转自：经济日报
记者从中国人民大学重阳金融研究院获悉，4月28日，中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）主办的“美国主权信用与债务困境”主题研讨暨报告发布会在北京举办，来自高校、金融机构、媒体研究机构的多位知名专家学者共同探讨美债危机的现状、根源以及应对策略。
当前，美债规模突破36万亿美元，占美国内生产总值（GDP）比重高达123%，远超国际公认的60%警戒线，且不断增加，美债“堰塞湖”正在施压全球经济。
人大重阳研究员刘英认为，美国正面临“五高”问题：高关税推高通胀，高通胀需要高利率来控制，高利率带来美债的高收益率，高债务则带来经济高风险。她警告，目前各大机构预测美国经济衰退概率上升，高关税或会成为压倒美债的最后一根稻草。
连日来，美国滥施关税政策对国际金融市场造成直接冲击，美国股市、债市、汇市出现三者齐跌的罕见现象。此次会上发布的《美国主权信用与债务困境：濒临破产的庞氏骗局？》报告指出，美政府激进的贸易政策重创美国信用体系。随着政策反复和单边主义加剧恐慌，美国经济、社会、政治警报频响，美国国家信用正在走向显性危机。
粤开证券首席经济学家罗志恒表示，美国债务体系正陷入“三重困局”：其一，债务结构失衡凸显偿付风险。联邦政府持续依赖“短债长用”的融资策略，通过大规模发行中短期债券压低融资成本并配合货币政策操作，虽规避长期利率波动风险，却导致债务周期错配，加剧流动性压力。其二，海外资本对美债的深度绑定在强化全球避险属性的同时，也令债务安全与国际资本流动形成脆弱平衡，而高利率环境推动的利息负担膨胀，已使偿债成本跃升为财政刚性支出，严重挤占公共资源配置空间。其三，债务扩张机制陷入恶性循环。短期应急性举债与中长期结构性压力形成叠加效应，外加两党博弈弱化财政纪律，导致债务增长呈现自我强化特征。
中国人民大学经济学院教授王晋斌指出，目前美债规模占美国GDP比例已达历史高位，超过了欧元区等发达国家的平均水平，全球市场对美债的担忧日益上涨，美债的抗风险能力不断下降。长期来看，美债作为全球安全资产的空间将会进一步压缩，全球安全资产将出现向多极化演变的趋势。
面对美债风险，报告指出，中国应从增强内外双循环能力，全面提升经济韧性，有效提升消费、增强科技力，并在稳固推进人民币国际化等方面采取行动，主动引领全球合作共赢，破局美债陷阱。（经济日报记者 孙昌岳）
