东睦新材料集团股份有限公司（以下简称“东睦股份”）近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标呈现显著变化。其中，金属注射成形（MIM）业务收入同比增长65.86%，扣除非经常性损益的净利润同比增长39.96%，成为财报中的两大亮点。然而，在亮眼的数据背后，公司的财务状况仍存在诸多值得关注与思考之处，投资者需全面审视，谨慎决策。
营收增长显著，业务结构优化
营收规模大幅提升
报告期内，东睦股份营业收入达到14.59亿元，较上年同期的11.02亿元增长32.41%。这一增长主要得益于粉末冶金压制成形（P&S）、软磁复合材料（SMC）、金属注射成形（MIM）订单的增加，销售收入上升，生产稼动率提升，边际改善。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,459,313,194.63 | 1,102,132,227.35 | 32.41 |
各业务板块表现不一
从主营业务收入来看，P&S主营业务收入6.26亿元，同比增长约17.80%；SMC主营业务收入1.90亿元，同比增长约5.68%；MIM主营业务收入6.34亿元，同比增长约65.86%，其中折叠机铰链为公司MIM技术平台的重要增长极。MIM业务的高速增长成为推动公司营收上升的关键力量。
盈利水平提升，利润质量向好
净利润稳步增长
归属于上市公司股东的净利润为1.12亿元，较上年同期的0.81亿元增长37.61%。这主要源于营收的增加以及成本控制和运营效率的提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 111,698,354.75 | 81,171,485.47 | 37.61 |
扣非净利润增长突出
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.05亿元，较上年同期的0.75亿元增长39.96%，增速高于净利润增速，表明公司核心业务盈利能力增强，利润质量有所提高。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 105,324,295.64 | 75,252,950.22 | 39.96 |
每股收益提升
基本每股收益为0.18元/股，较上年同期的0.13元/股增长38.46%；稀释每股收益同样为0.18元/股，较上年同期增长38.46%。这意味着股东的收益水平有所提高。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.18 | 0.13 | 38.46 |
| 稀释每股收益 | 0.18 | 0.13 | 38.46 |
资产负债结构稳定，部分项目需关注
应收账款略有下降
应收账款期末余额为14.37亿元，较年初的14.54亿元略有下降。虽然整体规模变化不大，但仍需关注应收账款的回收情况，以确保资金回笼顺畅，降低坏账风险。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 1,437,495,277.71 | 1,453,799,119.16 | 略有下降 |
应收票据有所增加
应收票据期末余额为1.07亿元，较年初的0.92亿元有所增加。公司需加强对应收票据的管理，关注票据的承兑风险。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 10,717,098.14 | 9,239,877.87 | 增加 |
存货规模下降
存货期末余额为10.65亿元，较年初的12.05亿元有所下降。存货规模的下降可能反映出公司库存管理效率的提升，但也需关注是否会因存货不足影响生产和销售。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,064,587,956.72 | 1,204,726,557.42 | 下降 |
费用控制有成效，研发投入持续
销售费用增长
销售费用为1687.70万元，较上年同期的1465.61万元增长15.15%。随着营收的增长，销售费用的适度增加可能是为了拓展市场、推广产品，但仍需关注费用增长的合理性。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 16,876,991.47 | 14,656,112.66 | 15.15 |
管理费用基本持平
管理费用为5260.89万元，与上年同期的5295.08万元基本持平，表明公司在管理成本控制方面保持稳定。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 52,608,876.70 | 52,950,801.87 | -0.65 |
财务费用下降
财务费用为1800.49万元，较上年同期的2767.97万元下降34.95%。主要原因可能是利息费用的减少等，这有助于提升公司的盈利能力。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 18,004,938.19 | 27,679,747.81 | -34.95 |
研发费用增加
研发费用为7936.38万元，较上年同期的7658.29万元增长3.63%。公司持续投入研发，有助于保持技术竞争力，推动产品创新和业务发展。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 79,363,794.57 | 76,582,948.95 | 3.63 |
现金流状况良好，投资筹资活动有变化
经营活动现金流净额增加
经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元，较上年同期的0.82亿元增长28.39%，表明公司经营活动创造现金的能力增强，经营状况良好。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 105,089,685.63 | 81,854,158.96 | 28.39 |
投资活动现金流净额仍为负
投资活动产生的现金流量净额为 -2062.43万元，较上年同期的 -3849.27万元有所改善，但仍为负数，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金所致，反映出公司在持续进行投资布局。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -20,624,269.51 | -38,492,707.52 | 有所改善但仍为负 |
筹资活动现金流净额大幅增长
筹资活动产生的现金流量净额为2.14亿元，较上年同期的 -2052.14万元大幅增长，主要是取得借款收到的现金增加所致，显示公司在积极筹集资金以支持业务发展。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 214,212,554.88 | -20,521,445.81 | 大幅增长 |
总体而言，东睦股份2025年第一季度财报展现出积极的一面，营收和净利润的显著增长、业务结构的优化以及现金流状况的良好，都为公司的发展奠定了坚实基础。然而，应收账款、应收票据等方面仍需关注，投资和筹资活动的变化也需要持续跟踪。投资者在关注公司增长潜力的同时，应充分考虑潜在风险，做出理性投资决策。此外，公司拟进行的发行股份及支付现金购买资产暨关联交易事项尚存在不确定性，投资者需密切关注相关进展。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
