荣昌生物2025年一季度财报解读：营收大增59.17%，净亏损缩窄

2025年第一季度，荣昌生物制药（烟台）股份有限公司（以下简称“荣昌生物”）展现出了复杂的财务态势。一方面，公司营业收入大幅增长，亏损有所收窄；另一方面，多项财务指标的变化也值得投资者关注。以下将对其主要财务数据进行详细解读。

报告期内，荣昌生物营业收入为5.26亿元，较上年同期的3.30亿元增长了59.17%。这一显著增长主要得益于公司核心产品泰它西普和维迪西妥单抗的销量增加。这表明公司在市场推广和产品销售方面取得了积极进展，市场对其产品的认可度在逐步提高。

归属于上市公司股东的净利润为 -2.54亿元，上年同期为 -3.49亿元，亏损幅度有所缩窄。虽然公司仍处于亏损状态，但亏损的减少反映出公司在成本控制、业务拓展等方面的努力取得了一定成效。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -2.52亿元，上年同期为 -3.46亿元。扣非净利润持续亏损，说明公司核心业务的盈利能力尚未实现根本性扭转，仍需进一步优化业务结构和提升运营效率。

基本每股收益为 -0.46元/股，上年同期为 -0.65元/股。基本每股收益亏损的减少，在一定程度上缓解了股东回报的压力，也从侧面反映了公司整体经营状况的改善。

应收账款期末余额为3.32亿元，较上年度末的3.83亿元有所下降。虽然应收账款减少有利于降低坏账风险，但公司仍需持续关注资金回笼情况，确保现金流的稳定。

应收票据期末余额为2.04亿元，较上年度末的2.04亿元略有下降。应收票据的小幅变动对公司整体财务风险影响相对较小，但仍需关注票据的兑付风险。

加权平均净资产收益率为负，反映出公司目前资产运营效率较低，尚未实现较好的盈利水平，需要进一步优化资产配置和提升经营效益。

存货期末余额为6.38亿元，较上年度末的6.59亿元略有下降。公司需持续加强存货管理，确保库存水平与市场需求相匹配，避免存货积压带来的潜在风险。

销售费用为2.51亿元，较上年同期的1.88亿元增长了33.60%。销售费用的增加与公司加大市场推广力度、提升产品销量的策略相符，但也需要关注费用投入的产出比，确保市场推广活动的有效性。

管理费用为0.90亿元，较上年同期的0.74亿元增长了21.44%。管理费用的增长可能与公司业务规模扩大、运营复杂度增加有关，但公司需加强成本控制，优化管理流程，确保管理费用的合理增长。

财务费用为0.22亿元，较上年同期的0.11亿元增长了108.82%。财务费用的大幅增长主要源于利息费用的增加，反映出公司面临一定的偿债压力，需要合理安排债务结构，降低财务成本。

研发投入合计为3.29亿元，较上年同期的3.31亿元下降了0.69%。虽然研发费用略有下降，但研发投入占营业收入的比例仍高达62.53%。对于生物医药企业来说，持续的研发投入是保持竞争力的关键，公司需在控制成本的同时，确保研发工作的顺利推进。

经营活动产生的现金流量净额为 -1.88亿元，上年同期为 -4.26亿元，流出金额大幅减少。主要原因是销售回款增加，这表明公司在销售收款方面取得了较好的成效，但仍需进一步优化经营活动现金流，确保公司运营的资金需求。

投资活动产生的现金流量净额为 -0.27亿元，上年同期为 -0.81亿元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付等。公司需关注投资项目的进展和效益，确保投资活动能够为公司带来长期的价值增长。

筹资活动产生的现金流量净额为1.77亿元，上年同期为4.02亿元。筹资活动现金流入主要来自取得借款收到的现金等。公司通过筹资活动获得了一定的资金支持，但也需合理规划资金用途，确保资金的有效利用。

总体来看，荣昌生物在2025年第一季度营业收入增长显著，亏损有所缩窄，但在盈利能力、成本控制、资金运营等方面仍面临挑战。投资者需密切关注公司后续业务发展和财务策略调整，以评估其投资价值和风险。

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