本周评级行动共33项，均为关注行动，涉及3项中金评分调整：承德国控人由5+上调至4-；眉山环天由5-上调至5；萍乡国资由5+下调至5。
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中金点评
本周评级行动共33项，其中关注行动33项，涉及3项中金评分调整，承德国控人事变动，考虑到承德市一般公共预算收入增长，中金评分由5+上调至4-；眉山环天取消监事会，考虑到天府新区眉山片区近年来经济发展良好，公司股权上挂眉山市国资委，我们上调公司中金评分一档至5；萍乡国资控股股东变更，考虑到公司展业区域有限同时股权层级下移，本次中金评分由5+下调一小档至5。其余发行人中金评分维持不变，其中平天湖、五河城投、乐行城投、丰县城投、相城高新、扬州龙川、南京滨江、武侯资本、重庆水利、海曙开发、克拉玛依城投、青岛军民融合、静海城投、佛山地铁涉及人事变动或取消监事会，随州现代被出具警示函，张家界经投下属张旅集团净利润亏损、被出具带持续经营重大不确定性段落的无保留审计意见、正在依法配合法院及预重整临时管理人推进预重整工作，姜堰经开、吴中灵天、四面山旅游、长兴交通控股股东变更，南京新港公布重大诉讼进展，泰州城投前期会计差错更正，温江兴蓉变更会计师事务所，江津城建展业范围调整，重庆德感控股股东股权发生变动，珠海格力、寿光金旭涉及资产划转，清远德晟失去清远水务集团控制权。具体分析如下：
► 安徽平天湖投资控股集团有限公司：池州经开区唯一的基础设施建设和国有资产运营主体，实控人为池州市国资委。池州经开区为国家级经开区，2023年一般公共预算收入为33.53亿元。池州市2024年一般预算收入为96.28亿元、一般预算支出为241.56亿元、政府性基金收入为11.41亿元。公司于2025年4月17日发布了《关于总经理变更的公告》，根据《关于赵宇建同志任职的通知》及公司董事会决议，公司原总经理纪良谦到龄退休，任命赵宇建为公司总经理。上述人员变动经公司有权机构决议通过，相关人员变动已履行必要程序。截至2025年4月17日，上述事项已完成工商变更登记。公告另称，本次总经理发生变动属于公司经营过程中的正常事项，不会导致公司股权结构发生变化，不会对公司日常管理、生产经营及已发行债券的到期偿付产生重大不利影响。联合资信由此关注。中金评分维持5不变。
► 五河县城市建设投资经营有限责任公司：蚌埠市五河县重要的基础设施建设主体。五河县2024年一般预算收入为18.05亿元、一般预算支出为49.61亿元、政府性基金收入为7.55亿元。东方金诚关注到，2025年3月27日，公司发布了《关于董事、监事发生变动的公告》，根据中共五河国有资本运营集团有限公司委员会出具的《关于城投公司法人治理结构及组织架构调整通知》和《关于撤销各管理公司、经营公司监事层的通知》，韦华青同志担任公司董事、副总经理职务，公司不再设监事职务；公司上述人员变更已经有权机构同意，截至公告披露日，上述人员的变动尚未完成工商登记变更。公告称，本次人员变动系公司正常职位调整，对公司日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响；本次人员变动后，公司治理结构符合《公司法》等法律法规和公司章程规定。中金评分维持5不变。
► 承德市国控投资集团有限责任公司：承德市重要的公用事业及土地指标等业务的运营主体。承德市2024年一般预算收入为140.61亿元、一般预算支出为490.67亿元、政府性基金收入为46.49亿元。大公国际关注到承德国控于2025年4月8日发布《关于总经理发生变更的公告》，根据《承德市人民政府关于李新虎等同志任免职的通知》，承德市人民政府决定任命孙长君为承德市能源产业发展中心主任，并免去其承德国控总经理、董事职务。2025年4月3日，承德国控召开第一百六十次董事会并出具董事会决议，免去孙长君担任的承德国控总经理、董事职务。上述人员变动已经过承德国控公司章程规定的有权机构必要程序，符合《公司法》及公司章程的相关规定。新任总经理尚未到任。在公司新任总经理上任之前，公司董事长丁福志代为履行总经理职责。大公国际认为，上述事项目前未对承德国控经营活动和信用水平产生重大影响。考虑到承德市一般公共预算收入增长，中金评分由5+上调至4-。
