2025年第一季度，深圳市康冠科技股份有限公司（以下简称“康冠科技”）在营收、利润及各项财务指标上呈现出一系列变化。本文将基于其季度财报，深入剖析公司财务状况，为投资者提供全面的参考。
营收稳健增长，产品结构助力发展
营业收入增长10.82%
康冠科技2025年第一季度实现营业收入31.42亿元，较上年同期的28.35亿元增长10.82%。这一增长得益于各类产品延续上年度的增长态势。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 3,141,628,657.07 | 2,834,785,940.87 | 10.82% |
从产品细分来看，智能交互显示产品销售收入同比增长10.03%，创新类显示产品增长50.42%，智能电视增长5.88%。创新类显示产品的高速增长，得益于公司注重品牌发展，融合AI等前沿技术提升产品力，以及差异化市场营销战略。
利润指标提升，盈利能力增强
净利润增长15.81%
归属于上市公司股东的净利润为2.15亿元，较上年同期的1.85亿元增长15.81%。这表明公司整体盈利能力有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 214,700,249.72 | 185,389,285.31 | 15.81% |
扣非净利润增长31.75%
扣非后归属于上市公司股东的净利润为1.78亿元，较上年同期的1.35亿元增长31.75%。扣非净利润的大幅增长，显示出公司核心业务盈利能力的增强，盈利质量有所提高。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 177,830,780.34 | 134,980,084.38 | 31.75% |
基本每股收益与扣非每股收益提升
基本每股收益为0.31元/股，较上年同期的0.27元/股增长14.81%；因未提及扣非每股收益相关数据，故不做解读。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.31 | 0.27 | 14.81% |
资产项目有变动，关注款项变化
应收账款下降24%
应收账款期末余额为25.84亿元，较期初的33.97亿元下降24%。这可能反映出公司在应收账款管理上有所成效，加快了款项回收，但也需关注是否因销售政策调整导致。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 2,583,821,504.22 | 3,396,710,074.10 | -24% |
应收票据微降1.66%
应收票据期末余额为4634.40万元，较期初的4712.47万元下降1.66%，变动幅度较小。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 46,344,019.11 | 47,124,721.99 | -1.66% |
加权平均净资产收益率微升
加权平均净资产收益率为2.75%，较上年同期的2.63%上升0.12%，表明公司运用净资产获取利润的能力略有提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.75% | 2.63% | 0.12% |
存货增长14.51%
存货期末余额为37.24亿元，较期初的32.52亿元增长14.51%。存货的增加可能是为应对市场需求增长而提前备货，但也存在存货积压的风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 3,723,814,489.62 | 3,251,858,721.90 | 14.51% |
费用控制有成效，关注财务费用变化
销售费用增长25.43%
销售费用为9995.69万元，较上年同期的7969.36万元增长25.43%。这可能是公司为扩大市场份额、推广产品而增加了销售投入。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 99,956,898.48 | 79,693,621.48 | 25.43% |
管理费用下降2.08%
管理费用为7477.23万元，较上年同期的7636.05万元下降2.08%，显示公司在管理成本控制上取得一定成效。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 74,772,318.56 | 76,360,540.08 | -2.08% |
财务费用下降38.29%
财务费用为 - 5532.88万元，较上年同期的 - 4001.06万元下降38.29%。主要原因是公司减少了融资贴现，利息费用减少。这对公司利润增长有积极影响。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -55,328,797.28 | -40,010,610.89 | -38.29% |
研发费用增长1.72%
研发费用为14060.56万元，较上年同期的13823.20万元增长1.72%。公司持续投入研发，有助于保持产品竞争力，但需关注研发投入的产出效率。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 140,605,610.00 | 138,232,002.02 | 1.72% |
现金流量表现各异，综合分析收支
经营活动现金流量净额大幅增长
经营活动产生的现金流量净额为5.21亿元，上年同期为 - 2.62亿元，增长299.06%。表明公司经营活动现金回笼情况良好，经营活动创现能力显著增强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 520,655,088.88 | -261,557,797.44 | 299.06% |
投资活动现金流量净额由负转正
投资活动产生的现金流量净额为9.81亿元，上年同期为 - 0.76亿元。主要是公司收回投资收到的现金增加，投资活动现金流入大于流出，公司投资策略可能有所调整。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 981,146,964.53 | -76,074,962.61 | / |
筹资活动现金流量净额由正转负
筹资活动产生的现金流量净额为 - 9.36亿元，上年同期为9.48亿元。主要是公司取得借款收到的现金减少，同时支付其他与筹资活动有关的现金增加，公司筹资规模和结构发生变化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -935,561,168.10 | 948,249,999.85 | / |
总体来看，康冠科技2025年第一季度在营收和利润上实现增长，部分费用得到有效控制，现金流量状况也有所改善。然而，投资者仍需关注存货增长、应收账款回收等问题，以及公司在市场竞争中的持续发展能力。
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