铂力特2024年年报解读：营收增长15.02%，净利润却下滑5.26%

西安铂力特增材技术股份有限公司（以下简称“铂力特”）作为工业级金属增材制造领域的佼佼者，其2024年年报备受市场关注。报告期内，公司在营业收入增长的情况下，净利润却出现下滑。本文将深入解读铂力特2024年年报，剖析各项关键财务指标的变化及其背后的原因，为投资者提供全面的分析。

营收增长15.02%，多领域协同发展

2024年，铂力特实现营业收入132,557.07万元，较上年同期增长17,312.29万元，增幅达15.02%。这一增长主要得益于公司在航空航天领域的持续深耕以及新市场和应用领域的不断开拓。从具体业务来看，3D打印定制化产品、自研3D打印设备及3D打印原材料营业收入比上年分别增长23.51%、4.99%、41.38%。其中，航空航天领域客户对公司的收入贡献较大，2024年度该领域收入占主营业务收入的比重为61.45%。同时，公司在海外地区实现了58.47%的大幅增长，显示出其国际市场拓展的积极成果。

行业需求增长，公司竞争力凸显

增材制造行业近年来发展迅速，市场需求不断扩大。铂力特凭借其在技术研发、产品质量和客户服务等方面的优势，在行业中占据了重要地位。公司拥有国家级企业技术中心等多个研发平台，累计申请专利646项，拥有有效授权专利375项，强大的技术实力为其业务增长提供了有力支撑。同时，公司与3100余家单位建立了合作关系，参与支持了国家多个重点型号建设，进一步巩固了其市场地位。

净利润下滑5.26%，成本增长是主因

报告期内，铂力特归属于上市公司股东的净利润为10,443.51万元，较上年同期减少580.24万元，降幅5.26%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,567.43万元，较上年同期减少3,861.37万元，降幅51.98%。净利润下滑的主要原因是随着公司经营规模的扩大，营业成本增长较大。2024年营业成本为82,933.89万元，增幅36.31%，主要是由于材料成本、资产折旧以及职工薪酬的增加。

费用变动对净利润的影响

• 销售费用增长25.53%：2024年销售费用为9,437.26万元，增幅25.53%，主要系随着公司销售规模扩大、销售人员数量增长导致薪酬总额增长所致。销售费用的增加在一定程度上反映了公司为拓展市场所做出的努力，但也对净利润产生了一定的压力。
• 管理费用下降21.03%：管理费用为11,921.56万元，降幅21.03%，主要系计提股份支付费用减少所致。这表明公司在管理成本控制方面取得了一定成效。
• 财务费用下降59.54%：财务费用为1,013.04万元，降幅59.54%，主要系本年度公司短期借款减少导致利息费用降低以及募集资金存款利息收入增加所致。财务费用的下降对公司利润产生了积极影响。
• 研发费用增长15.17%：研发费用为21,129.63万元，增幅15.17%，主要系公司持续加强研发能力建设，研发人员数量及其薪酬和直接投入均有所增加。虽然研发投入有助于提升公司的长期竞争力，但短期内也增加了成本支出。

经营活动现金流净额大幅增加

2024年，公司经营活动产生的现金流量净额为34,615.89万元，较上年同期净流入增加47,679.81万元，主要系公司销售回款增加较大所致。这表明公司在销售收款方面取得了良好的成效，经营活动的现金创造能力得到提升，有利于公司的资金周转和持续发展。

投资活动现金流出大幅增长

投资活动产生的现金流量净额为-2,445,706,092.18元，较上年同期流出增加2,204,936,312.10元。主要原因是公司金属增材制造产业创新能力建设项目和金属增材制造大规模智能生产基地项目建设投入增加，导致购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金大幅增长。这反映了公司为扩大生产规模、提升技术能力而进行的积极投资，但也需要关注投资项目的未来收益情况。

筹资活动现金流入减少

筹资活动产生的现金流量净额为118,052,878.15元，较上年同期减少3,152,427,920.19元，主要系2023年度收到定向增发股票募集资金而2024年度未进行此类筹资活动所致。筹资活动现金流入的减少可能会对公司的资金来源产生一定影响，公司需要合理规划筹资策略，确保资金链的稳定。

研发投入增长15.17%

2024年公司研发投入持续增长，投入总额为21,129.63万元，较上年同期增长15.17%。研发投入占营业收入的比例为15.94%，与上年同期基本持平。公司坚持以研发创新为发展驱动力，不断进行技术积累并保持持续的科研创新能力。在增材制造装备、工艺、材料等多个领域开展研发项目，如大型关重结构件规模化激光高效高稳定增材制造的应用示范、3D打印WE43镁合金可降解支架技术的研发及生物学性能研究等。

研发人员情况

公司研发人员数量从2023年的494人增加到2024年的646人，占公司总人数的比例为23.59%。研发人员薪酬合计为8,515.37万元，平均薪酬为13.18万元。研发人员学历结构中，硕士研究生及以上人员371人，占研发人员的比例为57.43%。研发人员队伍的扩充和素质的提升为公司的技术创新提供了坚实的人才保障。

下游客户领域集中风险

报告期内，航空航天领域客户对公司的收入贡献较大，2024年度该领域客户的收入占主营业务收入的比重为61.45%，公司前五大客户也较多集中于该领域。虽然航空航天等重要应用领域在增材制造的发展中起着引领性作用，但增材制造在其整体制造体系中的占比还较为有限。若该领域增材制造应用成长速度不及预期，或由于公司产品质量、行业竞争等因素流失主要客户，将对公司的经营发展产生不利影响。

增材制造装备关键核心器件依赖进口风险

我国工业级增材制造装备核心器件严重依赖进口的问题依然较为突出，铂力特部分核心器件如激光器、扫描振镜、运动控制系统电气元器件等对国外品牌存在一定的依赖性。若上述核心器件受出口国贸易禁用、管制等因素影响，短时期内或导致公司无法按需及时采购，将对公司的生产经营产生不利影响。尽管公司正在进行国产化替代产品研制及应用，但仍需关注相关进展及潜在风险。

存货跌价与应收账款坏账风险

报告期末，公司存货账面价值为82,739.40万元，占期末总资产的比例为11.36%。随着经营规模的持续扩大，公司增加存货储备，如果未来客户需求发生变化或公司产品发生滞销，公司存货将面临计提跌价损失的风险。同时，公司应收账款、应收票据及应收款项融资账面价值为110,267.22万元，占期末总资产的比例为15.13%。若公司客户的信用状况发生不利变化，应收账款的可回收性将受到负面影响，公司的资产状况、利润情况和资金周转也可能会受到不利影响。

铂力特在2024年展现出了营收增长的积极态势，但净利润下滑以及面临的多种风险值得投资者关注。公司在未来发展中，需在保持技术创新和市场拓展优势的同时，加强成本控制，优化客户结构，降低对关键核心器件进口的依赖，以应对市场变化和行业竞争，实现可持续发展。

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