全通教育2024年年报解读：净利润暴跌1719.81%，多项指标亮红灯

全通教育2024年年报显示，公司在报告期内面临诸多挑战，净利润同比大幅下降1719.81%，经营活动现金流量净额也下滑345.73%。这些数据的背后，反映出公司在业务发展、财务管理等方面存在的问题，值得投资者高度关注。

2024年，全通教育实现营业收入442,576,685.23元，相较于2023年的643,827,030.35元，减少了201,250,345.12元，减幅达31.26%。从业务板块来看，继续教育业务收入同比减少16,561.43万元，主要受政策和客户支付能力影响，客户需求下降且部分业务存在应收账款风险，公司主动放弃部分业务；家校互动升级业务收入同比减少1,177.35万元，源于市场竞争加剧；教育信息化项目建设及运营业务营收同比减少2,316.09万元，因客户受政府预算紧张影响，结算周期延长，公司提高甄选标准，减少承接低质量业务。

归属于上市公司股东的净利润为 -104,484,418.92元，而2023年为6,450,422.01元，同比减少1,719.81%。这一巨额亏损主要归因于多方面因素。继续教育业务毛利同比减少8,303.23万元，家校互动升级业务毛利同比减少555.33万元，教育信息化项目建设及运营业务毛利同比减少950.39万元。此外，受客户付款能力影响，应收账款和其他应收款账龄增加，本年计提信用减值28,936,883.98元，同比大幅增加；部分子公司经营情况不达预期，本年计提商誉减值22,329,578.03元，进一步压缩了利润空间。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -105,259,256.34元，2023年为4,560,292.28元，同比减少2,408.17%。非经常性损益对净利润的影响相对较小，公司核心业务盈利能力的下降是导致扣非净利润亏损扩大的主要原因。这表明公司在主营业务的经营上遇到较大困难，可持续发展能力面临考验。

基本每股收益从2023年的0.01元/股降至2024年的 -0.16元/股，减少了0.17元/股，降幅达1,700%。这与净利润的大幅下滑直接相关，反映出公司为股东创造价值的能力急剧下降，对投资者的回报产生了严重的负面影响。

扣非每股收益也从2023年的正值变为2024年的 -0.17元/股，显示出公司扣除非经常性损益后的经营业绩不佳，主营业务面临较大压力，盈利能力亟待提升。

销售费用：略有下降，市场推广力度调整

2024年销售费用为18,571,500.80元，较2023年的23,566,354.07元减少了5,004,853.27元，降幅为21.19%。这可能是公司根据业务发展情况，对市场推广策略进行了调整，减少了相关费用支出。

管理费用：有所上升，运营管理成本增加

管理费用为93,336,895.45元，比2023年的85,802,758.47元增加了7,534,136.98元，增幅为8.78%。人工费用、咨询等中介费用等的增加可能是导致管理费用上升的原因，这反映出公司在运营管理方面的成本有所增加，需要进一步优化管理流程，提高运营效率。

财务费用：变化受利息收支影响

财务费用为 -2,506,261.48元，203年为 -4,175,632.52元。主要是银行利息收入减少所致，本期利息收入为3,437,047.41元，较上期的5,658,441.47元有所下降。虽然财务费用仍为负数，表明公司利息收入大于利息支出，但利息收入的减少可能对公司的资金收益产生一定影响。

研发费用：大幅下降54.73%，或影响创新能力

研发费用为16,381,495.29元，相比2023年的36,185,079.82元，减少了19,803,584.53元，降幅达54.73%。主要原因是公司的继续教育业务线上培训占比减少，相应课件研发投入降低。研发投入的大幅削减可能会对公司未来的创新能力和业务发展产生不利影响，在竞争激烈的市场环境中，可能削弱公司的竞争力。

2024年研发人员数量为170人，较2023年的243人减少了73人，变动比例为 -30.04%；研发人员数量占比从2023年的20.97%降至17.51%，减少了3.46个百分点。研发人员的减少与研发费用的下降相呼应，可能会影响公司的技术创新和产品升级能力，对公司的长期发展带来挑战。

