鹰眼预警：捷强装备营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，捷强装备发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为1.38亿元，同比下降52.81%；归母净利润为-2.78亿元，同比下降309.78%；扣非归母净利润为-2.92亿元，同比下降160.35%；基本每股收益-2.8元/股。

公司自2020年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4607.76万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对捷强装备2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.38亿元，同比下降52.81%；净利润为-2.84亿元，同比下降314.7%；经营活动净现金流为-3612万元，同比下降7440.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.4亿元，同比大幅下降52.81%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降52.81%，低于行业均值-13.17%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-156.22%，-289.68%，-309.78%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降309.78%，低于行业均值-157.27%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.9亿元，同比大幅下降160.35%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-52.81%，营业成本同比变动-23.44%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-52.81%，销售费用同比变动0.53%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-52.81%，税金及附加同比变动10.79%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为125.47%，高于行业均值94%。

报告期内，公司毛利率为-6.88%，同比下降120.16%；净利率为-205.4%，同比下降778.78%；净资产收益率（加权）为-24.92%，同比下降376.48%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为46.03%、35.2%、-6.88%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为-6.88%，低于行业均值16.2%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-4.12%，-23.37%，-205.4%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-205.4%，低于行业均值-28.88%，行业偏离度超过50%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为51.43%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-24.92%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-1.29%，-5.23%，-24.92%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-24.92%，低于行业均值-4.69%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-24.62%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.5亿元，较期初变动率为-64.98%。

报告期内，公司资产负债率为21.11%，同比增长48.59%；流动比率为2.84，速动比率为2.16；总债务为1950.03万元，其中短期债务为1950.03万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.84。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为575.1万元，较期初变动率为293.61%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为40.41%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.7亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-1.3亿元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.2亿元、0.4亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.2亿元、49.2万元、-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.74，同比下降47.69%；存货周转率为0.79，同比下降20.52%；总资产周转率为0.1，同比下降46.67%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.74，同比大幅下降至47.69%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.74低于行业均值2.68，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.79低于行业均值2.48，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.07，0.97，0.79，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.15%、0.42%、0.95%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1349.08%、559.36%、259.59%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.76%、13.04%、13.27%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.46%、12.8%、13.63%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.1低于行业均值0.26，行业偏离度超过50%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.06、0.92、0.46，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为580.7万元，较期初增长60.41%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为26.61%，高于行业均值3.84%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为9.59%、13.57%、26.61%，持续增长。

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