4月30日，北京大北农科技集团股份有限公司（以下简称“大北农”）通过电话会议的形式接受了中信证券、中金公司、华创证券、华安证券等25家机构33位投资者的调研。公司副董事长张立忠、董事兼总裁谈松林等多位高管参与接待。以下为本次调研的详细情况：
投资者关系活动关键信息
| 类别 | 详情 |
|---|---|
| 投资者活动关系类别 | 其他 |
| 时间 | 2025年4月30日（周三）15:00 - 16:00 |
| 地点 | 电话会议 |
| 参与单位名称 | 中信证券、中金公司等25家机构33位投资者 |
| 上市公司接待人员姓名 | 副董事长张立忠先生；董事、总裁谈松林先生；董事邵丽君女士；财务总监姜晗女士；董事会秘书尹伟先生；创种科技副总裁李军民女士 |
2024年及2025年一季度业绩情况
- 2024年业绩：公司实现营业收入287.67亿元，净利润7.15亿元，归母净利润3.46亿元，同比增长115.9%，综合毛利率提升到15.14%。饲料、生猪养殖、种业板块均有创利，同时计提的信用减值损失及资产减值损失等对合并利润影响2.64亿元。期间费用下降，总资产为291.4亿元，负债规模和负债率下降，经营性现金流大幅流入24.83亿元。
- 2025年第一季度业绩：实现营业收入68.65亿元，同比增长2.4%，归母净利润1.34亿元，同比增长164.13%。饲料、养猪、作物板块均有创利，其他业务等亏损但同比减亏。饲料外销销量与去年同期基本持平，生猪养殖出栏量同比增长26.7%，种业产品销售同比增长70%。截至一季度末，控股和参股公司生猪总存栏约420万头，3月份育肥猪完全成本处于行业前列且有望继续下降。
各业务板块情况
- 饲料板块：2024年外销销量540.55万吨，同比减少7.6%，内外销及东北平台自用合计近800万吨。猪料、水产料外销销量有降有升，禽料外销销量和收入增长。全面采用低蛋白氨基酸日粮平衡技术，豆粕替代走在行业前列。2025年第一季度，饲料产品收入因原材料行情波动同比有所下降，但盈利能力上升，毛利率达13.1%。
- 生猪养殖板块：2024年控股 + 参股公司生猪养殖出栏总量640.46万头，同比增长5.9%，平均头均创利175元，部分区域超300元，12月完全成本不到14元/公斤。2025年第一季度出栏总量183.99万头（含参股），同比增长26.7%，3月份育肥猪完全成本12.9元/公斤，参股公司如东北平台为12.1元/公斤。预计2025年全年控股 + 参股生猪出栏量在800万头左右。
- 种业板块：2024年玉米、水稻、大豆等粮食作物合计销售数量5,352.64万公斤，生物育种实现性状收费数千万且已收到25年部分预收款，品种审定成果显著，生物育种业务受到广泛认可，完成全产业链布局。2025年第一季度，种业产品收入（不含性状授权）同比增长41.8%，产品销售同比增长70%。
问答环节要点
- 低蛋白日粮进展：公司在低蛋白日粮技术储备多年，内部自用料部分地区可完全替代豆粕，商品料因客户习惯仍有添加。
- 合成生物学应用场景：重新组建的绿色生物制造全国重点实验室聚焦“粮食安全”和“双碳”，预期创制新产品推动合成生物制造产业发展。
- 生猪养殖降本措施：一季度降本主要通过品种改良、生物健康改善、制造费用降低等措施，后续还将从品种、生物健康、团队管理、动物营养等方面进一步优化成本。
- 解决养殖成本差异：通过提高产能利用率和生物防控水平来解决各平台养殖成本差异问题。
- 种业相关问题：2024年性状收入几千万，2025年生物育种产业化推广面积预计提升，性状授权收费保持既定策略。
- 饲料业务目标：饲料业务目标仍为1000万吨，将通过内生增长，发挥优势，服务家庭农场等方式实现。
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