银江技术2024年报解读：营收净利双降，多项风险需关注

2025年4月，银江技术股份有限公司发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入、净利润等关键指标上出现大幅下滑，同时在费用控制、现金流、研发投入等方面呈现出显著变化。这些变化背后，既反映了公司面临的经营挑战，也揭示了潜在的投资风险。以下将对银江技术2024年年报进行详细解读。

营业收入：大幅下滑，业务面临挑战

2024年，银江技术营业收入为547,905,797.90元，相较于2023年的1,169,077,879.62元，减少了53.13%。从业务板块来看，智慧交通、智慧医疗、智慧城市、基层治理等主要业务收入均有不同程度下降，如智慧医疗收入同比下降65.82%。公司解释称，主要是由于公司承接实施的主要为政府采购项目，受地方财政影响回款不及预期，项目资金投入暂时受到影响。这表明公司业务对政府采购依赖度较高，且在应对外部环境变化时较为脆弱。

净利润：巨幅亏损，经营压力增大

归属于上市公司股东的净利润为 -941,488,503.77元，与2023年的 -236,360,186.01元相比，亏损进一步扩大，同比降幅达298.33%。净利润的大幅下降，一方面是由于营业收入的锐减，另一方面，成本费用的控制不佳也加剧了亏损程度。如营业成本虽同比下降47.87%，但仍高达507,019,763.97元，对利润造成较大侵蚀。

扣非净利润：同样大幅下滑，核心业务盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -940,643,233.70元，较2023年的 -242,562,957.03元，下降287.79%。扣非净利润的恶化，反映出公司核心业务在市场环境变化下，盈利能力面临严峻挑战，公司需尽快调整业务策略，提升核心业务竞争力。

基本每股收益与扣非每股收益：均为负数且降幅明显

基本每股收益为 -1.18元/股，较2023年的 -0.32元/股，下降268.75%；扣非每股收益同样为 -1.18元/股，与基本每股收益一致，显示公司每股盈利水平急剧恶化，股东收益受到严重影响。

销售费用：略有下降，但仍需关注效率

2024年销售费用为84,106,319.11元，较2023年的95,020,153.07元，下降11.49%。虽然销售费用有所降低，但考虑到营业收入的大幅下滑，销售费用的投入产出效率仍需关注。公司可能需要进一步优化销售策略，提高销售费用的使用效率，以促进业务增长。

管理费用：基本稳定，需挖掘降本空间

管理费用为135,015,531.85元，与2023年的139,385,491.13元相比，下降3.14%，整体较为稳定。在公司营收下滑的背景下，管理费用虽有下降，但仍有进一步挖掘降本增效的空间，以提升公司整体运营效率。

财务费用：大幅增加，偿债压力上升

财务费用为99,045,749.36元，较2023年的64,832,503.83元，增长52.77%，主要原因是借款利息增加。这反映出公司债务负担加重，偿债压力上升，可能对公司未来的现金流和财务状况产生不利影响。公司需合理规划债务结构，降低财务费用。

研发费用：大幅削减，影响未来竞争力

研发费用为28,078,967.04元，相较于2023年的81,059,625.72元，减少65.36%。研发投入的大幅减少，可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生不利影响。尽管公司表示短期内该调整能弥补部分产品空白并提升研发队伍能力，但从长期看，持续的研发投入是保持市场竞争力的关键。

研发人员情况：数量与占比均下降

研发人员数量从2023年的249人减少至144人，减少42.17%；研发人员占比从43.92%降至33.33%。研发人员的流失可能影响公司的研发进度和创新能力，公司需加强人才队伍建设，吸引和留住研发人才。

研发投入：资本化比例上升，但总额下降

2024年研发投入金额为82,030,485.98元，占营业收入比例为14.97%，研发支出资本化的金额为53,951,518.94元，资本化研发支出占研发投入的比例为65.77%，较2023年的34.31%大幅上升。虽然资本化比例上升，但研发投入总额的下降可能限制公司未来的技术突破和业务拓展。

经营活动产生的现金流量净额：持续流出且规模扩大

经营活动产生的现金流量净额为 -346,905,408.15元，较2023年的 -251,494,322.06元，流出规模进一步扩大，降幅为37.94%。这表明公司经营活动现金回笼困难，可能存在应收账款回收缓慢、存货积压等问题，对公司的日常运营和偿债能力构成压力。

投资活动产生的现金流量净额：流出规模缩小，但仍为负

投资活动产生的现金流量净额为 -145,608,493.26元，较2023年的 -191,767,491.08元，流出规模有所缩小，变化率为222.96%。虽然流出规模减小，但仍处于净流出状态，反映公司在投资方面的资金支出仍较大，需关注投资项目的收益情况。

筹资活动产生的现金流量净额：由正转负，融资难度增加

筹资活动产生的现金流量净额为 -25,581,069.26元，而2023年为881,483,447.71元，由正转负。这可能意味着公司融资难度增加，或在偿还债务方面压力较大，公司需要优化融资策略，确保资金链的稳定。

政策性风险

公司主要客户为政府部门，政策变化、宏观调控以及政府主管负责人更替等因素，直接或间接影响公司主营业务。尽管公司采取增加细分行业投入、筛选优质客户等措施，但政策风险仍不容忽视。

核心人员流失风险

行业技术变革和市场竞争加剧，对公司人才储备带来挑战。若不能完善激励机制，可能导致核心人员流失，影响公司生产经营。虽然公司采取了一系列措施稳定核心技术人才队伍，但仍需持续关注。

智慧城市业务模式风险

智慧城市总包项目投资大、周期长、涉及部门多，存在政府换届、政策调整、财政紧张等风险，可能导致项目无法实施或延期，给公司现金流和回款带来压力。

投资并购风险

随着投资并购项目增加，公司面临业务模式、管理制度、企业文化差异等挑战，同时存在项目承诺利润无法实现、市场政策变化及法律等风险。

商业模式创新风险

公司采用的系统建设 + 产品交付 + 数据运营商业模式存在不确定性，城市大脑运营服务作为新业务模式，面临诸多挑战，公司需密切关注政策法规，优化经营方式，降低风险。

董事长王腾从公司获得的税前报酬总额为58.79万元，总经理韩振兴为47.89万元。在公司业绩大幅下滑的情况下，管理层报酬情况可能引发股东关注，公司需确保管理层报酬与公司业绩和发展相匹配。

银江技术2024年业绩表现不佳，营业收入和净利润大幅下滑，费用控制面临挑战，现金流状况不佳，同时面临多种风险因素。公司需加强应收账款管理，优化费用支出，合理规划债务结构，加大研发投入，提升核心竞争力，以应对当前困境，实现可持续发展。投资者在关注公司业务调整和战略实施效果的同时，需谨慎评估投资风险。

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