（转自：财达证券订阅号）
北京时间5月12日凌晨，中美双方在瑞士日内瓦举行的经贸会谈取得实质性进展。12日盘后发布的《中美日内瓦经贸会谈联合声明》中双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措：
美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。
中国将（一）相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；（二）采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施。
声明中内容超出此前市场预期，受利好消息提振，《联合声明》发布后中美资产均出现上涨，A50当月期指盘中涨超1.8%，恒生指数、恒生科技指数均实现明显涨幅，美元指数短线快速拉升。
会谈定调体现共识，贸易摩擦预期有望缓解
中方代表表示“此次中美经贸高层会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制”。这场对话被视为化解贸易摩擦的一个契机，从双方会谈内容来看，中美在建立经贸磋商机制、解决关税调整、管控分歧互利共赢等三方面达成基本共识。
海关总署最新数据显示，4月我国出口增速维持较好水平但出现分流迹象。主要表现在对美出口回落，同时对东盟、拉美等地区的出口规模仍维持高增长势头，部分抵消美国关税事件影响。
会谈取得实质进展，“出海”等概念引关注
受中美贸易谈判取得实质性进展影响，12日市场情绪迎来一定回暖。关税冲突趋于缓和，短期或对关税敏感的“出海”板块以及科技题材形成提振。
“出海”板块：中美经贸关系改善，关税等贸易壁垒降低预期增强。对美国市场出口依赖较高的机械设备、家电、纺织服装等行业出口环境改善，海外需求的修复也将带动企业营收方面的增长。收入与利润预期改善，“出海”板块业绩与估值或迎来提升空间，12日当日相关板块出现不同程度上涨。
科技板块：关税冲突缓解，或为半导体等“卡脖子”领域探索技术合作“缓冲带”，关键技术领域可能出现国产替代与海外合作双线推进。相关企业在进口成本得到改善及技术合作预期增强的环境下，或存在产能扩张的可能。
如何选择行业赛道？
A股市场中经常出现系统性的风格切换，近期市场主线尚不清晰，中美会谈、印巴冲突等事件性驱动因素成为资金关注的焦点，以军工为代表的板块获得相对持续的收益率。
表现持续的行业赛道一方面可能受益于产业周期爆发带来的业绩增长，或者源于在政策、事件催化、技术进步等因素推动下的短期市场预期改善。在构建投资组合时，需要综合判断标的所属行业赛道的量价、资金、估值、景气度等诸多要素。尤其在指数化投资过程中，寻找赛道中短期的轮动规律，更有利于帮助投资者把握赛道投资时机。
资料来源：本文资讯内容均来源于人民日报
文章撰写者：蒋卓晓 投顾执业编号：S0400620090004
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