出口，进口
2025年4月出口同比回落，进口同比回升。出口同比录得8.1%，较3月下降4.3个百分点；进口同比录得-0.2%，较3月回升4.1个百分点。
在出口方面，受美国对华加征关税影响，我国4月出口增速有所回落，但仍维持较强韧性。4月出口超预期可能有两个方面的原因，一是“抢转口”的持续加速，4月新兴经济体对我国出口拉动仍然显著，其中对东盟出口创同期历史新高。从4月越南的进出口数据来看，越南从我国的进口和对美国出口的同时出现高增，或反映出越南等东盟国家在90天“对等关税”豁免期中加快承接我国的转口贸易。二是我国对美出口产品在高关税下仍具一定韧性，4月我国对美国出口下降21.3%，低于145%加征关税水平下的普遍测算降幅，或反映出美国对我国许多出口产品仍有较强依赖，且短期内难以寻找替代。
在进口方面，4月我国进口降幅有所收窄，进口回升主要来自集成电路、铁矿砂、铜矿砂进口需求的回升，由此带动对日韩、澳大利亚、非洲的进口回升。
事件
以美元计价，2025年4月中国出口同比8.1%，前值为12.4%，市场预期2.0%；进口同比-0.2%， 前值为-4.3%，市场预期-6.0%。贸易顺差961.8亿美元，前值1026.4亿美元。
点评
一、出口：出口增速超预期
2025年4月我国出口同比受美国加征关税影响较3月下降4.3个百分点至8.1%，出口增速显著超出市场预期，展现出较强的出口韧性。
4月出口超预期一方面来自“抢转口”的持续加速。4月新兴经济体对我国出口拉动仍然显著，其中东盟作用最为显著。4月东盟对我国出口拉动3.6个百分点，较3月进一步提高1.4个百分点。4月我国对东盟出口603.5亿美元，创有数据以来4月历史最高值。其中，我国对越南出口同比升至22.5%，同时根据越南海关数据，4月越南对美国出货额超过120亿美元，同比增长34%。越南从我国进口和对美国出口的同时高增或反映在美国对华加征高额关税下，越南等东盟国家在90天“对等关税”豁免期中加快承接我国的转口贸易。我国对东盟之外的发展中经济体出口在4月也延续了较快的增长，拉美和非洲对我国出口的拉动皆为1.3个百分点。
另一方面，我国对美出口在高关税下仍具一定韧性。4月美国对华加征的“对等关税”已落地生效，在此高关税下，4月我国对美国出口下降21.3%。其中部分可能来自4月上旬“对等关税”尚未生效前的抢出口，但整体下降幅度仍然小于市场预期。这或许反映出美国对我国许多出口产品仍有依赖，短期内难以寻找替代。
分产品来看，4月船舶、集成电路对我国出口的拉动作用突出，轻工业产品出口则有所回落。4月船舶、集成电路出口同比分别为36.1%和20.2%，拉动整体出口增长0.5和0.9个百分点。而纺织服装、玩具、家具、塑料制品等轻工产品出口同比转负，但回落幅度整体低于对美出口占比。此外，4月手机出口同比由正转负，拖累整体出口增速0.7个百分点。
从重点出口产品的量价来看，4月大部分重点出口产品的出口数量同比仍然大于出口金额。而集成电路这一拉动4月出口的主要产品，则呈现出量、价同升的状况。
二、进口：进口需求边际回升
2025年4月进口同比录得-0.2%，较3月回升4.1个百分点，整体进口需求有所回升。
从进口经济体来看，4月我国对非洲、韩国、日本、拉美的进口由负转正，对整体进口的拉动分别为1.1、0.5、0.2和0.1个百分点。同时，4月我国对澳大利亚的进口降幅显著收窄，其对进口的拖累较上月收窄1.7个百分点。受我国对美国征收反制关税影响，我国从美国的进口降幅进一步扩大4.4个百分点至13.8%。此外，我国从欧盟的进口降幅亦走扩9.0个百分点，拖累我国整体进口1.8个百分点。
从进口产品来看，4月进口回升主要来自集成电路、铁矿砂、铜矿砂进口需求的回升，三类产品对整体进口增速的拉动作用分别较前月上升1.1、0.9、0.9个百分点，或反映国内基建、电子信息等领域的需求回升。受国际油价下行影响，4月原油进口金额降幅进一步扩大。自动数据处理设备及其零部件进口则较上月显著回落，但仍保持在47.7%的较高增速水平。
