在资本市场中，上市公司的财报犹如一面镜子，清晰映照出企业的经营状况与财务健康程度。信雅达科技股份有限公司（以下简称“信雅达”）近日发布的2025年第一季度财报，其中多项关键数据的显著变动引发广泛关注。尤其是商誉与在建工程的大幅增长，背后所隐藏的潜在风险值得投资者深入探究。
营收微增5.61%，市场拓展成效初显
营业收入作为衡量企业经营规模与市场影响力的核心指标，信雅达在2025年第一季度实现营业收入402,248,316.08元，较上年同期的380,869,662.58元增长5.61%。这一增长虽幅度不大，但在竞争激烈的市场环境中，仍显示出公司市场拓展策略取得一定成效。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 402,248,316.08 | 380,869,662.58 | 5.61 |
净利润亏损扩大，盈利能力待提升
归属于上市公司股东的净利润在本季度为 -49,812,723.63元，上年同期为 -49,001,541.01元，亏损状况有所加剧。公司在成本控制与盈利模式优化方面面临挑战，需进一步挖掘利润增长点，提升盈利能力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -49,812,723.63 | -49,001,541.01 | 不适用 |
扣非净利润亏损扩大，核心业务承压
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -64,400,603.62元，上年同期为 -50,202,760.45元。扣非净利润的亏损扩大，表明公司核心业务盈利能力较弱，面临较大经营压力，急需对核心业务进行调整与升级。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -64,400,603.62 | -50,202,760.45 | 不适用 |
基本每股收益持平，股东回报未改善
基本每股收益为 -0.11元/股，与上年同期持平。这意味着股东每持有一股所享有的净利润未发生变化，公司在提升股东回报方面未能取得进展，需努力改善经营业绩。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.11 | -0.11 | 不适用 |
扣非每股收益亏损加深，核心业务拖累明显
扣非每股收益为 -0.14元/股，上年同期为 -0.11元/股，亏损程度加深。进一步反映出公司核心业务表现不佳，对每股收益产生负面影响，投资者需密切关注核心业务发展态势。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 扣非每股收益（元/股） | -0.14 | -0.11 | 不适用 |
应收账款增加，回款风险需关注
应收账款期末余额为274,056,721.41元，较上年度末的228,526,151.07元有所增加。应收账款的上升，可能导致回款周期延长，增加坏账风险，公司需加强应收账款管理，确保资金及时回笼。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 274,056,721.41 | 228,526,151.07 | 20.8 |
应收票据无余额，业务结构或调整
报告期内应收票据无余额，与上年度末相比有所变化，可能反映公司业务结构或结算方式发生调整，具体原因需结合公司业务实际情况深入分析。
加权平均净资产收益率微降，资产运营效率待提高
加权平均净资产收益率为 -4.24%，上年同期为 -4.16%，减少0.08个百分点。这表明公司运用股东权益资产获取收益的能力略有下降，需优化资产配置，提高资产运营效率。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率(%) | -4.24 | -4.16 | 减少0.08个百分点 |
存货上升，库存管理存挑战
存货余额为126,723,043.69元，较上年度末的99,960,041.91元增长26.77%。存货的增加可能带来库存积压风险，增加仓储成本与存货跌价风险，公司需加强库存管理，优化供应链。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 126,723,043.69 | 99,960,041.91 | 26.77 |
销售费用微降，市场推广策略或调整
销售费用为11,570,473.25元，较上年同期的11,732,926.97元下降1.38%。销售费用的微降，可能意味着公司市场推广策略有所调整，需关注其对市场拓展与销售业绩的后续影响。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 11,570,473.25 | 11,732,926.97 | -1.38 |
管理费用下降，内部管理效率提升
管理费用为31,434,979.85元，较上年同期的37,252,355.42元下降15.61%。管理费用的显著下降，显示公司在内部管理方面取得成效，运营效率有所提升。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 31,434,979.85 | 37,252,355.42 | -15.61 |
财务费用变化，资金成本有波动
财务费用为 -378,972.61元，上年同期为 -127,735.56元。财务费用的变化，反映公司资金成本与资金运用效率发生波动，需关注其对公司财务状况的长期影响。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | -378,972.61 | -127,735.56 | 不适用 |
研发费用降低，创新投入或影响发展
研发费用为49,849,508.56元，较上年同期的61,773,343.18元下降19.29%。研发费用的降低，可能影响公司未来创新能力与产品竞争力，对长期发展产生不利影响。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 49,849,508.56 | 61,773,343.18 | -19.29 |
经营现金流净额流出扩大，经营获现能力堪忧
经营活动产生的现金流量净额为 -267,664,870.78元，上年同期为 -256,591,225.35元，流出金额有所扩大。这表明公司经营活动获取现金能力较弱，面临资金压力，需优化经营策略，改善现金流状况。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -267,664,870.78 | -256,591,225.35 | 不适用 |
投资现金流净额减少，投资策略或调整
投资活动产生的现金流量净额为188,860,292.20元，上年同期为211,896,606.08元，有所减少。这可能反映公司投资策略发生调整，或投资项目收益出现变化，需关注投资活动对公司整体财务状况的影响。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | 188,860,292.20 | 211,896,606.08 | -10.87 |
筹资现金流净额变动，资金筹集与使用有变化
筹资活动产生的现金流量净额为17,432,598.24元，上年同期无相关数据。这一变动表明公司在资金筹集与使用方面发生变化，需关注公司筹资渠道与资金用途的合理性，以及对公司财务风险的影响。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 17,432,598.24 | 0 | 不适用 |
信雅达2025年第一季度财报显示，公司在经营与财务方面面临诸多挑战。商誉与在建工程的大幅增长，以及净利润、现金流等关键指标的变化，都为公司未来发展增添不确定性。投资者在做出决策时，需综合考虑各项因素，密切关注公司后续经营策略调整与业绩表现。
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