2025年3月26日，泡泡玛特发布2024年年报，全年营收达130.4亿元，同比增长106.9%；经调整净利润34亿元，同比大幅增长185.9%，远超资本市场预期。这一亮眼业绩推动公司股价短期飙升，再度点燃港股市场热情。
2025年4月22日晚，泡泡玛特交出了最新的一季报“成绩单”。公告显示，公司整体收益同比大增165%至170%，其中，中国市场收入同比增长95%至100%，海外市场更是爆发式增长，增长475%至480%，成为业绩增长的绝对主力。
与此同时，持有泡泡玛特的基金数量显著增长，从2023年末仅有13只基金持有，到2024年末已激增至116只基金，到2025年一季度末，前十大重仓股中持有泡泡玛特的基金共计209只。那么，究竟哪些基金经理率先洞察并布局了这只“潜力股”呢？
这些基金买了泡泡玛特
根据2025年一季报显示，目前市场上209只基金持有泡泡玛特。从持股数量来看，农冰立管理的景顺长城品质长青混合A（010350）持有322.26万股，持有股数最多。吴远怡管理的广发价值核心（010377）持有298.02万股位列第二，史博管理的南方兴润价值一年持有混合A（011363）持有260万股排名第三。209只持有泡泡玛特的基金中，共计11只基金，持有份额超过150万股。
图：持股数量TOP20
数据来源：云通数科公募基金数据库 统计日期：2025-4-25
（1）景顺长城品质长青混合A（010350）
从2023年底开始，泡泡玛特进入到景顺长城品质长青混合A（010350）的前十大重仓股，景顺长城品质长青混合A（010350）2024年全年累计收益41.62%表现不俗，
而基金经理农冰立2023年7月份接手景顺长城品质长青混合A（010350），年底就加仓了泡泡玛特，目前泡泡玛特已经成为该基金的第一大股，而连续持有6个季度基本完全吃透了泡泡玛特的这两年的大行情。从其他重仓股来看，农冰立一季度减持了部分海外算力相关公司，增量配置了互联网，云计算，自动驾驶相关的公司。
农冰立是科技成长风格的代表性基金经理，凭借对产业趋势的深刻理解与灵活调仓能力，在2024-2025年科技行情中表现亮眼。其投资框架兼具“自上而下趋势判断”与“自下而上精选个股”优势，但高波动性与行业集中风险需警惕。适合长期看好AI、智能硬件等领域的投资者重点关注。
规模上来看景顺长城品质长青混合A（010350）从24年底的15.97亿元，增长至一季度的28.37亿元，也是实现了规模的快速增长。
（2）广发价值核心混合A（010377）
吴远怡管理的广发价值核心混合A（010377）从一季报来看，2024年6月开始泡泡玛特进入其前十大重仓股，从持仓来看广发价值核心混合A（010377）前十大重仓股集中在消费和科技两大领域，第一大重仓股是老铺黄金，随后便是泡泡玛特，两只都是年内在港股市场表现突出的牛股。
而相较于2024年底，广发价值核心混合A（010377）调出了医疗领域的相关股票。在一季报中吴远怡表示本基金配置了互联网龙头，增配了新消费领域，并在低估值板块配置了个别标的，整体持仓行业较为分散。
吴远怡美国南加州大学金融工程硕士，证券从业年限超过13年，曾在申银万国证券研究所和外资机构惠里基金从事消费、汽车、科技等多行业的研究。2017年6月，吴远怡加入中国人寿资产管理公司担任投资经理，开始管理港股通组合，成为首批港股通基金经理之一。2020年，吴远怡加入广发基金成长投资部，先后接手管理广发科技创新、广发价值核心、广发成长领航一年等基金组合。
固收类基金也关注泡泡玛特
除了权益类基金外，部分固收类基金在泡泡玛特上也有布局，比如高楠，余国豪共同管理的永赢稳健增强债券A（014088）持有44.06万股，谢昌旭，徐一恒共同管理的汇添富稳健添盈一年持有混合（010045）持有13.84万股。
图：固收类基金持股数量TOP20
数据来源：云通数科公募基金数据库 统计日期：2025-4-25
这些基金经理偏好泡泡玛特
此外我们发现，多位基金经理在管的多只基金均持有泡泡玛特。比如华安基金的胡宜斌和富国基金的王园园。
其中胡宜斌管理的华安沪港深外延增长灵活配置混合A（001694）、华安智能生活混合A（006879）、华安景气驱动一年持有混合A（014177）、华安景气优选混合A（014754）和华安景气领航混合A（017303）共计5只基金，均持有泡泡玛特。
胡宜斌目前管理7只基金，合计管理规模161.74亿元，其中5只基金都持有泡泡玛特，胡宜斌对泡泡玛特的关注不言而喻。
富国基金王园园管理的5只基金也均布局了泡泡玛特，分别是富国品质生活混合A（006179）、富国内需增长混合A（008901）、富国价值创造混合A（011099）、富国高质量混合（012255）和富国远见优选混合A（014794）。
此外还有多名基金经理在管的多只基金持有泡泡玛特。
图：基金经理在管多只基金持有泡泡玛特
数据来源：云通数科公募基金数据库 统计日期：2025-4-25
“泡泡玛特”基金业绩如何
从持有基金的年内业绩来看，广发成长领航一年持有混合A（016243）年内收益40.44%领先优势明显。恒越匠心优选一年持有混合A（015150）和申万菱信乐融一年持有混合A（015630）年内累计收益分比为33.54%和26.86%。
吴远怡管理的两只基金上榜，除了广发成长领航一年持有混合A（016243），广发价值核心（010377）年内收益21.88%排名第15位。
整体来看，偏股混合型基金占据榜单前10名中的6席，上榜基金规模规模均偏小。
图：持有泡泡玛特相关基金年内业绩TOP20
数据来源：云通数科公募基金数据库 统计日期：2025-4-25
“泡泡玛特”基金背后
泡泡玛特凭借IP生态与全球化战略验证了Z世代驱动的“情绪消费”潜力，这也印证了，除了传统消费板块，关注文化出海、IP孵化能力强的“新兴消费力量”也是必然趋势。“以潮玩为代表的新消费正在加速渗透，情绪消费将是2025年消费投资的重要机会。”谢治宇在兴全合宜一季报中如是表示。
传统的投资逻辑正在逐渐迭代。基金经理过往依赖白酒等传统消费的“护城河”思维可能失效，需更重视新兴消费的高增长性。叠加海外市场爆发，具备本土化运营能力的企业更具优势。
未来需警惕IP依赖风险及竞争加剧，但泡泡玛特的案例表明，消费投资需转向“成长性优先”，把握文化自信与科技赋能的交叉机遇。
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