鹰眼预警：安恒信息营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，安恒信息发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为20.43亿元，同比下降5.87%；归母净利润为-1.98亿元，同比增长45.01%；扣非归母净利润为-2.37亿元，同比增长38.84%；基本每股收益-1.94元/股。

公司自2019年10月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4281.48万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安恒信息2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.43亿元，同比下降5.87%；净利润为-2.02亿元，同比增长44.82%；经营活动净现金流为1.61亿元，同比增长162.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为20.4亿元，同比下降5.87%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降5.87%，低于行业均值1.01%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.87%，净利润同比增长44.82%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-2.5亿元、-3.7亿元、-2亿元，同比变动分别为-2363.49%、-44.35%、44.82%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-7.63%高于行业均值-51.51%，营业收入同比变动-5.87%低于行业均值1.01%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.87%，经营活动净现金流同比增长162.9%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.8低于行业均值1.23，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.71、0.7、-0.8，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为60.09%，同比下降2.73%；净利率为-9.88%，同比增长41.38%；净资产收益率（加权）为-7.83%，同比增长37.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为64.2%、61.78%、60.09%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-9.88%，低于行业均值-6.5%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为60.09%高于行业均值47.23%，存货周转率为3.31次低于行业均值36.05次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为60.09%高于行业均值47.23%，应收账款周转率为2.82次低于行业均值7.43次。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期61.78%下降至60.09%，销售净利率由去年同期-16.85%增长至-9.88%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为60.09%高于行业均值47.23%，销售净利率为-9.88%低于行业均值-6.5%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.83%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.83%，低于行业均值-3.25%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.26%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为3.6%、4.1%、4.2%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为49.83%，同比增长2.77%；流动比率为1.36，速动比率为1.24；总债务为12.26亿元，其中短期债务为9.82亿元，短期债务占总债务比为80.13%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为41.7%，48.49%，49.83%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.46，1.42，1.36，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.51、0.97、0.87，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为48.52%高于行业均值21.09%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为35.81%、47.75%、48.52%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为34.05%高于行业均值28.53%，且总债务/负债总额比值为48.85%也高于行业均值21.29%，出现存贷双高特征。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.1亿元，较期初变动率为577.72%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.1亿元、1.8亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别-1.8亿元、-2.6亿元、1.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.82，同比下降6.88%；存货周转率为3.31，同比下降11.57%；总资产周转率为0.41，同比下降6.07%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.82低于行业均值7.43，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.45，3.03，2.82，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.31低于行业均值36.05，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.14%、4.74%、5.11%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.2亿元，较期初增长55.16%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为37.46%，高于行业均值18.26%。

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