中润资源2025年一季度财报解读：营收大增2.25倍，经营现金流改善显著

2025年第一季度，中润资源投资股份有限公司（以下简称“中润资源”）交出了一份喜忧参半的成绩单。从数据来看，公司在营收、净利润等关键指标上呈现出积极变化，但同时也存在一些值得关注的风险点。以下将对中润资源2025年第一季度财报进行详细解读。

报告期内，中润资源营业收入为9786.17万元，较上年同期的4998.35万元增长了95.79%。这一显著增长主要得益于子公司斐济瓦图科拉金矿有限公司新增金精矿销售，新增销售额达5826.54万元。

如此大幅度的营收增长，显示出金矿业务对公司业绩的强大支撑作用。不过，投资者也需关注金矿销售的可持续性，包括金矿资源储备、市场价格波动等因素对未来营收的影响。

本季度净利润为162.77万元，去年同期为 -3654.44万元，同比增长104.45%；归属于上市公司股东的净利润为 -310.47万元，去年同期为 -2989.59万元，减亏89.61%。净利润的扭亏主要源于本期主营业务营利，且瓦图科拉金矿产品销售收入比去年同期增加99.27%。

虽然净利润实现扭亏为盈或减亏，但公司仍处于微利或亏损状态，整体盈利能力有待进一步提升。主营业务营利的稳定性以及成本控制能力将是决定公司未来盈利水平的重要因素。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -270.71万元，去年同期为 -2816.70万元，减亏90.39%。非经常性损益合计为 -39.76万元，主要为除上述各项之外的其他营业外收入和支出。

扣非净利润的减亏表明公司核心业务的经营状况有所改善，且非经常性损益对净利润的影响相对较小，公司业绩增长具有一定的内生性。然而，扣非净利润仍为负数，公司核心业务的盈利能力提升空间较大。

基本每股收益为 -0.0033元/股，去年同期为 -0.03元/股，增长89%；因未提及扣非每股收益相关数据，故不做解读。基本每股收益亏损程度的减轻，与净利润的变化趋势一致，反映了公司经营状况的好转，但仍处于每股亏损状态。

投资者需注意，虽然每股收益亏损幅度减小，但距离盈利仍有一定距离，公司需持续提升盈利能力，以改善股东回报。

应收账款期末余额为3680.55万元，上年年末为7766.54万元，减少52.61%，主要系子公司瓦图科拉金矿增加非流动资产所致。

应收账款的大幅减少，表明公司在资金回笼方面取得较好成效，有助于降低坏账风险，改善公司现金流状况和财务健康程度。不过，需关注其与增加非流动资产之间的关联，确保资产结构的合理性。

加权平均净资产收益率为 -0.59%，去年同期为 -4.58%，增长3.99%。这一指标的提升，反映出公司在资产运营效率方面有所改善，每单位净资产创造利润的能力有所增强。

尽管加权平均净资产收益率仍为负数，但呈现出向好趋势。公司需继续优化资产配置和运营管理，进一步提高净资产收益率，以增强公司的投资价值。

存货期末余额为7515.14万元，期初余额为6923.98万元，增长8.54%。存货的增加可能与公司业务发展、市场预期等因素有关。

公司需加强存货管理，确保存货的流动性和价值，避免因市场变化导致存货积压或减值，影响公司的财务状况和经营成果。

管理费用本期发生额为1118.59万元，上期为1253.97万元，减少135.38万元，下降10.79%。

管理费用的下降体现了公司在成本控制方面取得一定成效。持续有效的成本控制有助于提高公司的盈利能力，但也要注意管理费用的下降是否会对公司的正常运营和发展产生潜在影响。

财务费用本期发生额为1255.19万元，上期为1253.38万元，基本持平。其中，利息费用本期为963.64万元，上期为1030.20万元；利息收入本期为4.36万元，上期为23.01万元。

虽然财务费用整体变化不大，但利息费用的下降一定程度上减轻了公司的债务负担。然而，公司仍需关注债务结构和利率波动，合理安排融资计划，以降低财务成本和债务风险。

经营活动产生的现金流量净额为2440.86万元，去年同期为 -113.42万元，增长2252.15%。销售商品、提供劳务收到的现金为7727.48万元，购买商品、接受劳务支付的现金为6595.01万元。

经营活动现金流净额的大幅增长，表明公司经营活动创造现金的能力显著增强，经营质量得到提升。这为公司的持续发展提供了有力的资金支持，也有助于增强公司应对市场风险的能力。

投资活动产生的现金流量净额为 -10329.27万元，去年同期为 -508.72万元。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为10329.27万元，主要用于子公司瓦图科拉金矿增加非流动资产。

投资活动现金流净额为负，反映出公司在积极进行投资扩张。然而，大规模的投资支出可能会对公司的资金流动性产生一定压力。投资者需关注公司投资项目的合理性和未来收益情况，确保投资能够为公司带来长期的价值增长。

筹资活动产生的现金流量净额为13515.14万元，去年同期为615.24万元，增长2096.72%。取得借款收到的现金为8500万元，收到其他与筹资活动有关的现金为33933.52万元。

筹资活动现金流净额的大幅增加，表明公司在积极筹集资金，以满足业务发展和投资需求。但同时，公司的债务规模也相应增加，债务风险有所上升。公司需合理规划筹资活动，优化债务结构，确保偿债能力，避免因债务问题给公司带来财务危机。

综合来看，中润资源2025年第一季度在营收、净利润、现金流等方面取得了一定的积极进展，但仍面临着盈利能力有待提升、投资和债务风险需关注等问题。投资者在关注公司业绩增长的同时，应密切留意上述风险因素，谨慎做出投资决策。

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