保险创新示范区。以更高标准推动北京、天津、江苏等13个重点地区做好科技金融服务。在北京、上海、广东等省市开展知识产权金融生态综合试点。开展区域科技金融实施成效评价。
八、打造科技金融开放创新生态
（十四）推动科技金融开放合作。支持外商投资境内科技型企业，提高外资在华开展股权投资、创业投资便利性。用好合格境外有限合伙人（QFLP）试点、跨境融资便利化试点政策，拓宽科技型企业跨境融资渠道。支持科技型企业依法依规境外上市。面向共建“一带一路”国家，通过支持科技金融双多边交流合作，促进创业投资、科技型企业、技术转移等领域的国际交流与合作，培养国际化科技金融人才。
（十五）健全科技金融统筹推进机制。中国人民银行、科技部会同金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、财政部、国务院国资委建立科技金融统筹推进机制，加强科技金融工作的部门协调、政策联动和信息共享，中国人民银行、科技部定期组织推进机制成员单位召开会议，研究制定科技金融重要政策、先行先试和组织实施等相关事项，推动各项政策举措落实落细。开展科技金融联合研究，加强政策宣传解读，共同培养科技金融复合型人才。按照现行机制，对各部门制定出台的科技金融重大政策措施开展宏观政策取向一致性评估、科技创新一致性审查和金融政策评估。
国家要给科技公司疯狂打钱！
一、核心目标
简单说：让中国的芯片、AI、新能源等硬科技公司再也不缺钱，打破外国卡脖子，自己当老大。
二、搞钱五大招
第一招：国家队带头撒钱
国家创业基金：政府出钱成立超级基金，专投早期硬科技（比如量子计算、脑机接口）。
拉土豪入伙：逼社保、保险、银行理财的钱必须投科技（以前只爱买房买茅台，现在得转型）。
第二招：银行必须给科技公司放水
特供贷款：科技公司贷款额度提到80%，还款期拉到10年（相当于房贷变科技贷）。
免责条款：银行经理给科技公司放贷，万一亏了不用背锅（鼓励大胆借钱）。
第三招：股市为科技开绿灯
上市免盈利：亏钱的科技公司也能IPO（参考蔚来、拼多多美国上市模式）。
北交所变身：专给小科技公司开快速上市通道（以前排3年，现在可能1年）。
第四招：保险来兜底
科技保险：研发失败？政府+保险公司一起赔（比如芯片流片失败赔50%）。
逼险资入局：保险公司的钱不准只炒房，必须投硬科技（平安、国寿成科技金主）。
第五招：全国撒钱赛马
城市PK：北京、上海、深圳、成都、武汉谁给科技公司融资多，谁拿政策红包。
创新积分制：科技公司按“创新能力”打分，分越高贷款越容易（学霸公司躺赢）。
三、对普通人的影响
打工人：
→ 半导体、AI行业工资暴涨（华为天才少年模式普及）。
→ 传统行业（如土木、机械）加速萎缩，赶紧学Python转行。
创业者：
→ 搞个PPT就能融到天使轮（只要故事够硬核）。
→ 公司亏10年也能上市，创始人套现自由（参考特斯拉早期）。
投资者：
→ 闭眼买科创50ETF（国家兜底的核心资产）。
→ 警惕“伪科技”公司蹭热点（比如养猪场改名元宇宙科技被爆炒）。
吃瓜群众：
→ 国产芯片手机降价（中芯国际产能暴增）。
→ 再也不用担心美国断供光刻机（上海微电子硬刚ASML）。
四、政策潜台词
学美国DARPA模式：政府当风险投资大佬，赌下一个谷歌、SpaceX。
防金融空转：钱不准再玩地产、理财套路，必须进实体经济。
抢人才大战：清北复交的学霸们，别跑硅谷了，国内VC给钱更狠。
五、行动指南
创业者：马上把公司注册地迁到北京/上海/深圳，抢政策红利。
打工人：死磕AI、半导体、新能源证书（如CFA+FRM双证吃香）。
股民：远离白酒医药，All in科创板块（但别碰蹭概念妖股）。
总结：国家这次是铁了心要把钱赶进科技领域，短期可能泡沫（一堆骗补公司），长期看必出巨头。普通人要么上科技牌桌，要么被时代甩下车。记住，跟着政策走，喝汤又吃肉！（素材来源：证监会、企业上市)
【免责声明】本公众平台发布的内容（包括文字、图片、影音等素材）部分来源于网络，转载内容不代表本平台观点，如涉及版权争议需要交涉，请直接联系原作者。如有侵犯您的权益或版权请及时告知我们，本平台客服查核属实后，将第一时间删除消息，不承担任何法律责任。热烈欢迎朋友们关注、转发、收藏本微信平台消息。
