江南模塑科技股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据变动明显。其中，筹资活动产生的现金流量净额同比下降315.53%，资产处置收益同比大增3490.14%，这些数据背后反映出公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。
营收下滑11.65%，市场拓展或遇挑战
报告期内，江南模塑科技营业收入为15.99亿元，较上年同期的18.10亿元下降了11.65%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,598,973,929.91 | 1,809,847,349.85 | -11.65% |
营业收入的下滑，可能暗示公司在市场拓展方面遇到了一定的挑战，市场份额或许有所收缩，需要关注公司后续能否通过产品创新、市场策略调整等方式来提升营收。
净利润微增2.74%，增长动力待稳固
归属于上市公司股东的净利润为1.48亿元，较上年同期的1.44亿元增长2.74%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 148,371,285.01 | 144,411,457.30 | 2.74% |
虽然净利润实现了增长，但增幅较小。公司需要进一步挖掘利润增长点，稳固增长动力，以应对市场竞争和不确定性。
扣非净利润大增45.09%，主业盈利能力提升
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.37亿元，较上年同期的9447.52万元增长45.09%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 137,070,887.47 | 94,475,152.61 | 45.09% |
这表明公司主营业务的盈利能力有所提升，经营效益改善。不过，仍需持续关注其可持续性，确保主营业务能保持良好发展态势。
基本每股收益增长3.18%，股东回报微升
基本每股收益为0.162元/股，较上年同期的0.157元/股增长3.18%。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.162 | 0.157 | 3.18% |
基本每股收益的增长，意味着股东的每股盈利有所增加，股东回报实现微升，但提升幅度有限。
扣非每股收益：数据未单独披露，整体趋势参考扣非净利润
报告中未单独披露扣非每股收益数据，不过从扣非净利润大幅增长45.09%的情况来看，推测扣非每股收益也应呈增长趋势，反映公司核心业务对每股收益的积极贡献。
应收账款微降5.10%，关注回收风险
应收账款期末余额为12.20亿元，较期初的12.85亿元下降5.10%。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 1,219,754,885.08 | 1,285,460,826.16 | -5.10% |
虽然应收账款有所下降，但仍需关注其回收风险，若回收不及时，可能对公司现金流产生不利影响。
应收票据减少14.65%，需关注结算方式变化
应收票据期末余额为277.31万元，较期初的324.91万元减少14.65%。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 2,773,126.51 | 3,249,060.78 | -14.65% |
应收票据的减少，可能意味着公司结算方式发生变化，需要进一步关注这对公司资金回笼和财务状况的影响。
加权平均净资产收益率微升，资产运营效率略增
加权平均净资产收益率为4.16%，较上年同期的4.06%增加0.1个百分点。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 4.16% | 4.06% | 增加0.1个百分点 |
这表明公司资产运营效率略有提升，但幅度较小，仍有进一步提升空间，以增强公司盈利能力和市场竞争力。
存货微降3.66%，关注库存管理
存货期末余额为8.38亿元，较期初的8.70亿元下降3.66%。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 838,043,692.62 | 869,910,589.89 | -3.66% |
存货的微降，显示公司库存管理可能取得一定成效，但仍需持续关注存货结构和周转情况，避免库存积压带来的风险。
销售费用大降35.91%，或影响市场推广
销售费用为2476.45万元，较上年同期的3863.81万元下降35.91%。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2,476.45 | 3,863.81 | -35.91% |
销售费用的大幅下降，可能会对公司市场推广和产品销售产生一定影响，需关注其是否会影响公司未来市场份额和营收增长。
管理费用略降6.15%，注重成本控制
管理费用为1.30亿元，较上年同期的1.39亿元下降6.15%。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 13,000.04 | 13,852.76 | -6.15% |
管理费用的下降，表明公司在成本控制方面有一定成效，但要注意在控制成本的同时，不能影响公司正常运营和发展。
财务费用锐减67.40%，财务压力缓解
财务费用为1075.40万元，较上年同期的3298.80万元下降67.40%。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 1,075.40 | 3,298.80 | -67.40% |
主要原因是本期墨西哥名华产生汇兑收益及利息费用降低，财务费用的锐减，有效缓解了公司财务压力，有利于公司资金的合理调配和业务发展。
研发费用下降15.38%，创新投入需关注
研发费用为4628.15万元，较上年同期的5469.13万元下降15.38%。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 4,628.15 | 5,469.13 | -15.38% |
研发费用的下降可能会对公司未来产品创新和竞争力提升产生一定影响，公司需权衡成本控制与创新投入的关系，确保长期发展动力。
经营活动现金流净额下降31.24%，经营资金受销售影响
经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元，较上年同期的1.50亿元下降31.24%。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 10,348.68 | 15,049.72 | -31.24% |
主要原因是销售下降引起经营资金的变化，这表明公司经营活动创造现金的能力有所减弱，需关注对公司日常运营和发展的影响。
投资活动现金流净额增长44.97%，投资策略有调整
投资活动产生的现金流量净额为-4055.68万元，较上年同期的-7369.64万元增长44.97%。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -4,055.68 | -7,369.64 | 44.97% |
主要是上期支付较多辽宁名华项目款，说明公司投资策略有所调整，需关注投资活动对公司未来发展的长期影响。
筹资活动现金流净额暴跌315.53%，资金压力显现
筹资活动产生的现金流量净额为-2.56亿元，较上年同期的1.19亿元下降315.53%。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -25,626.64 | 11,889.91 | -315.53% |
主要是本期支付分红款及上期增加银行借款，这显示公司筹资活动现金流出大幅增加，资金压力较为明显，需关注公司后续筹资计划和资金安排，以确保资金链稳定。
江南模塑科技在2025年第一季度虽有部分财务指标表现向好，如扣非净利润大幅增长，但也面临着营业收入下滑、经营和筹资活动现金流不佳等问题。投资者需密切关注公司后续经营策略调整和财务状况变化，谨慎做出投资决策。
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