威龙股份2024年报解读：经营改善与风险并存，现金流与净利润变动显著

2025年4月28日，威龙葡萄酒股份有限公司（以下简称“威龙股份”或“公司”）发布2024年年度报告。报告期内，公司在经营、财务等多方面呈现出不同程度的变化。其中，经营活动产生的现金流量净额增长143.37%，净利润扭亏为盈，这些显著变化值得投资者关注。

营收增长但仍需提升市场竞争力

2024年公司实现营业收入445,130,023.73元，同比增长15.67%。从业务板块来看，酒及酒精饮料业营业收入为421,391,304.79元，同比增长14.92% ，是营收增长的主要动力。其中有机及生态葡萄酒收入283,919,592.24元，增长16.76%，传统葡萄酒干型酒收入132,996,873.15元，增长9.10%，其他酒收入4,474,839.40元，大幅增长176.05%。尽管营收实现增长，但国内葡萄酒市场受经济形势、消费降级及其他酒类饮品挤压等因素影响持续低迷，威龙股份仍面临较大的市场竞争压力。

净利润扭亏为盈，关注盈利可持续性

归属于上市公司股东的净利润为10,261,580.87元，上年为 -155,121,528.44元，成功实现扭亏为盈。扣除非经常性损益的净利润为17,234,625.12元，上年为 -128,331,867.89元。净利润的大幅改善主要得益于公司在开源节流、降本增效方面的努力，如优化酿酒工艺、强化内控管理等措施。不过，公司仍需警惕宏观经济波动、市场竞争加剧等因素对盈利可持续性的影响。

基本每股收益转正，盈利能力提升

基本每股收益为0.03元，上年为 -0.47元；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.05元，上年为 -0.39元。这表明公司盈利能力得到显著提升，股东的每股收益增加。但与行业优秀企业相比，威龙股份的每股收益水平仍有提升空间，需进一步优化经营策略，提高盈利能力。

费用控制有成效，仍需优化结构

1. 销售费用：2024年销售费用为98,424,646.59元，同比下降3.67%。公司在市场营销方面聚焦核心大单品打造，推进“龙网工程”，但费用的下降是否会影响市场推广效果，进而影响未来营收增长，值得关注。
2. 管理费用：管理费用46,699,852.35元，同比下降9.78%。公司通过完善培训体系、强化内控管理，修订多项规章制度，优化管理流程，使得管理费用得到有效控制。
3. 财务费用：财务费用18,854,446.14元，同比增长1.62%，增长幅度较小。主要由利息费用、租赁负债利息费用等构成，公司需关注债务结构和融资成本，确保财务费用处于合理水平。
4. 研发费用：研发费用2,053,705.39元，同比增长6.51%。公司重视新产品研发和技术提升，国际大师团队及技术部不断探索创新酿酒技术，但研发投入占营业收入比例仅为0.46%，相对较低，可能对长期创新发展产生一定限制。

现金流状况改善，投资筹资活动有变化

1. 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为27,384,852.01元，同比增长143.37%。主要原因是上年同期支付的违规担保款项，这表明公司经营活动现金创造能力增强，经营状况有所改善。
2. 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为 -2,233,837.84元，上年为25,021,870.81元。主要系上年同期澳大利亚子公司处置努南农场所致，公司需合理规划投资活动，提高资金使用效率。
3. 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为 -22,397,968.37元，上年为 -72,182,957.70元，变动比例为68.97%。主要系报告期内取得借款增加所致，公司在筹资时应综合考虑偿债能力和资金成本，确保财务稳定。

市场波动风险

葡萄酒行业受宏观经济、居民收入、法规政策、消费者结构和偏好变化等综合因素影响，消费需求存在波动性。若市场出现较大波动或下滑，且公司未能有效应对，经营业绩可能大幅波动。近年来进口葡萄酒大量涌入，给国内品牌带来冲击，若未来进口量持续快速增长，威龙股份市场份额和盈利能力可能受影响。

原材料供应风险

葡萄原料供应受自然条件、市场价格波动影响。恶劣天气等不可抗因素可能导致原料成本增加或短缺，影响公司生产经营稳定性。国际环境复杂多变，也增加了供应的不确定性。公司虽有自有种植基地和合作模式，但仍需加强供应链管理，降低原料风险。

品牌管理风险

在中国市场建立高端葡萄酒品牌并获消费者认可难度大、周期长。公司新建立的龍闕高端子品牌，需打破消费者对传统高端葡萄酒品牌的固有印象。若在产品质量、市场定位、品牌形象和服务质量等方面维护不力，可能导致消费者信心下降，影响公司品牌发展和市场竞争力。

公司董事长朱秋红报告期内从公司获得的税前报酬总额为46.98万元，总经理孙砚田为82.44万元，副总经理姜常慧为55.36万元，财务总监张鹏为44.34万元。管理层薪酬依据公司薪酬管理制度，结合岗位、责任、经营业绩等确定，这一薪酬体系旨在激励管理层提升公司业绩，但投资者也需关注薪酬与公司业绩的长期匹配性。

威龙股份2024年在经营和财务方面取得一定成果，营收增长、净利润扭亏为盈、现金流状况改善。然而，公司面临的市场竞争、原材料供应及品牌管理等风险不容忽视。未来，公司需持续优化产品结构，加大市场推广和研发投入，提升品牌影响力，同时加强风险管理，以应对复杂多变的市场环境，实现可持续发展。投资者应密切关注公司经营策略调整及风险应对措施的实施效果，谨慎做出投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。