鹰眼预警：奇安信营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，奇安信发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为43.49亿元，同比下降32.49%；归母净利润为-13.79亿元，同比下降2022.46%；扣非归母净利润为-16.12亿元，同比下降1567.39%；基本每股收益-2.02元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奇安信2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为43.49亿元，同比下降32.49%；净利润为-13.77亿元，同比下降1936.98%；经营活动净现金流为-3.42亿元，同比增长56.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为43.5亿元，同比大幅下降32.49%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降32.49%，低于行业均值1.01%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为110.39%，24.5%，-2022.46%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降2022.46%，低于行业均值-144.64%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-16.1亿元，同比大幅下降1567.39%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-3.5亿元，-3.5亿元，-2.4亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-13.8亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、0.7亿元、-13.8亿元，同比变动分别为110.51%、28.75%、-1936.98%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-32.49%，税金及附加同比变动2.02%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-5.67%高于行业均值-51.51%，营业收入同比变动-32.49%低于行业均值1.01%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为135.61%，高于行业均值54.2%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为80.12%、97.05%、135.61%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降32.49%，经营活动净现金流同比增长56.08%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.4亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.25低于行业均值1.23，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为55.99%，同比下降12.99%；净利率为-31.65%，同比下降2821.09%；净资产收益率（加权）为-14.55%，同比下降2149.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为55.99%，同比大幅下降12.99%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-31.65%，同比大幅下降2821.09%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-31.65%，低于行业均值-6.5%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为55.99%高于行业均值47.23%，存货周转率为2.29次低于行业均值36.05次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为55.99%高于行业均值47.23%，应收账款周转率为0.72次低于行业均值7.43次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为55.99%高于行业均值47.23%，销售净利率为-31.65%低于行业均值-6.5%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.55%，同比大幅下降2149.3%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.55%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.55%，低于行业均值-3.25%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-11.8%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为40.87%，同比增长9.26%；流动比率为1.61，速动比率为1.47；总债务为24.08亿元，其中短期债务为24.08亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为27.54%，37.4%，40.87%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.54，1.95，1.61，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.51、0.31、0.29，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为27.39%高于行业均值21.09%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.76%、19.99%、27.39%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、1.1亿元、2.1亿元，公司经营活动净现金流分别-12.6亿元、-7.8亿元、-3.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.72，同比下降37.56%；存货周转率为2.29，同比下降16.44%；总资产周转率为0.28，同比下降34.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.72低于行业均值7.43，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.47，1.15，0.72，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.29低于行业均值36.05，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.73，2.66，2.29，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为36.23%、38.44%、39.67%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.46，0.43，0.28，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为34.31%，高于行业均值18.26%。

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