青松股份2024年年报解读：净利润大增180.02%，现金流与投资活动现显著变化

2025年4月29日，福建青松股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现明显变化，其中净利润同比增长180.02%，投资活动产生的现金流量净额同比减少131.12%，这些数据背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。

2024年，青松股份实现营业收入1,939,766,368.12元，较2023年的1,969,494,717.00元下降1.51%。从业务板块来看，面膜系列收入814,793,644.65元，占比42.01%，同比增长1.84%；护肤系列收入738,615,814.93元，占比38.08%，同比增长5.11%；湿巾系列收入291,031,323.17元，占比15.00%，同比下降5.37%；其他产品系列收入95,325,585.37元，占比4.91%，同比下降40.11%。虽然护肤和面膜系列实现增长，但湿巾及其他产品系列的下滑，一定程度上拉低了整体营收。

归属于上市公司股东的净利润为54,683,418.90元，而2023年为 -68,341,309.97元，同比大幅增长180.02%。这一转变主要得益于公司持续推进化妆品原料创新研究及产品配方优化，提升产品品质同时降低成本，增强了产品竞争力；推动订单计划管理、生产制造环节降本增效，加强数字化、科学化管理；加强原材料采购管理，利用规模采购优势控制成本；以及审慎安排资本性支出，减少租金费用和资产折旧摊销等因素。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为55,398,614.87元，203年为 -54,339,994.85元，同比增长201.95%。扣非净利润的大幅增长，表明公司核心业务盈利能力显著提升，经营状况得到实质性改善。

基本每股收益为0.1085元/股，2023年为 -0.1323元/股，同比增长182.01%。这与净利润的增长趋势一致，反映出公司盈利能力增强，为股东创造了更多价值。

扣非每股收益为0.1099元/股，相较于2023年的 -0.1053元/股，增长明显。进一步证明公司主营业务的良好发展态势。

1. 销售费用：2024年销售费用为44,482,570.10元，同比下降5.63%，可能与公司优化销售策略、提高销售效率有关。
2. 管理费用：管理费用为149,469,772.50元，同比下降4.48%，显示公司在管理方面的成本控制取得一定成效。
3. 财务费用：财务费用为5,748,518.91元，同比下降59.58%，主要系本期借款同比下降，利息费用减少及外币汇率变动所致。这对公司利润增长起到积极作用。
4. 研发费用：研发费用为64,447,501.39元，同比下降7.14%。虽然研发投入有所下降，但公司仍在持续推进多项研发项目，如中药植物成分在头发和皮肤护理产品的应用、银耳来源活性物的开发及其在面膜中的应用等，以提升产品竞争力。

2024年研发人员数量为187人，占比3.83%。与2023年相比，研发人员数量增加6人，占比下降0.20%。其中本科人数120人，较2023年减少3人；硕士人数28人，较2023年增加15人。研发人员学历结构的变化，有助于提升公司研发实力。

1. 经营活动产生的现金流量净额：为179,160,393.68元，同比增长14.40%，表明公司核心经营业务的现金创造能力增强，经营状况良好。
2. 投资活动产生的现金流量净额：为 -119,676,458.53元，同比减少131.12%，主要原因系上年同期收回对原子公司福建南平青松化工有限公司的拆借款及本期购买理财产品所致。投资活动现金流出增加，可能影响公司未来资金安排和发展战略。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：为 -307,080,196.80元，同比增加36.63%，主要原因系上年同期票据保证金到期转银行存款列示、本期偿还的借款增加及本期回购库存股支付现金所致。筹资活动现金流出增加，可能对公司资金流动性产生一定压力。

1. 宏观经济及行业环境风险：我国经济发展进入新常态，化妆品行业上下游市场变化可能影响公司业务。公司需密切关注行业动态，及时调整战略规划和业务布局。
2. 原材料采购及价格波动风险：化妆品原材料占销售收入比重较大，价格上涨可能影响公司经营业绩。公司需加强对原材料价格走势的关注，采取调整库存、改进工艺等措施降低风险。
3. 市场竞争风险：化妆品行业竞争激烈，公司需持续创新，推出高附加值产品，提升整体盈利能力。
4. 产品质量控制风险：化妆品直接作用于人体皮肤，质量问题可能影响公司声誉和经营业绩。公司需强化流程管理，严格执行质量标准。
5. 环保风险：随着环保标准提高，公司需加大环保投入，确保达标排放，避免生产线停产、行政处罚等风险。
6. 化妆品业务产能利用率不足风险：受多种因素影响，公司产能利用率总体不高。若市场开拓不及预期，可能对公司业务和经营业绩造成重大不利影响。
7. 毛利率下降风险：尽管报告期内毛利率有所改善，但未来若不利因素持续或加剧，可能影响公司经营业绩。
8. 经营业绩下滑风险：宏观经济及行业环境影响下，若公司不能有效应对市场竞争和经营成本上升，可能面临经营业绩下滑风险。
9. 汇率波动风险：人民币与美元汇率走势不确定，可能导致公司产生大额汇兑损益。公司需及时跟踪汇率变化，运用金融工具控制风险。

董事长范展华从公司获得的税前报酬总额为122.22万元，总经理（由董事长范展华兼任）薪酬也为122.22万元。副总经理林悦聪报酬为160.36万元，财务总监汪玉聪报酬为115万元。公司建立了完善的绩效考评体系和薪酬制度，高级管理人员薪酬与公司经济效益挂钩，有助于激励管理层提升公司业绩。

总体来看，青松股份2024年在净利润等关键指标上表现出色，但也面临着诸多风险与挑战。投资者需密切关注公司在市场竞争、原材料价格波动、产能利用等方面的应对措施和经营表现。

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