经营活动产生的现金流量净额：大幅减少345.73%

经营活动现金流入小计为462,903,913.78元，流出小计为510,772,538.13元，产生的现金流量净额为 -47,868,624.35元，较203年的 -10,739,346.36元，减少了37,129,277.99元，降幅达345.73%。主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少，这表明公司在经营活动中的现金回笼能力下降，可能面临资金紧张的局面，对公司的日常运营和发展可能产生不利影响。

投资活动产生的现金流量净额：增加293.68%

投资活动现金流入小计为122,088,970.11元，流出小计为105,820,913.98元，现金流量净额为16,268,056.13元，而2023年为 -8,399,523.44元。本期投资活动现金流量净额增加主要是购买理财产品支出的现金同比减少所致。这一变化可能反映出公司对投资策略进行了调整，减少了理财产品投资，以优化资金配置。

筹资活动产生的现金流量净额：降幅55.16%

筹资活动现金流入小计为1,960,000.00元，流出小计为29,249,490.08元，现金流量净额为 -27,289,490.08元，较203年的 -60,865,640.12元，减少了33,576,150.04元，降幅为55.16%。主要是本期偿还银行借款支出的现金减少所致。虽然现金流量净额降幅较大，但仍为负数，说明公司在筹资方面仍面临一定压力，需要合理规划筹资活动，确保资金链的稳定。

1. 商誉减值风险：截至报告期末，公司商誉账面价值为102.90万元，占报告期末归属于上市公司股东的净资产的比例为0.17%，主要系收购杭州思讯带来的商誉。若相关子公司未来经营不善，无法实现预期收益，商誉减值风险将持续存在，进而对公司经营业绩产生不利影响。
2. 应收账款余额较高风险：应收账款账面价值为22,741.62万元，占报告期末总资产的25.95%。教育信息化项目业务环节多、客户付款审批流程长，以及继续教育业务客户受预算经费短缺影响，导致应收账款余额较大。若宏观经济环境变化，客户出现违约情况，公司将面临坏账风险，直接影响资金周转速度和经营业绩。
3. 行业政策性风险：教育信息服务行业受国家宏观经济和行业政策影响较大。虽然当前政策带来了发展机遇，但政策环境若发生变化，公司部分业务开展可能受到影响，需要密切关注政策动态，及时调整业务策略。
4. 行业竞争加剧风险：随着AI、虚拟现实技术等创新技术的不断应用，以及国家相关行业政策的密集出台，教育信息服务行业竞争日益激烈。若公司不能准确把握行业和信息技术发展趋势，及时迭代产品以匹配市场需求，将阻碍公司的健康发展。
5. 核心人员流失风险：稳定的关键管理和技术研发团队是公司保持核心竞争力的前提。若关键人才流失，公司协调资源和解决问题的能力将降低，影响业务流程的顺利运转，对公司业务的稳定性和发展持续性造成不利影响。

董事长毛剑波、董事谭冰、卢诗雨、温小桦以及监事会主席李艳波从公司获得的税前报酬总额为0，通过公司关联方获取报酬。独立董事陈甲、杨志盛、余勇义的税前报酬总额均为10万元。副总经理刘涛、刁学军、朱伟源、赵彪，以及副总经理兼财务总监王鹿浔的税前报酬总额分别为88.24万元、96.99万元、84.53万元、77.22万元、66.88万元。在公司业绩大幅下滑的情况下，董监高的报酬情况引发关注，其与公司业绩的关联性值得进一步考量。

全通教育在2024年的业绩表现不佳，多项关键指标出现大幅变动，面临着诸多风险和挑战。公司需积极应对，优化业务结构，加强应收账款管理，加大研发投入，提升创新能力，以应对激烈的市场竞争，改善财务状况，实现可持续发展。投资者在决策时，应充分考虑这些因素，谨慎投资。

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