（转自：漫漫投资路）
周四有两只新股申购，为方便阅读先上结论：【威高血净给予积极申购、太力科技给予积极申购】
（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购
风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考
一、威高血净
主板上市公司，发行价26.5元，发行市盈率24.82倍，行业平均市盈率28.04倍，公司专注于血液净化医用制品的研发、生产和销售，主要产品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析机以及腹膜透析液，分别围绕血液透析和腹膜透析领域，辅以透析配套产品的销售，是国内产品线最为丰富的血液净化医用制品厂商之一。
血液透析业务方面，根据弗若斯特沙利文数据，2023 年公司在国内血液透 析器领域的市场份额占比为 32.5%，位列全行业第一；在国内血液透析管路领域 的市场份额占比为 31.8%，位列全行业第一；公司获授权独家销售的威高日机装 及日机装品牌血液透析机在国内血液透析机领域的市场份额占比为 24.6%，位列 全行业第二，仅次于费森尤斯医疗。腹膜透析业务方面，公司与国际血液净化知 名企业泰尔茂合作，由合资企业威高泰尔茂研发并生产出了国内首款获批的中性 腹膜透析液，公司获授权在中国大陆地区独家销售威高泰尔茂所生产的腹膜透析 液。根据弗若斯特沙利文数据，2022 年公司获授权独家销售的威高泰尔茂品牌 腹膜透析液在国内腹膜透析液领域的市场份额占比为 3.6%，位列全行业第五。
公司掌握血液透析器关键制膜技术和生产工艺，是中国血液净化行业中较早在血液透析用中空纤维膜技术上取得突破的国产厂商之一，也是国内较早拥有中空纤维膜纳米级侧壁孔结构测定等关键技术的厂商。公司自主研发的血液透析器系列产品在清除率、超滤系数、筛选系数等关键性能指标上接近、达到或超过国外领先厂商主流产品，处于行业领先水平。基于深耕行业多年的丰富经验，公司在行业内较早实现了国产透析器生产的标准化，并参与了包括《血液透析及相关治疗血液透析器、血液透析滤过器、血液滤过器和血液浓缩器》《血液透析及相关治疗血液净化装置的体外循环血路》等主要行业标准的制定。报告期内，公司产品销售覆盖了我国 31 个省、直辖市和自治区，最终销往我国超过 6,000 家医院、透析中心等医疗机构，其中超过 1,000 家三级医院。从一二线 城市到三四线城市到深入县城乡镇，从大型三级医院到一二级医院再到社区、乡 镇卫生院，公司始终坚持并努力满足着国内众多透析患者的广泛需求，积极践行 “延续生命，传递关爱”的企业使命。
报告期各期，公司主营业务的收入构成情况如下：
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为29.11亿元、34.26亿元、35.32亿元和36.04亿元，扣非净利润分别为2.37亿元、2.94亿元、4.29亿元和4.39亿元。
公司预计2025 年 1-3 月营业收入同比增长3.18%至 13.49%。利润方面，2025 年 1-3 月公司预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比增长 3.12%至 13.43%。
估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司中有2家公司2024年的扣非静态市盈率低于威高血净，其余3家则均高于威高血净。
综合评判：威高血净属于专用设备制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为10.9亿，公司主要产品为血液透析相关设备在行业内处于头部地位，综合考虑给予积极申购。
二、太力科技
创业板上市公司，发行价17.05元，发行市盈率21.55倍，行业平均市盈率23.09倍，公司是一家专注于新材料研发和真空技术产业化应用的高新技术企业，主营业务为真空收纳、壁挂置物、气调保鲜、户外装备、安全防护等多品类家居收纳用品及相关功能材料的研发、生产和销售。
公司聚焦真空和材料技术领域超 20 年，坚持“科技应用于生活”的理念， 将自研功能新材料与产品深度结合，把先进科技成果转化为新质生产力，为市场 持续提供创新创意产品；报告期内，公司不断丰富产品品类，全方位满足家居、 航空航天、安防、交通、部队、工业等多场景的收纳、规划、整理和防护应用， 为全球使用者提供一站式解决方案。
在真空收纳产品研发方面，公司是中国航天专用压缩袋的独家供应商，产品已累计 25 次进入太空，解决了航天真空环境中的产品爆破风险与舱内非金属材 料缓释风险，为航天员长时间在轨驻留与航天员生命保障作出突出贡献，服务 于国家航天强国战略需求，连续 15 年、25 次、100%保证了国家载人航天任务的 安全性。通过航天产品研制，公司将航天产品研发生产及工艺体系、航天产品的 高标准高要求全面落实到真空收纳袋产品，运用航天“环控生保”技术及符合航 天标准的材料复合与热封等工艺，产品具有高精度、防穿刺、高阻隔、耐爆破 等特性，产品品质位居行业领先地位，并达到行业市场占有率连续多年第一；真空压缩袋产品已进入部队应用，为军用被服收纳做出贡献；档案封存技术获国 家档案局技术成果鉴定，真空档案袋先后进入医院、银行、部队等领域。
公司壁挂置物产品以具有自主知识产权的 TPE 弹性体材料为核心，TPE 弹性 体材料作为新型高分子材料具有业内领先的高粘弹性与高阻隔性，该材料成功进 入宜家产品生产技术规范，是宜家产品线指定的专用材料，以此材料为核心打造 的真空吸盘产品，具有独特的技术路线，公司因此成为宜家、沃尔玛、利德尔等 国际零售巨头真空吸盘产品的唯一供应商。
公司积极开拓安全防护类产品及复合材料，报告期内成功研发了纳米流体复合材料，防割防刺性能已达到美标、欧标和国标顶级，该材料已申报发明专利 4 项，获国内发明专利授权 2 项。应用该材料研制的防刺防割手套、防刺服等安全 防护类产品已于 2024 年 10 月起全面上市，开辟了安全防护产品新品类，将成为 公司新的利润增长点。
报告期内，公司主营业务收入按产品类别划分情况如下：
业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为6.23亿元、6.37亿元、8.35亿元和10.2亿元，扣非净利润分别为0.41亿元、0.51亿元、0.8亿元和0.85亿元。
公司预计 2025 年第一季度实现营业收入 25,161.66 万元～27,361.66 万元，较2024年第一季度增长 0.39%～9.16%。公司预计 2025 年第一季度实现归属于母公司股东的净利润 1,825.64 万元～2,217.97 万元，较 2024 年第一季度下降 9.18%～上升 10.34%；预计 2025 年第一季度实现扣非归母净利润 1,784.18 万元～ 2,176.51 万元，较 2024 年第一季度下降 8.22%～上升 11.96%。
估值方面从同类可比公司来看上面3家可比公司2024年的扣非静态市盈率均高于太力科技。
综合评判：太力科技属于橡胶和塑料制品业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定增长，公司流通盘为4.6亿，公司主要产品为真空收纳袋和壁挂置物等相关产品，鉴于公司发行价不高且流通盘较小，综合考虑给予积极申购。
