新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，八方股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为13.57亿元，同比下降17.66%；归母净利润为6384.58万元，同比下降50.06%；扣非归母净利润为4126.95万元，同比下降61.42%；基本每股收益0.27元/股。
公司自2019年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为10.08亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对八方股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.57亿元，同比下降17.66%；净利润为6384.58万元，同比下降50.06%；经营活动净现金流为1.66亿元，同比下降63.79%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为13.6亿元，同比下降17.66%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 28.5亿 | 16.48亿 | 13.57亿 |
| 营业收入增速 | 7.66% | -42.18% | -17.66% |
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降17.66%，低于行业均值3.4%，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 28.5亿 | 16.48亿 | 13.57亿 |
| 营业收入增速 | 7.66% | -42.18% | -17.66% |
| 营业收入增速行业均值 | 10.94% | -3.38% | 3.4% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降50.07%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 5.12亿 | 1.28亿 | 6384.58万 |
| 归母净利润增速 | -15.58% | -75.03% | -50.07% |
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降50.07%，低于行业均值6.12%，偏离行业度超过50%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 5.12亿 | 1.28亿 | 6384.58万 |
| 归母净利润增速 | -15.58% | -75.03% | -50.07% |
| 归母净利润增速行业均值 | 41.1% | -45.65% | 6.12% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降61.42%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 5.11亿 | 1.07亿 | 4126.95万 |
| 扣非归母利润增速 | -7.44% | -79.07% | -61.42% |
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降61.42%，低于行业均值10.83%，偏离行业度超过50%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 5.11亿 | 1.07亿 | 4126.95万 |
| 扣非归母利润增速 | -7.44% | -79.07% | -61.42% |
| 扣非归母利润增速行业均值 | 89.79% | -55.64% | 10.83% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-17.66%，税金及附加同比变动8.84%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 28.5亿 | 16.48亿 | 13.57亿 |
| 营业收入增速 | 7.66% | -42.18% | -17.66% |
| 税金及附加增速 | 112.54% | -39.19% | 8.84% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24.45%，同比下降7.53%；净利率为4.71%，同比下降39.36%；净资产收益率（加权）为2.35%，同比下降48.8%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.22%、28.86%、24.45%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 31.22% | 28.86% | 24.45% |
| 销售毛利率增速 | -8.87% | -7.56% | -7.53% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.97%，7.76%，4.71%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 17.97% | 7.76% | 4.71% |
| 销售净利率增速 | -21.59% | -56.82% | -39.36% |
• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.45%高于行业均值20.99%，销售净利率为4.71%低于行业均值5.72%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 31.22% | 28.86% | 24.45% |
| 销售毛利率行业均值 | 23.84% | 21.89% | 20.99% |
| 销售净利率 | 17.97% | 7.76% | 4.71% |
| 销售净利率行业均值 | 9.71% | 6.53% | 5.72% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.51%，4.59%，2.35%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 18.51% | 4.59% | 2.35% |
| 净资产收益率增速 | -25.36% | -75.2% | -48.8% |
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2.35%，低于行业均值5.29%，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 18.51% | 4.59% | 2.35% |
| 净资产收益率行业均值 | 11.11% | 7.1% | 5.29% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.27%，同比下降7.78%；流动比率为4.08，速动比率为3.72；总债务为9473.61万元，其中短期债务为9473.61万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为229.9万元，较期初变动率为50.54%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 152.75万 |
| 本期预付账款（元） | 229.95万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.03%、0.07%、0.11%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 74.34万 | 152.75万 | 229.95万 |
| 流动资产（元） | 28.01亿 | 22.67亿 | 20.68亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.03% | 0.07% | 0.11% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长50.54%，营业成本同比增长-15.43%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -84.14% | 105.49% | 50.54% |
| 营业成本增速 | 12.63% | -40.2% | -15.43% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为193.9%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 630.01万 |
| 本期其他应收款（元） | 1851.62万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.55，同比增长3.98%；存货周转率为5，同比增长23.94%；总资产周转率为0.42，同比下降12.2%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.8，0.48，0.42，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.8 | 0.48 | 0.42 |
| 总资产周转率增速 | -3.51% | -40.5% | -12.2% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.4亿元，较期初增长55.98%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 5.36亿 |
| 本期固定资产（元） | 8.36亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.22、3.07、1.62，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 28.5亿 | 16.48亿 | 13.57亿 |
| 固定资产（元） | 4.58亿 | 5.36亿 | 8.36亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 6.22 | 3.07 | 1.62 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为3.75%，高于行业均值2.59%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.03亿 | 1.18亿 | 5083.27万 |
| 营业收入（元） | 28.5亿 | 16.48亿 | 13.57亿 |
| 销售费用/营业收入 | 3.61% | 7.14% | 3.75% |
| 销售费用/营业收入行业均值 | 2.62% | 2.88% | 2.59% |
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