鹰眼预警：法本信息销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，法本信息发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为43.21亿元，同比增长11.22%；归母净利润为1.31亿元，同比增长15.9%；扣非归母净利润为1.22亿元，同比增长37.69%；基本每股收益0.31元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7517.6万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.65元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对法本信息2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为43.21亿元，同比增长11.22%；净利润为1.31亿元，同比增长15.9%；经营活动净现金流为1.52亿元，同比增长29.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长6.58%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.22%，销售费用同比变动-0.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长57.41%，营业收入同比增长11.22%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长123.95%，营业成本同比增长13.22%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长123.95%，营业收入同比增长11.22%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为19.79%，同比下降6.67%；净利率为3.03%，同比增长4.21%；净资产收益率（加权）为6.3%，同比下降14.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.6%、21.2%、19.79%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为3.16%、0.39%、-0.08%、-0.44%，同比变动分别为-2.75%、251.92%、-77.81%、326.46%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期21.2%下降至19.79%，销售净利率由去年同期2.91%增长至3.03%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.74%，7.37%，6.3%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.64%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为30.08%，同比增长16.24%；流动比率为3.18，速动比率为3.1；总债务为2.94亿元，其中短期债务为2.94亿元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.49，同比增长5.72%；存货周转率为66.3，同比下降33.93%；总资产周转率为1.49，同比增长4.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为139.99，100.36，66.3，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.21%、0.51%、0.73%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为747.28%、209.28%、105.47%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.07%、1.17%、2.38%，持续增长。

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