苏州赛腾精密电子股份有限公司作为一家专业提供智能制造解决方案的高新技术企业，其2024年年报揭示了公司在过去一年中的经营状况。报告期内，公司面临着诸多挑战，营业收入、净利润等关键指标出现下滑，经营活动现金流净额更是大幅暴跌。以下将对年报中的重要数据进行详细解读。
关键财务指标解读
营收下滑，市场竞争压力显现
2024年，赛腾股份营业收入为4,052,620,097.60元，相较于2023年的4,446,160,360.03元，减少了8.85%。这一下滑表明公司在市场拓展方面遭遇了一定阻力，可能受到行业竞争加剧、市场需求变化等因素影响。从行业环境来看，智能制造装备行业竞争激烈，众多企业纷纷加大研发和市场投入，赛腾股份面临着较大的竞争压力。
净利润与扣非净利润双降，盈利能力受冲击
归属于上市公司股东的净利润为554,278,829.35元，同比减少19.30%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为521,948,783.27元，同比减少21.90%。净利润和扣非净利润的下降，反映出公司核心业务的盈利能力有所减弱。这可能与营收下滑、成本控制不佳等因素有关。在成本方面，尽管营业成本同比仅减少1.74%，但其他费用的变动可能对利润产生了负面影响。
基本每股收益与扣非每股收益下降，股东回报减少
基本每股收益为2.77元/股，较2023年的3.58元/股减少了22.63%；扣非每股收益为2.61元/股，同比减少25.00%。这意味着股东的每股收益减少，投资回报率下降。这与净利润的下滑趋势一致，进一步表明公司的经营状况对股东回报产生了不利影响。
费用分析
销售费用微降，市场推广策略或需调整
2024年销售费用为402,700,565.94元，占营业收入的比例为9.94%，较上年同期减少6.86%。虽然销售费用有所下降，但仍需关注其对市场推广和销售业绩的长期影响。公司可能在优化销售渠道或控制销售成本方面采取了措施，但这是否会影响到市场份额的拓展，还需进一步观察。
管理费用大幅下降，降本增效成效初显
管理费用为216,124,139.86元，占营业收入的5.33%，同比减少40.75%。主要原因是本期管理费用中股份支付费用减少，以及员工奖金支出减少。这表明公司在内部管理方面采取了有效的降本增效措施，有助于提升公司的整体运营效率。
财务费用改善，汇兑收益与手续费缩减助力
财务费用为 -11,348,422.89元，主要源于本期银行手续费支出缩减及汇兑净收益增长的双重影响。这一变化对公司的利润产生了积极影响，反映出公司在财务管理方面的优化，有效降低了财务成本。
研发费用增加，持续投入创新求发展
研发费用为408,099,359.81元，占同期收入的10.07%，较上年增长5.07%。公司持续加大研发投入，旨在提升技术竞争力，为未来的发展奠定基础。在智能制造装备行业，技术创新是关键，赛腾股份的这一举措有助于其在市场中保持竞争力。
现金流分析
经营活动现金流净额暴跌，资金回笼遇阻
经营活动产生的现金流量净额为 -428,375,187.74元，与2023年的1,374,221,646.10元相比，减少了131.17%。主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金减少。这表明公司在经营过程中，资金回笼出现问题，可能影响到公司的正常运营和发展。公司需要加强应收账款的管理，优化销售策略，以改善经营活动现金流状况。
投资活动现金流净额改善，投资策略调整
投资活动产生的现金流量净额为 -118,843,051.28元，较上年的 -610,205,423.95元有所改善，主要系本期投资支付的现金减少所致。这可能意味着公司在投资策略上进行了调整，更加注重资金的合理配置，以降低投资风险。
筹资活动现金流净额大增，资金需求旺盛
筹资活动产生的现金流量净额为714,932,944.95元，而上年为 -707,677,099.32元。主要原因是本期取得借款收到的现金增加及偿还债务支付的现金减少。这显示出公司在积极寻求外部资金支持，以满足业务发展的需求，但同时也增加了公司的债务负担和财务风险。
风险提示
核心客户依赖风险
2024年度，公司应用于核心客户公司终端品牌产品生产所实现的收入占营业收入的比例超过50%，对核心客户及其产业链厂商的依赖性较强。若核心客户经营情况不佳，或公司无法在核心客户供应链中保持优势，将对公司业绩稳定性和持续经营能力产生不利影响。
毛利率波动风险
公司消费电子设备多为定制化产品，不同产品的功能、自动化程度等要求不同，导致价格和毛利存在差异。产品设计生产过程中的调整可能引起成本变动，加上高毛利率业务占比、产品销售价格、原材料价格的波动，都可能导致综合毛利率水平波动，影响公司盈利能力。
应收账款潜在风险
截至报告期末，公司应收账款余额较上年同期显著增长。尽管当前发生坏账的风险较小，但主要客户若不按期支付，仍可能对公司的经营性现金流及资金周转效率造成阶段性压力。
汇率变动风险
公司外销产品收入占主营业务收入的比例较高，且主要采用美元结算。若人民币兑美元汇率发生较大波动，特别是人民币短期内大幅升值，公司产品出口及经营业绩可能受到不利影响。
减值风险
公司在收购无锡昌鼎、赛腾菱欧、日本Optima株式会社后形成了商誉，截至2024年12月31日，商誉合计为28,215.08万元，占总资产的4.73%。2023年及2024年赛腾菱欧已计提商誉减值准备8,275.98万元。若被收购公司未来经营状况不佳，公司存在商誉减值风险，将对当期损益造成不利影响。
技术人员流失风险
公司所处行业为技术密集型行业，核心技术人员对公司的新产品设计研发和持续发展起着关键作用。行业内竞争激烈，技术人才招募力度加大，尽管公司已建立技术人才激励制度，但技术团队的稳定性仍面临考验，存在技术人才流失风险。
高管薪酬情况
董事长、总经理孙丰报告期内从公司获得的税前报酬总额为622.17万元，在公司的运营决策中获得了较高的薪酬回报。财务总监黄圆圆报告期内从公司获得的税前报酬总额为63.80万元，其薪酬水平与职责相匹配，对公司财务管理起到重要作用。副总经理章荣林报告期内从公司获得的税前报酬总额为12.00万元。整体来看，公司高管薪酬水平与公司经营业绩和行业情况具有一定的关联性。
综合来看，赛腾股份在2024年面临着诸多挑战，经营活动现金流净额的暴跌以及多项指标的下滑需要引起投资者的高度关注。公司在未来的发展中，需积极应对各种风险，优化经营策略，加强成本控制和资金管理，以提升公司的盈利能力和市场竞争力。
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