国投资本2025年第一季度财报显示，公司在营收、利润等方面呈现出不同程度的变化。其中，归属于上市公司股东的净利润同比大增94.47%，而筹资活动产生的现金流量净额同比下降85.69%，这些数据背后反映了公司怎样的经营状况，又对投资者释放出哪些信号？本文将为您详细解读。
营收稳健增长，子公司业务助力明显
营业收入增长26.02%
本季度，国投资本营业收入为327,838,791.16元，上年同期为260,142,906.85元，同比增长26.02%。主要原因是子公司大宗商品销售收入增加。这表明公司在大宗商品销售领域取得了较好的成绩，业务拓展成效显著。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 327,838,791.16 | 260,142,906.85 | 26.02 |
盈利水平大幅提升，投资与经纪业务贡献突出
净利润同比大增94.47%
归属于上市公司股东的净利润达到679,756,337.45元，较上年同期的349,537,201.71元增长94.47%。主要得益于子公司投资业务、经纪业务收入增加。这显示出公司在投资和经纪业务板块的布局和运营策略取得了积极效果，盈利能力显著增强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 679,756,337.45 | 349,537,201.71 | 94.47 |
扣非净利润增长100.01%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为672,909,488.73元，上年同期为336,433,264.75元，增长100.01%。这进一步说明公司核心业务的盈利能力提升，盈利质量较高，可持续性较强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 672,909,488.73 | 336,433,264.75 | 100.01 |
基本每股收益翻倍
基本每股收益为0.10元/股，上年同期为0.05元/股，增长100.00%。主要是由于归属于上市公司股东的净利润增加。这对于股东来说是积极的信号，意味着股东的收益水平得到了提升。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.10 | 0.05 | 100.00 |
关键财务指标变动，需关注潜在风险
加权平均净资产收益率上升
加权平均净资产收益率为1.27%，上年同期为0.66%，增加0.61个百分点。表明公司运用净资产获取利润的能力有所增强，资产运营效率提高。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.27 | 0.66 | 增加0.61个百分点 |
应收账款微降
应收账款期末余额为612,897,148.99元，上年度末为616,347,177.67元，略有下降。虽然降幅不大，但公司仍需持续关注应收账款的回收情况，避免坏账风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 612,897,148.99 | 616,347,177.67 | -0.56 |
应收票据保持稳定
应收票据期末和上年度末均为100,000.00元，无变化。说明公司在应收票据方面的业务相对稳定。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 100,000.00 | 100,000.00 | 0 |
存货大幅增加
存货期末余额为127,904,497.03元，上年度末为47,549,462.20元，增长169.00%。存货的大幅增加可能会占用公司较多资金，需关注存货的周转情况，防止存货积压带来的风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 127,904,497.03 | 47,549,462.20 | 169.00 |
费用控制有成效，研发投入结构待优化
销售费用未提及
本季度财报未提及销售费用相关内容。
管理费用下降10.22%
管理费用为16,448,834.44元，上年同期为18,321,503.19元，下降10.22%。表明公司在管理费用控制方面取得了一定成效，有助于提升利润空间。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 16,448,834.44 | 18,321,503.19 | -10.22 |
财务费用降低4.35%
财务费用为108,122,002.17元，上年同期为113,040,676.57元，降低4.35%。这可能与公司优化融资结构、降低融资成本有关，对公司盈利有积极影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 108,122,002.17 | 113,040,676.57 | -4.35 |
研发费用下降87.00%
研发费用为1,362,370.58元，上年同期为10,480,314.53元，下降87.00%。虽然费用下降可能会在短期内减少成本支出，但从长期来看，研发投入的大幅减少可能会影响公司的创新能力和未来发展潜力，需关注公司后续研发战略的调整。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1,362,370.58 | 10,480,314.53 | -87.00 |
现金流表现分化，筹资压力需关注
经营活动现金流净额由负转正
经营活动产生的现金流量净额为920,737,987.70元，上年同期为 - 14,388,478,082.60元。主要是子公司处置交易性金融资产收到的现金净额增加，使得公司经营活动现金流状况得到极大改善，公司经营活动创造现金的能力增强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 920,737,987.70 | -14,388,478,082.60 | 由负转正 |
投资活动现金流净额减少69.60%
投资活动产生的现金流量净额为 - 70,535,724.45元，上年同期为 - 41,588,410.90元，减少69.60%。主要原因是子公司购买无形资产支付的现金增加，反映出公司在投资方面的现金支出加大，需关注投资项目的未来收益情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -70,535,724.45 | -41,588,410.90 | -69.60 |
筹资活动现金流净额降幅85.69%
筹资活动产生的现金流量净额为 - 6,520,967,169.62元，上年同期为 - 3,511,823,217.61元，下降85.69%。主要是子公司发行债券、短期融资工具收到的现金减少，显示公司在筹资方面面临一定压力，后续需关注公司的融资渠道和资金链状况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -6,520,967,169.62 | -3,511,823,217.61 | -85.69 |
综合来看，国投资本2025年第一季度在盈利方面表现出色，但在存货管理、研发投入以及筹资等方面存在一定潜在风险，投资者需密切关注公司后续经营策略的调整和业务发展动态。
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