鹰眼预警：云内动力营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，云内动力发布2024年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为47.31亿元，同比下降11.01%；归母净利润为-12.17亿元，同比增长5.81%；扣非归母净利润为-11.9亿元，同比增长9.89%；基本每股收益-0.63元/股。

公司自1999年4月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为13.94亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对云内动力2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为47.31亿元，同比下降11.01%；净利润为-12.25亿元，同比增长5.51%；经营活动净现金流为-8.67亿元，同比增长57.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为47.3亿元，同比下降11.01%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降11.01%，低于行业均值6.45%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长5.81%，低于行业均值16.87%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.9亿元，-2.3亿元，-8.9亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.01%，净利润同比增长5.51%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-11.01%，税金及附加同比变动12.59%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.01%，经营活动净现金流同比增长57.61%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-8.7亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.71低于行业均值1.52，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为-4.65%，同比增长38.24%；净利率为-25.89%，同比下降6.18%；净资产收益率（加权）为-54.09%，同比下降46.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为-4.65%，同比大幅增长38.24%。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为-4.65%，低于行业均值21.21%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的-5.43%增长至-4.65%，行业毛利率由上一期的21.5%下降至21.21%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-25.89%，低于行业均值5.61%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-5.43%增长至-4.65%，销售净利率由去年同期-23.68%下降至-25.89%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-54.09%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-27.1%，-35.1%，-54.09%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-54.09%，低于行业均值3.46%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-15.66%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为12.3%、16.4%、22.6%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为85.47%，同比增长10.26%；流动比率为0.69，速动比率为0.45；总债务为61.9亿元，其中短期债务为51.65亿元，短期债务占总债务比为83.44%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为85.47%高于行业均值41.6%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为68.16%，76.85%，85.47%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.69低于行业均值2.33，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.92，0.71，0.69，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.11，低于行业均值0.13。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为375.92%高于行业均值70.24%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为120.9%、163.05%、375.92%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.5亿元、2.9亿元、2.8亿元，公司经营活动净现金流分别-19.3亿元、-20.5亿元、-8.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.17，同比增长8.27%；存货周转率为2.2，同比增长5.48%；总资产周转率为0.39，同比下降4.07%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.2低于行业均值4.49，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为3.5%，高于行业均值2.01%。

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