浙能电力2025年一季度财报解读：净利润骤降40.81%，现金流变动显著

浙能电力于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现较大幅度变动。其中，净利润同比下降40.81%，经营活动现金流量净额同比大增98.84%，值得投资者密切关注。

报告期内，浙能电力营业收入为176.02亿元，较上年同期的200.24亿元减少12.09%。

公司表示，营业收入下降主要系电价下降。电价作为电力企业的核心收入驱动因素，其下降直接压缩了公司的收入空间，对公司盈利产生不利影响。

归属于上市公司股东的净利润为10.74亿元，较上年同期的18.15亿元减少40.81%。

净利润下降主要系电价下降及公司参控股企业效益下降。电价下降不仅减少了主营收入，参控股企业效益下滑也拖累了整体盈利，投资者需关注公司在应对盈利下滑方面的策略与措施。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.60亿元，较上年同期的17.58亿元减少45.37%。

扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，其降幅大于净利润，表明公司主营业务面临较大压力，核心竞争力或需进一步提升。

基本每股收益为0.08元/股，较上年同期的0.14元/股减少42.86%。

基本每股收益下降，意味着股东每持有一股所获得的收益减少，直接影响股东的投资回报，对公司在资本市场的吸引力产生一定冲击。

应收票据期末余额为7.48亿元，较上年同期的8.19亿元减少8.72%；应收账款期末余额为104.69亿元，较上年同期的117.73亿元减少11.04%。

应收款项的减少，一方面可能反映公司在销售信用政策上有所收紧，加强了账款回收力度；另一方面，也可能是业务量下降导致应收款项相应减少，需结合公司业务实际情况进一步分析。

存货期末余额为48.40亿元，较上年同期的58.85亿元减少17.66%。

存货减少可能是公司优化库存管理，提高了存货周转效率，也可能是市场需求变化，公司相应减少了库存备货，需关注其对后续生产经营的影响。

销售费用为0.33亿元，较上年同期的0.50亿元减少33.85%。

销售费用下降，或因公司优化销售策略，减少了不必要的营销开支，但也可能对市场拓展产生一定影响，需关注其对销售业绩的长期作用。

管理费用为4.90亿元，较上年同期的4.72亿元增加3.76%。

管理费用微增，表明公司在管理运营方面的投入略有增加，需关注公司是否通过管理提升带来相应的效益增长。

财务费用为2.43亿元，较上年同期的3.16亿元减少23.12%。

财务费用下降，或因公司优化债务结构，降低了融资成本，对公司盈利有一定积极影响。

研发费用为0.66亿元，较上年同期的0.76亿元减少12.80%。

研发费用减少，可能影响公司未来的技术创新与产品升级，对公司长期发展的潜在影响需持续关注。

经营活动产生的现金流量净额为35.71亿元，较上年同期的17.96亿元增加98.84%。

公司表示主要系支付煤款等现金流出同比减少。经营现金流大幅增加，表明公司经营活动获取现金能力增强，对公司的偿债能力和资金流动性有积极作用。

投资活动产生的现金流量净额为-15.10亿元，上年同期为-19.92亿元，净流出有所减少。

投资活动现金流量持续净流出，表明公司在固定资产投资、股权投资等方面的支出较大，虽净流出减少，但仍需关注投资项目的未来收益情况，以确保投资的有效性。

筹资活动产生的现金流量净额为-20.31亿元，上年同期为0.76亿元，同比下降2760.51%。

公司表示主要系取得贷款规模下降，偿还贷款规模增加。筹资现金流由正转负，反映公司融资环境或策略发生变化，需关注公司后续的资金筹集能力与偿债压力。

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