（转自：ETF炼金师）
在5月13日，中欧基金正式发布了其最新产品——中欧积极多元配置3个月持有混合（ETF-FOF），该产品的发售期将持续至2025年5月30日，设定了最低募集份额为2亿份。这一ETF-FOF产品的设计理念是通过投资于其他经过中国证监会批准的公开募集基金，尤其是ETF，来实现资产的多元化配置。
根据基金合同的规定，该产品至少80%的基金资产将投资于ETF，且非现金类资产中ETF的投资比例不低于80%。此外，QDII基金和香港互认基金的投资总额将不超过基金资产的20%。ETF-FOF作为一种创新的资产配置工具，旨在通过持有多种类型的ETF（包括股票型、债券型及商品类ETF等）来建立投资组合，力求在不同资产、行业和地域之间实现分散投资。
中欧基金指出，ETF-FOF产品在享受ETF带来的多重投资便利性的同时，还能利用FOF的资产配置优势，降低投资组合的波动性，进一步分散风险。该产品的“CP组合”设计旨在改善投资者在ETF投资中的体验，帮助其解决“选基难、操作难和盈利难”的问题。中欧基金认为，该产品尤为适合那些长期看好权益市场、但在基金选择上存在困难的投资者。同时，对于成熟投资者而言，ETF-FOF也适合那些希望在低门槛下实现底层资产清晰且多元的资产配置，从而平滑投资波动。
自2025年以来，市场上已出现多只ETF-FOF的申报案例，兴证全球基金、上银基金和平安基金等也相继上报了相关产品。这些包括兴证全球盈丰多元配置三个月持有期混合（ETF-FOF）、上银稳健慧选三个月持有期混合发起式（ETF-FOF）和平安盈轩90天持有期债券型（ETF-FOF），上述产品均已获得中国证监会的受理。
市场分析人士指出，ETF-FOF的快速推出与当前ETF市场已趋于成熟密不可分。多种类和风险等级的ETF产品为FOF的投资提供了充足的基础条件，这使得专注于ETF的FOF应运而生。未来，如何充分发挥ETF的流动性，将是影响产品业绩的关键因素。中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，多家公募的申报和发行行为反映了市场对ETF和FOF投资的认可，ETF-FOF能够根据市场变化动态调整其ETF投资组合，以求在风险和收益之间实现平衡，这种产品也适合那些具有一定投资经验和风险承受能力的投资者。
ETF-FOF在业内并非全新概念。早在2021年，上交所便在首批FOF-LOF（上市型开放式基金）基础上发展出了ETF-FOF，使用LOF模式在场内交易。业内人士解析称，上交所推出ETF-FOF的创新设计不仅丰富了市场产品体系，更有效对接了不同投资者的需求，同时在市场中具有重要的意义。由于ETF自身的低管理费和透明交易特点，ETF-FOF进一步减少了传统FOF的双重收费问题，同时提升了组合管理的效率与准确性。
根据Wind数据，截至5月13日，全市场共有28只FOF-LOF产品，其中包括工银睿智进取一年股票型FOF（FOF-LOF）、富国智鑫行业精选股票型FOF（FOF-LOF）、国泰行业轮动股票型FOF（FOF-LOF）等。业绩数据显示，截止到5月12日，工银睿智进取一年股票型FOF（FOF-LOF）年内收益率最高，达6.97%。持仓方面，截至一季度末，其前十大重仓基金中包括富国港股通互联网ETF、嘉实科创芯片ETF和华夏机器人ETF。
在2023年内，随着ETF市场规模不断突破4万亿元，ETF的表现也引起了市场的关注。Wind数据显示，截至2025年一季度末，公募FOF的持仓市值排名前三的重仓基金均为ETF，分别是海富通中证短融ETF、华安黄金ETF和华夏恒生ETF。特别是海富通中证短融ETF在FOF的持仓总市值达到了22.77亿元。柏文喜表示，随着ETF基金的快速发展，未来将有更多主要投资于ETF的ETF-FOF产品问世。同时，市场的不断演进及投资者需求的多样化，预示着未来可能会出现更多其他创新型产品。
