（转自：财评社）
出品 | 财评社
文章 | 宝剑
编辑 | 笔谈
梦网科技（002123），一家位于广东省深圳市的企业，主要业务涵盖云通信服务领域。近年来，随着5G技术的发展和企业数字化转型需求的增加，梦网科技经历了从辉煌到低谷再到复苏的跌宕起伏。财评社尝试深入剖析其业绩扭亏为盈的背后逻辑、面临的挑战以及未来发展的不确定性，并探讨其在AI和5G领域的战略布局。
梦网科技发布的2024年年报显示，公司全年实现营业收入44.04亿元，较上年同期下降了15.87%；归母净利润达到了3817.27万元，成功实现了扭亏为盈；扣非归母净利润为1706.73万元，同样转亏为盈。这一转变看似令人鼓舞，实则暗藏玄机。首先，国际业务增长迅猛，营收同比增长48.74%，占总营收的比重提升至20.45%，毛利同比增加83.31%。尽管国际市场的开拓并非一帆风顺，不同地区的政策法规差异增加了运营成本，但通过聚焦高毛利客户和优化费用结构，公司的整体毛利率提升了3.83个百分点至10.11%。此外，精简机构并加强成本控制，三项费用同比减少了15.47%，这也为盈利奠定了基础。
然而，这些数字背后隐藏着更深层次的问题。一方面，传统短信业务的需求萎缩，使得公司在营销短信等领域的收入逐渐减少；另一方面，新业务如5G阅信虽然前景广阔，但在推广过程中遇到了兼容性和用户认知度的问题。所谓5G阅信，可以理解为传统短信的完美升级，支持图片、文字、音视频、链接和二维码等多种媒体形式的混合编辑和发送。相较短信业务，虽有升级，但推广却受阻。一方面，存在与不同的终端设备和操作系统的兼容性问题，影响用户体验；另一方面，客户的认知度较低，付费意愿较低。以上原因导致业务增长缓慢，无法覆盖成本。尽管如此，在特定场景下，5G阅信展现了巨大潜力，例如在直播间开播前给老用户发阅信拉回直播间成交，形成快速交易提升热度。
为了应对市场变化和技术革新带来的挑战，梦网科技不得不加快业务转型的步伐。其中，“天慧智汇台2.0”平台集成了包括DeepSeek在内的多个大模型，旨在为企业提供更智能的消息服务解决方案。该平台不仅集成DeepSeek，还集成了字节火山引擎、月之暗面、智谱清言、快手可灵、讯飞星火、百度文心、阿里通义、腾讯混元等知名大模型，并结合主流开源模型进行了相关自研二开，确保整个体系的稳定运行。然而，这些技术的应用效果还需时间验证，能否真正转化为商业价值尚待观察。此外，梦网科技宣布拟收购杭州碧橙数字技术股份有限公司（以下简称“碧橙数字”）。这不仅是对公司现有业务的补充，更是对未来发展方向的一次重大调整。碧橙数字致力于为全球优质消费品牌提供全链路、全渠道电子商务服务，拥有丰富的行业经验和优秀的市场表现。此次并购有望带来双赢局面，利用碧橙数字的专业优势，帮助梦网科技提高消费品品牌的影响力，特别是在电商平台推广阅信产品方面。同时，结合双方资源，开发新型营销工具和服务，促进精准投放，并基于阅信产品建立私域流量池，形成闭环交易体系。
尽管并购带来了新的希望，但碧橙数字曾因实际控制人认定问题及业务结构和管理层稳定性问题而主动撤回IPO申请。这意味着梦网科技需要更加谨慎地评估此次并购的风险，并采取有效措施确保整合顺利进行。对于梦网科技来说，如何在激烈的市场竞争中脱颖而出，除了技术创新外，商业模式的创新和市场策略的调整同样重要。目前，公司在国内外市场上均展现出强劲的增长势头，尤其是在东南亚、日韩乃至欧美地区，越来越多中国企业正通过提供先进的通信解决方案参与全球市场竞争。然而，面对激烈的市场竞争和技术变革，公司还需不断创新，加大研发投入，以保持领先地位。
与此同时，梦网科技与同行的竞争也愈发激烈。在云通信服务领域，梦网科技的主要竞争对手可能包括其他提供类似服务的通信技术公司。通过与三大运营商的深度合作、技术创新、产品多样化以及全球服务网络的构建，梦网科技已经在竞争中占据了有利位置。尤其是在5G阅信和国际通信服务方面的创新和应用，为其在竞争中提供了差异化的优势。然而，公司仍需警惕潜在的风险，如5G消息发展不及预期、海外业务发展不及预期、AI发展不及预期等。只有持续投入研发和市场开拓，才能保持竞争优势。
梦网科技正站在一个新的转折点上，面临着前所未有的机遇与挑战。通过技术创新和战略合作，公司有望在未来几年内实现跨越式发展。然而，要想在激烈的竞争中脱颖而出，梦网科技不仅需要在技术和产品层面不断突破，更要注重商业模式的创新和市场策略的调整。
随着数字经济的快速发展，梦网科技将继续深耕云通信服务领域，通过技术创新和市场拓展，进一步巩固和扩大市场份额，探索新的业务模式和应用场景，以适应不断变化的市场需求和技术发展。
