益民集团2024年年报解读：营收净利双降，多项指标现波动

2025年4月25日，上海益民商业集团股份有限公司（以下简称“益民集团”）发布2024年年度报告。报告期内，公司面临诸多挑战，营业收入、净利润等关键指标出现下滑，投资活动现金流量净额更是大幅下降698.65%。这些数据变化背后反映了公司怎样的经营状况？对投资者又释放出哪些信号？本文将深入解读。

营收下滑，市场环境影响显著

2024年，益民集团实现营业收入856,240,584.70元，较上年的1,025,655,805.18元减少16.52%。这主要是受市场环境影响，公司所涉零售业、批发业、旅游餐饮服务业、房产租赁业收入同比均有所下降。从各业务板块来看，商业零售收入404,033,877.72元，同比下降1.32%；商业批发收入137,637,837.06元，同比大幅下降52.46%；旅游餐饮服务业收入11,898,063.54元，下降7.01%；房产租赁及物业管理收入266,227,805.51元，下滑4.68%。各业务板块的全面下滑，显示出公司经营面临较大压力。

净利润下降，盈利能力待提升

归属于上市公司股东的净利润为35,327,676.07元，相较于2023年的56,882,472.98元，减少37.89%。扣除非经常性损益的净利润为24,775,785.33元，同比下降33.34%。净利润的大幅下降，一方面源于营业收入的减少，另一方面，成本费用的控制效果未能有效抵消收入下滑的影响，导致公司盈利能力减弱。

基本每股收益和扣非每股收益下降

基本每股收益为0.034元/股，较去年的0.054元/股减少37.04%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.024元/股，同比下降31.43%。这与净利润的下降趋势一致，反映了公司股东的收益水平降低，对投资者的回报减少。

费用有降有升，结构调整进行中

1. 销售费用微降：销售费用为192,164,570.39元，较上年的195,900,721.78元减少1.91%，主要原因是修理费同比减少。虽然降幅不大，但在一定程度上体现了公司对销售费用的控制。
2. 管理费用下降明显：管理费用119,245,398.85元，同比减少18.82%，得益于人工成本同比减少、部分资产折旧重分类至成本以及上年合并范围发生变化。这表明公司在内部管理上采取了一定的优化措施，以降低管理成本。
3. 财务费用变化较大：财务费用为 -11,030,828.35元，去年为 -3,958,966.97元。这一变化主要是由于报告期利息支出同比减少以及利息收入同比增加所致。财务费用的改善，对公司的利润有一定的积极影响。
4. 研发费用降低：研发费用6,454,263.87元，较上年的7,756,020.51元减少16.78%，主要因研发人员工资及福利费同比减少。研发投入的下降，可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响。

现金流波动，经营与投资活动反差大

1. 经营活动现金流量净额减少：经营活动产生的现金流量净额为103,797,757.85元，较去年的187,756,741.93元减少44.72%，主要是各行业收入同比减少导致现金流入相应减少。这表明公司经营活动创造现金的能力有所减弱，可能影响公司的日常运营和发展。
2. 投资活动现金流量净额大幅下降：投资活动产生的现金流量净额为 -393,906,861.66元，而上年为65,799,026.54元，同比下降698.65%，主要是将公司闲置资金存入银行一年期定期存款尚未到期所致。这一变化显示公司在投资策略上有所调整，大量资金被锁定在定期存款中，可能影响资金的流动性和投资收益。
3. 筹资活动现金流量净额变化：筹资活动产生的现金流量净额为 -49,482,286.94元，上年为 -424,608,828.65元。主要原因是上年同期有归还银行短期借款，相比之下，本期筹资活动现金流出压力有所减轻。

研发投入下降，人员结构待优化

2024年公司研发投入合计6,454,263.87元，全部为费用化研发投入，占营业收入比例为0.75%。研发人员数量为42人，占公司总人数的2.52%。从学历结构看，本科5人；从年龄结构看，30岁以下1人，30 - 40岁4人，40 - 50岁18人，50 - 60岁17人，60岁及以上2人。研发投入的下降以及人员结构的现状，可能对公司的创新发展带来一定挑战，公司需关注研发投入对长期竞争力的影响，优化人员结构，提升创新能力。

经济与市场风险

商业和消费产业与经济波动密切相关，公司主要从事的商业零售业、商业物业租赁等行业受消费环境影响大。经济和消费环境的改变冲击了主要租赁客户群体中小微企业的经营，可能导致短期内退租、空租现象，影响公司收入。同时，零售业竞争激烈，线上业务的发展对传统百货经营冲击大，公司销售渠道偏重于传统门店销售模式，电商等新兴渠道销售额比例偏小，实体门店销售下滑会影响物业招商及租金水平。

企业转型风险

近年来公司全力推动品牌转型升级，开拓创新业务，但老业务转型和创新业务培育受市场变化、风险控制、政策导向等多重因素影响，投入和培育期长，存在转型不达预期的风险。

董事长张敏在公司领取报酬情况未披露具体金额，副董事长、总经理章懿报告期内从公司获得的税前报酬总额为28.44万元，副总经理朱明为61.60万元，财务总监朱明（兼任副总经理）报酬情况未单独披露，整体来看，管理层报酬情况与公司经营业绩的关联性需进一步观察，投资者可关注公司是否会通过合理的激励机制提升管理层的积极性，以改善公司经营状况。

综合来看，益民集团2024年在营收、利润等方面面临挑战，多项财务指标出现下滑或波动。公司需积极应对市场变化，优化业务结构，加强成本控制，提升研发创新能力，以降低风险，增强盈利能力和市场竞争力，为投资者创造更好的回报。

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