鹰眼预警：百润股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，百润股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为30.48亿元，同比下降6.61%；归母净利润为7.19亿元，同比下降11.15%；扣非归母净利润为6.72亿元，同比下降13.65%；基本每股收益0.69元/股。

公司自2011年3月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为23.61亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百润股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.48亿元，同比下降6.61%；净利润为7.16亿元，同比下降11.2%；经营活动净现金流为6.73亿元，同比增长19.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为30.5亿元，同比下降6.61%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.61%，税金及附加同比变动0.4%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.9%、6.6%、8.54%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.71%，营业成本同比增长-14.94%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.71%，营业收入同比增长-6.61%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.939低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为69.67%，同比增长4.45%；净利率为23.5%，同比下降4.92%；净资产收益率（加权）为16.57%，同比下降18.13%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为63.78%、66.7%、69.67%持续增长，存货周转率分别为2.61次、1.65次、1.01次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期66.7%增长至69.67%，销售净利率由去年同期24.72%下降至23.5%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为16.57%，同比下降18.13%。

报告期内，公司资产负债率为42.15%，同比下降2.3%；流动比率为1.51，速动比率为1.05；总债务为22.94亿元，其中短期债务为12.41亿元，短期债务占总债务比为54.11%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.95，1.53，1.51，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.18、0.99、0.86，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为38.12%、47.42%、48.84%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为12.81，同比下降32.78%；存货周转率为1.01，同比下降38.61%；总资产周转率为0.4，同比下降16.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为12.81，同比大幅下降至32.78%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.61，1.65，1.01，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.97%、3.03%、3.21%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.29%、10.97%、12.84%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为8.8亿元，较期初增长51.56%。

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