鹰眼预警：成都华微营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，成都华微发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为6.04亿元，同比下降34.79%；归母净利润为1.22亿元，同比下降60.73%；扣非归母净利润为8761.7万元，同比下降68.33%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2024年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为7132.69万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对成都华微2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.04亿元，同比下降34.79%；净利润为1.3亿元，同比下降58.85%；经营活动净现金流为2546.5万元，同比下降52.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为6亿元，同比大幅下降34.79%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降34.79%，低于行业均值21.1%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为62.65%，10.61%，-60.73%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降60.73%，低于行业均值12.82%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为66.36%，2.55%，-68.33%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降68.33%，低于行业均值27.54%，偏离行业度超过50%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为170.33%，高于行业均值28.7%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为61.98%、98.9%、170.33%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长40.94%，营业成本同比增长-33.6%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长40.94%，营业收入同比增长-34.79%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.196低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.2低于行业均值0.59，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为75.72%，同比下降0.57%；净利率为21.57%，同比下降36.89%；净资产收益率（加权）为4.83%，同比下降82.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为75.72%，同比下降0.57%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为75.72%，高于行业均值32.4%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为21.57%，同比大幅下降36.89%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为75.72%高于行业均值32.4%，存货周转率为0.36次低于行业均值3.31次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为75.72%高于行业均值32.4%，应收账款周转率为0.62次低于行业均值7.6次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为35.98%，27.33%，4.83%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为22.89%，同比下降45.16%；流动比率为5.03，速动比率为4.21；总债务为5.28亿元，其中短期债务为3.52亿元，短期债务占总债务比为66.57%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为61.76%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长61.76%，营业成本同比增长-33.6%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为696.9万元，较期初变动率为32.4%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.7亿元，较期初变动率为579.31%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、1.1亿元、2.1亿元，公司经营活动净现金流分别-165.1万元、0.5亿元、0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.62，同比下降51.73%；存货周转率为0.36，同比下降47.68%；总资产周转率为0.2，同比下降54.04%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.62低于行业均值7.6，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.15，1.29，0.62，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.36低于行业均值3.31，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.78，0.69，0.36，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.51，0.44，0.2，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.2亿元，较期初增长51.32%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为12.36、11.4、4.91，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.8亿元，较期初增长34.95%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为5.42%，高于行业均值3.87%。

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