鹰眼预警：常润股份营业收入持续增长、净利润持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，常润股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为30.12亿元，同比增长9.47%；归母净利润为2.45亿元，同比增长16.78%；扣非归母净利润为2.28亿元，同比增长17.29%；基本每股收益1.56元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.18亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对常润股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.12亿元，同比增长9.47%；净利润为2.53亿元，同比增长15.91%；经营活动净现金流为3.27亿元，同比增长89.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为21.9%，21.2%，16.78%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-9.6%、-0.38%、9.47%持续增长，净利润同比变动分别为23.75%、21.68%、15.92%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长62.34%，营业收入同比增长9.47%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为19.89%，同比下降1.31%；净利率为8.41%，同比增长5.89%；净资产收益率（加权）为15.68%，同比增长3.23%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为19.89%，同比下降1.31%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期20.16%下降至19.89%，销售净利率由去年同期7.94%增长至8.41%。

报告期内，公司资产负债率为42.77%，同比下降2.33%；流动比率为1.65，速动比率为1.3；总债务为5亿元，其中短期债务为5亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.92、0.91、0.69，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.86，同比下降2.59%；存货周转率为5.59，同比增长9.51%；总资产周转率为1.06，同比下降3.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.01，4.99，4.86，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.32，1.1，1.06，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.9亿元，较期初增长95.32%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8、7.81、4.38，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.88%、2.95%、3.04%，持续增长。

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