鹰眼预警：爱迪特应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，爱迪特发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.88亿元，同比增长13.81%；归母净利润为1.5亿元，同比增长2.4%；扣非归母净利润为1.47亿元，同比增长9.32%；基本每股收益2.26元/股。

公司自2024年6月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对爱迪特2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.88亿元，同比增长13.81%；净利润为1.49亿元，同比增长1.5%；经营活动净现金流为1.5亿元，同比增长7.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为8.9亿元，同比增长13.81%，去年同期增速为29.47%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为109.25%，26.9%，2.4%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为102%，28.43%，9.32%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.81%，销售费用同比变动39.11%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动13.81%，税金及附加同比变动-23.28%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长36.55%，营业收入同比增长13.81%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长58.06%，营业成本同比增长5.3%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长58.06%，营业收入同比增长13.81%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为52.94%，同比增长7.74%；净利率为16.83%，同比下降10.82%；净资产收益率（加权）为9.84%，同比下降33.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为19.3%，18.87%，16.83%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为45.4%、49.14%、52.94%，持续增长，销售净利率分别为19.3%、18.87%、16.83%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.84%，同比大幅下降33.65%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为65.03%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为10.72%，同比下降34.73%；流动比率为10.06，速动比率为9.2；总债务为229.24万元，其中短期债务为229.24万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为8.26、8.01、7.88，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.87，同比下降11.76%；存货周转率为3.14，同比下降16.92%；总资产周转率为0.5，同比下降23.28%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为490.7万元，较期初增长194.47%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1亿元，较期初增长1169.67%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.8亿元，同比增长39.11%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为20.35%，高于行业均值18.55%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为14.82%、16.65%、20.35%，持续增长。

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