（转自：指数挖掘机）
5月12日15:00，市场被中美日内瓦经贸会谈联合声明刷屏；虽然A股收盘了，但16:00收盘的港股市场火箭拉升，恒生科技指数一度涨超6%。
有人欢喜有人愁，在市场风险偏好升温的同时，黄金、日元等避险资产应声大跌。
从联合声明来看，双方在日内瓦达成共识，暂缓关税战，为后续谈判争取时间。美方取消了共计91%的加征关税+24%的对等关税；中方相应取消了91%的反制关税+24%的反制关税，关税整体均降低了115%。
美国对华税率
调整前：+145%（125%对等税+20%基准税）。
调整后：+20%基准税+10%基准税（90天内），+24%关税暂缓。
中国对美税率：
调整前：+125%（叠加既有关税）。
调整后：+10%基准税（90天内），+24%关税暂缓。
关键时间节点：
90天窗口期：2025年5月14日-8月12日。
但需要注意的是，暂缓不代表后续税率一定会稳定在当前水平，主要还是看双方谈判进展。
一、美国关税政策时间脉络（发布日期）
1.2025年2月1日（基准关税：10%）
行政令14195：宣布对所有中国进口商品加征10%基准关税，2月4日生效。
2.2025年3月3日（基准关税：20%）
修订14195：将中国商品关税从10%提高至20%，3月4日生效。
3.2025年4月2日（基准关税20%+基准关税34%）
行政令14257：对所有国家加征10%基准关税，中国商品额外加征34%。
4.2025年4月8日（基准关税20%+对等关税84%）
行政令14259：将中国对等关税从34%提升至84%。
5.2025年4月9日（基准关税20%+对等关税125%）
行政令14266：对中国商品对等关税从84%升至125%
6.2025年5月12日（基准关税：20%+10%）
日内瓦联合声明：
（1）暂停24%关税：修改14257号令，暂停24%关税90天，保留10%基准税。
（2）取消高关税令：撤销14259和14266号令，终止125%对等关税。
二、中国反制措施调整
1.2025年4月4日（+34%）
税委会公告2025年第4号：对美商品加征34%关税。
2.2025年4月8日（+84%）
公告升级：对美商品关税从34%提高至84%。
3.2025年4月9日（+125%）
公告再升级：对美商品关税加至125%，覆盖全品类。
4.2025年4月11日
非关税措施：将16家美企列入出口管制清单，6家列为“不可靠实体”。暂停5家美企高粱、禽肉输华资质。
5.2025年5月12日（关税减115%，保留10%）
日内瓦联合声明：
（1）暂停24%关税：修改2025年第4号公告，暂停24%关税90天，保留10%。
（2）取消高关税令：撤销第5号、第6号公告（原125%关税）。
暂停非关税措施：自4月2日起的非关税反制措施将取消。
