安井食品作为速冻食品行业的重要企业，其2024年年报披露了公司在过去一年的财务状况和经营成果。报告期内，公司实现营业收入151.27亿元，同比增长7.70%；净利润14.85亿元，同比增长0.46%。然而，投资活动现金流量净额同比下降1574.08%，管理费用同比增长31.11%，这两项数据的大幅变动值得投资者关注。
营收稳健增长，利润增速放缓
营业收入增长7.70%，各业务板块表现分化
2024年，安井食品实现营业收入151.27亿元，较去年同期的140.45亿元增长7.70%。从业务板块来看，速冻调制食品营业收入为78.39亿元，同比增长11.41%；速冻菜肴制品营收43.49亿元，增长10.76%；而速冻面米制品营收24.65亿元，同比下降3.14%。休闲食品业务下滑明显，较上年同期下滑80.44%，主要系控股子公司功夫食品公司产品结构调整导致常温休闲食品业务收入下降所致。境外营业收入较上年同期增长30.76%，主要系公司控股子公司新柳伍、新宏业、功夫食品境外业务增量所致。
| 业务板块 | 营业收入（亿元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 速冻调制食品 | 78.39 | 11.41 |
| 速冻菜肴制品 | 43.49 | 10.76 |
| 速冻面米制品 | 24.65 | -3.14 |
| 农副产品 | 4.49 | -11.74 |
| 休闲食品 | 0.01 | -80.44 |
净利润增长0.46%，扣非净利润微降
归属于上市公司股东的净利润为14.85亿元，较去年同期14.78亿元增长0.46%。扣除非经常性损益的净利润为13.60亿元，较去年同期13.66亿元略有下降，降幅为0.45%。公司利润增速放缓，可能受到原材料价格波动、市场竞争加剧等因素影响。
基本每股收益与扣非每股收益变动
基本每股收益为5.08元/股，较去年同期的5.04元/股增长0.79%；扣非每股收益为4.65元/股，较去年同期4.66元/股下降0.21%。基本每股收益的增长主要得益于公司整体营收的增长，而扣非每股收益的微降与扣非净利润的变动趋势一致。
费用有增有减，研发投入持续
费用整体情况
2024年公司费用呈现不同变化。销售费用为9.86亿元，较去年同期9.26亿元增长6.53%；管理费用5.05亿元，同比增长31.11%，主要系本期分摊的2023年股票期权激励计划股份支付费用增加所致；财务费用为 -7120.96万元，去年同期为 -9044.59万元，费用有所减少；研发费用9721.37万元，较去年同期9447.08万元增长2.90%。
| 费用项目 | 本期金额（亿元） | 上期金额（亿元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 9.86 | 9.26 | 6.53 |
| 管理费用 | 5.05 | 3.85 | 31.11 |
| 财务费用 | -0.71 | -0.90 | - |
| 研发费用 | 0.97 | 0.94 | 2.90 |
销售费用增长6.53%，市场推广持续发力
销售费用的增长主要源于公司在市场推广方面的持续投入。其中广告宣传费2.04亿元，较去年同期1.96亿元有所增长，表明公司积极通过广告等手段提升品牌知名度和产品销量。
管理费用大增31.11%，关注激励计划影响
管理费用大幅增长31.11%，主要原因是本期分摊的2023年股票期权激励计划股份支付费用增加。这一变化反映了公司在人才激励方面的投入加大，旨在吸引和留住人才，但短期内对管理费用造成较大影响，投资者需关注其长期效益。
财务费用减少，利息收入影响显著
财务费用从去年的 -9044.59万元变为 -7120.96万元，主要是利息收入变动所致。本期利息收入为7387.30万元，去年同期为10542.36万元，利息收入的减少使得财务费用的负值有所缩小。
研发费用增长2.90%，注重产品创新
研发费用增长2.90%，达到9721.37万元。公司坚持“市场导向＋技术创新”的经营思路，拥有国家级企业技术中心等研发平台，不断推出新品。研发投入的持续增加有助于公司保持产品竞争力，满足市场多样化需求。
现金流波动，经营与投资反差大
经营活动现金流增长7.58%，运营良好
经营活动产生的现金流量净额为21.04亿元，较去年同期19.56亿元增长7.58%。销售商品、提供劳务收到的现金为165.48亿元，表明公司产品销售情况良好，资金回笼较为顺畅，公司运营处于健康状态。
投资活动现金流净额下降1574.08%，关注资金投向
投资活动产生的现金流量净额为 -32.05亿元，去年同期为2.17亿元，同比下降1574.08%。主要系本期购买现金管理产品支付的现金增加所致。这显示公司在投资策略上有所调整，大量资金用于现金管理产品，投资者需关注这些资金的投向和收益情况。
筹资活动现金流净额变动，股利分配影响大
筹资活动产生的现金流量净额为 -11.98亿元，去年同期为 -7.05亿元。主要系本期分配股利支付的现金增加所致。公司在盈利情况下加大股利分配，体现了对股东的回报，但也可能对公司未来资金流动性产生一定影响。
风险与报酬并存，关注管理层薪酬
可能面对的风险
公司面临食品安全风险、原材料价格波动风险、不可抗力风险和舆情风险等。食品安全方面，采购、生产及流通环节都可能存在风险；原材料价格波动会影响成本和利润；自然灾害、战争及突发公共卫生事件等不可抗力可能影响公司正常经营；负面舆论可能导致股价波动和经营管理秩序受影响。
管理层报酬情况
董事长刘鸣鸣报告期内从公司获得的税前报酬总额为372.85万元，总经理张清苗为373.69万元，副总经理黄建联为233.79万元，财务总监唐奕未单独披露具体报酬。管理层报酬根据《公司章程》及公司内部考核制度确定，其合理性和激励效果值得关注。
总体而言，安井食品2024年在营收方面保持增长，但利润增速放缓，投资现金流大幅下降和管理费用大增等情况需引起投资者重视。公司在面对行业竞争和各种风险时，如何平衡发展与风险控制，将是未来发展的关键。
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