鹰眼预警：可川科技应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，可川科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为7.83亿元，同比增长8.21%；归母净利润为6640.93万元，同比下降30.34%；扣非归母净利润为5683.69万元，同比下降27.75%；基本每股收益0.5元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为8256万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对可川科技2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.83亿元，同比增长8.21%；净利润为6088.98万元，同比下降35.27%；经营活动净现金流为1.82亿元，同比下降5.58%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长8.21%，低于行业均值20.86%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降30.34%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降30.34%，低于行业均值12.74%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降27.75%，低于行业均值12.67%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.21%，净利润同比下降35.27%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.21%，税金及附加同比变动-5.97%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-13.48%高于行业均值-668.73%，营业收入同比变动8.21%低于行业均值20.86%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为46.59%，高于行业均值27.93%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.96%，营业成本同比增长12.55%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.96%，营业收入同比增长8.21%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.21%，经营活动净现金流同比下降5.58%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为18.61%，同比下降14.43%；净利率为7.78%，同比下降40.18%；净资产收益率（加权）为5.89%，同比下降31.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.25%、21.75%、18.61%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.61%，低于行业均值20.31%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.51%，13%，7.78%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.61%低于行业均值20.31%，销售净利率为7.78%高于行业均值1.65%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为25.45%，8.57%，5.89%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为32.59%，同比增长18.85%；流动比率为2.12，速动比率为2.01；总债务为2.85亿元，其中短期债务为2.85亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.36，3.18，2.12，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.42、1.32、1.09，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为19.81%、21.37%、25.69%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为647.2万元，较期初变动率为478.1%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.03%、0.08%、0.58%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长478.1%，营业成本同比增长12.55%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为63.1万元，较期初变动率为47.99%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为106.3万元，较期初变动率为243.43%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.99，同比增长8.61%；存货周转率为13.91，同比增长3.07%；总资产周转率为0.48，同比增长2.99%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.99低于行业均值6.07，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.8亿元，较期初增长143.94%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.04、6.21、2.76，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长135.33%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长702.05%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长146.89%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.46%、1.89%、1.91%，持续增长。

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