福建星网锐捷通讯股份有限公司（以下简称“星网锐捷”）于2025年发布第一季度财报，多项财务数据出现较大变动。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长8829.05%，而筹资活动产生的现金流量净额同比减少74.54%，这些变化值得投资者密切关注。
营收稳健增长，盈利能力显著提升
营业收入增长11.02%
报告期内，星网锐捷营业收入为34.85亿元，较上年同期的31.39亿元增长11.02%。这表明公司业务在一季度实现了稳步拓展，市场需求对其产品或服务的拉动作用明显。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| 34.85亿元 | 31.39亿元 | 11.02% |
净利润大幅增长264.63%
归属于上市公司股东的净利润为4212.14万元，上年同期为1155.19万元，同比增长264.63%。净利润的大幅增长反映出公司在成本控制、运营效率等方面取得了较好的成果，盈利能力显著提升。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| 4212.14万元 | 1155.19万元 | 264.63% |
扣非净利润暴增8829.05%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2950.90万元，上年同期仅为33.05万元，同比增长8829.05%。这一数据的暴增说明公司核心业务的盈利能力得到了极大增强，经营业绩具有较高的可持续性。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| 2950.90万元 | 33.05万元 | 8829.05% |
基本每股收益增长264.82%
基本每股收益为0.0726元/股，上年同期为0.0199元/股，增长264.82%。这意味着股东的每股盈利水平大幅提高，公司为股东创造价值的能力增强。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| 0.0726元/股 | 0.0199元/股 | 264.82% |
扣非每股收益：数据未单独披露
虽然财报未单独披露扣非每股收益，但结合扣非净利润的大幅增长，可以推测扣非每股收益也有显著提升。
加权平均净资产收益率上升0.45个百分点
加权平均净资产收益率为0.63%，上年同期为0.18%，上升了0.45个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所增强，资产运营效率提高。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| 0.63% | 0.18% | 0.45% |
资产负债项目变动，关注潜在风险
应收账款微降4.54%
应收账款期末余额为29.82亿元，年初余额为31.24亿元，减少4.54%。应收账款的下降在一定程度上降低了公司的坏账风险，反映出公司在销售信用管理方面可能有所加强。
| 期末余额 | 年初余额 | 变动比例 |
|---|---|---|
| 29.82亿元 | 31.24亿元 | -4.54% |
应收票据微降2.85%
应收票据期末余额为8784.94万元，年初余额为9042.93万元，下降2.85%。应收票据的减少同样对公司资金回笼有利，降低了票据相关风险。
| 期末余额 | 年初余额 | 变动比例 |
|---|---|---|
| 8784.94万元 | 9042.93万元 | -2.85% |
存货增长20.73%
存货期末余额为53.97亿元，年初余额为44.70亿元，增长20.73%。存货的大幅增长可能意味着公司对市场需求预期较高，提前备货，但也可能存在存货积压的风险，需关注后续存货周转情况。
| 期末余额 | 年初余额 | 变动比例 |
|---|---|---|
| 53.97亿元 | 44.70亿元 | 20.73% |
费用控制有成效，研发投入持续
销售费用下降14.26%
销售费用为4.17亿元，上年同期为4.87亿元，下降14.26%。公司可能在销售策略、渠道管理等方面进行了优化，有效降低了销售成本。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| 4.17亿元 | 4.87亿元 | -14.26% |
管理费用增长11.36%
管理费用为2.09亿元，上年同期为1.87亿元，增长11.36%。管理费用的增长可能是由于公司业务规模扩大，相应的管理支出增加，但也需关注是否存在管理效率低下的问题。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| 2.09亿元 | 1.87亿元 | 11.36% |
财务费用变动76.75%
财务费用为 -335.16万元，上年同期为 -1441.80万元。财务费用变动主要原因包括本期短期银行借款利息支出较上年同期增加，以及银行存款利息收入较上年同期减少。虽然财务费用仍为负数，但变动幅度较大，需关注公司后续资金成本的变化。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| -335.16万元 | -1441.80万元 | 76.75% |
研发费用下降5.12%
研发费用为5.02亿元，上年同期为5.29亿元，下降5.12%。尽管研发费用有所下降，但整体规模依然较大，显示公司在保持技术竞争力方面持续投入，不过下降趋势也需关注是否会对未来创新能力产生影响。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| 5.02亿元 | 5.29亿元 | -5.12% |
现金流状况喜忧参半
经营活动现金流净额增加44.68%
经营活动产生的现金流量净额为 -10.51亿元，上年同期为 -19.00亿元，增加44.68%。主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金与购买商品、接受劳务支付的现金所产生的现金流量净额较上年同期增加。虽然仍为负数，但情况有所改善，公司经营活动的现金创造能力逐步提升。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| -10.51亿元 | -19.00亿元 | 44.68% |
投资活动现金流净额增加115.50%
投资活动产生的现金流量净额为4103.79万元，上年同期为 -2.65亿元，增加115.50%。主要得益于购买的理财产品、大额存单及定期存款等本报告期到期收回与新增购买所产生的投资现金流量净额较上年同期增加，以及本期购建固定资产等长期资产的现金流出较上年同期减少。这表明公司投资策略调整取得一定成效，投资活动对现金流的压力减小。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| 4103.79万元 | -2.65亿元 | 115.50% |
筹资活动现金流净额减少74.54%
筹资活动产生的现金流量净额为2.97亿元，上年同期为11.65亿元，减少74.54%。主要原因是本期控股子公司短期银行借款所产生的筹资现金流净增加额较上年同期减少。这可能暗示公司在筹资策略上有所调整，或者外部融资环境发生变化，需关注对公司后续资金链的影响。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|
| 2.97亿元 | 11.65亿元 | -74.54% |
总体来看，星网锐捷2025年第一季度在盈利能力提升方面表现亮眼，但存货增长、筹资现金流净额大幅下降等情况仍需投资者谨慎关注，持续跟踪公司后续经营策略及财务状况变化。
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