2025年第一季度，天津捷强动力装备股份有限公司（以下简称“天津捷强动力”）的财务状况呈现出复杂态势。投资收益大幅增长，然而经营活动现金流量净额却急剧下降。这些变化背后的原因值得投资者深入探究。
关键盈利指标解读
营业收入增长54.03%，业务拓展见成效
本季度，天津捷强动力营业收入为3292.25万元，较上年同期的2137.44万元增长了54.03%。公司表示，这主要得益于本期产品销售的增加。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动率（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 32,922,489.04 | 21,374,416.83 | 54.03 |
净利润亏损收窄，仍需关注长期盈利性
归属于上市公司股东的净利润为 -518.00万元，上年同期为 -565.54万元，亏损幅度有所收窄，同比增长8.40%。虽然亏损状况有所改善，但公司仍处于亏损状态，长期盈利性有待进一步提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动率（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -5,180,022.90 | -5,655,354.43 | 8.40 |
扣非净利润亏损减少，核心业务表现待加强
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -673.67万元，较上年同期的 -886.86万元，亏损减少24.04%。这表明公司核心业务的盈利能力虽有所改善，但仍面临挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动率（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -6,736,670.05 | -8,868,590.99 | 24.04 |
基本每股收益与扣非每股收益微幅改善
基本每股收益为 -0.05元/股，上年同期为 -0.06元/股，增长16.67%；扣非每股收益同样为 -0.05元/股，上年同期 -0.07元/股，有所改善。不过，负数的每股收益显示股东在本季度仍未获得盈利。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动率（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.05 | -0.06 | 16.67 |
| 扣非每股收益 | -0.05 | -0.07 | - |
加权平均净资产收益率下滑，资产运营效率待提高
加权平均净资产收益率为 -0.54%，上年同期为 -0.45%，有所下滑。这反映出公司运用净资产获取利润的能力在减弱，资产运营效率有待提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.54% | -0.45% | -0.09 |
重要资产项目解读
应收账款增加15.63%，警惕坏账风险
应收账款期末余额为20078.63万元，较期初的17363.02万元增长15.63%。随着业务增长，应收账款规模扩大，公司需加强账款回收管理，警惕坏账风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动率（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 200,786,327.09 | 173,630,215.31 | 15.63 |
应收票据略有下降，关注承兑风险
应收票据期末余额660.03万元，期初余额707.70万元，略有下降。应收票据作为企业的债权，需关注承兑人的信用状况，防范承兑风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动率（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 6,600,312.20 | 7,077,011.99 | -6.73 |
存货增长14.69%，关注库存管理
存货期末余额为20425.33万元，较期初的17824.97万元增长14.69%。存货的增加可能是为应对业务增长提前备货，但也可能存在库存积压风险，公司需优化库存管理。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动率（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 204,253,267.87 | 178,249,714.55 | 14.69 |
费用项目解读
销售费用微增3.58%，关注投入产出
销售费用为701.25万元，较上年同期的677.03万元增长3.58%。随着营业收入增长，销售费用适度增加，但公司需关注销售费用的投入产出比，确保营销活动的有效性。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动率（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 7,012,476.57 | 6,770,274.12 | 3.58 |
管理费用增长10.78%，注重成本控制
管理费用为1231.35万元，较上年同期的1111.51万元增长10.78%。公司应审视管理流程，优化资源配置，在保障运营效率的同时控制管理成本。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动率（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 12,313,504.11 | 11,115,120.30 | 10.78 |
财务费用由负转正，关注利息负担
财务费用为13.69万元，上年同期为 -35.58万元。公司解释系本期存款利息减少导致。财务费用的变化可能影响公司利润，需关注后续利息负担及资金成本。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动率（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 136,902.07 | -355,822.53 | 138.47 |
研发费用下降42.34%，关注创新能力可持续性
研发费用为421.69万元，较上年同期的731.36万元下降42.34%。公司表示是本期研发投入减少导致。研发投入对企业创新和长期发展至关重要，研发费用的大幅下降可能影响公司未来竞争力。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动率（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 4,216,858.97 | 7,313,581.37 | -42.34 |
现金流量项目解读
经营活动现金流量净额大幅下降253.43%，关注资金回笼
经营活动产生的现金流量净额为 -5239.11万元，较上年同期的 -1482.36万元，降幅达253.43%。公司称主要是本期购买商品支付的现金增加导致。经营现金流是企业的生命线，大幅下降可能影响公司资金周转，需加强资金回笼和成本控制。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动率（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -52,391,132.71 | -14,823,624.97 | -253.43 |
投资活动现金流量净额改善66.48%，关注投资策略
投资活动产生的现金流量净额为 -7621.95万元，较上年同期的 -22737.97万元，改善66.48%。公司表示是本期利用闲置资金现金管理投资较同期减少导致。投资活动现金流的变化反映公司投资策略调整，需关注投资收益的可持续性及风险。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动率（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -76,219,536.17 | -227,379,661.72 | 66.48 |
筹资活动现金流量净额增长250.21%，关注债务风险
筹资活动产生的现金流量净额为956.64万元，较上年同期的 -636.87万元，增长250.21%。公司表示是本期增加借款导致。筹资活动现金流的增长表明公司通过债务融资获取资金，需关注债务规模和偿债能力，防范债务风险。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动率（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 9,566,389.71 | -6,368,708.33 | 250.21 |
综合来看，天津捷强动力在2025年第一季度虽有部分积极变化，如营业收入增长、净利润亏损收窄，但经营活动现金流量净额的大幅下降、研发费用的减少等问题需引起投资者高度关注。公司未来需优化经营策略，加强资金管理和成本控制，提升核心竞争力，以实现可持续发展。
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