► 随州现代产投实业控股集团有限公司：湖北省随州高新区重要的基础设施建设主体，实控人为随州市国资委。随州高新区属国家级高新区，2024年一般预算收入为2.91亿元，随州市2024年一般预算收入为66.9亿元、一般预算支出为238.37亿元、政府性基金收入为21.46亿元。根据中国证券监督管理委员会湖北监管局于2025年4月8日披露的《关于对随州现代产投实业控股集团有限公司采取出具警示函监管措施的决定》，公司在债券发行环节，存在间接认购自身发行的公司债券的行为，违反了《公司债券发行与交易管理办法》第四十五条第二款的规定。根据《公司债券发行与交易管理办法》第六十八条的规定,湖北证监局决定对公司采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。根据《随州现代产投实业控股集团有限公司关于被采取出具警示函监管措施的公告》，公司收到《警示函》后高度重视，表示将严格按照湖北证监局的要求深入开展整改，坚决避免再次发生类似事件，并向湖北证监局提交书面整改报告。中证鹏元认为该事项显示出公司在合规管理等方面有待加强，但相关事项暂未对公司日常经营、财务状况和偿债能力产生重大不利影响。中金评分维持5-不变。
► 安徽乐行城市建设集团有限公司：亳州市涡阳县重要的基础设施及安置房建设主体。涡阳县2024年一般预算收入为24.66亿元、一般预算支出为71.54亿元、政府性基金收入为26.26亿元。2025年4月7日，公司发布了《董事、监事发生变动的公告》，由于公司人事和工作需要，公司依据《中华人民共和国公司法》和《安徽乐行城市建设集团有限公司公司章程》规定，对公司部分董事和监事进行了变更；根据安徽伯阳城建控股集团有限公司出具的《安徽乐行城市建设集团有限公司股东决定》决议，董事会成员由5人变更为3人，其中职工代表1名，董事长任职不变。截至上述公告出具日，涡阳县市场监督管理局已出具《登记通知书》，公司已完成相关工商备案手续。公告称，本次公司人事变动是根据公司人事和工作的需要进行的调整，不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生不利影响，不会对公司董事会、监事会及其他内部有权机构决议有效性产生重大影响，符合《公司法》、《公司章程》及相关法律法规，相关人员不存在持有公司股权或债券的情况，信用良好，不存在被调查、采取强制措施情形或严重失信行为。东方金诚由此关注。中金评分维持5-不变。
► 张家界市经济发展投资集团有限公司：张家界旅游业经营开发的重要主体以及张家界市政府最大的城市基础设施建设投融资平台。张家界2024年一般预算收入为36.67亿元、一般预算支出为210.64亿元。截至2024年底，公司直接、间接持有张家界旅游集团股份有限公司35.3%的股份，是张旅集团的控股股东。2024年4月16日，张旅集团披露《张家界旅游集团股份有限公司2024年年度报告》和《张家界旅游集团股份有限公司关于公司股票交易将被实施其他风险警示暨股票停牌的提示性公告》等多份公告。根据张旅集团相关公告，2024年，张旅集团净利润亏损5.82亿元（占张家经投2023年底合并所有者权益的2.79%），且被中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留审计意见。由于张旅集团最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度审计报告显示其持续经营能力存在不确定性，深圳证券交易所将对张旅集团股票实施其他风险警示。此外，张旅集团正在依法配合法院及预重整临时管理人推进预重整工作。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，认为上述事项暂未对公司的信用水平带来重大影响，由此关注。ST张家界2024年和2025年一季度分别亏损5.82亿元和0.31亿元，2025年3月末净资产为2.59亿元。中金评分维持5-不变。
► 江苏姜堰经开集团有限公司：中诚信国际关注，2025年4月9日，公司相继发布《关于控股股东变更及股权结构发生重大变化的公告》和《江苏姜堰经开集团有限公司关于董事、总经理发生变动的公告》，其中《控股股东变更公告》称：原股东江苏新开投资集团有限公司将持有的公司100%股权全部转让给泰州鑫宸科技发展有限公司（为江苏新开投资集团有限公司子公司）；上述划转完成后，鑫宸科技变更为公司的控股股东，持股比例100%，公司实际控制人仍为泰州市政府国有资产监督管理委员会。《高管变动公告》称：根据公司股东会决议，公司不设董事会及经理，设董事一名，由公司股东任免和更换。截至以上公告出具日，公司已完成股权划转事项及董事、总经理变动事项的工商变更登记。同时，以上公告还称：控股股东、董事及总经理变动事项，不会对公司日常管理、生产经营、财务状况和偿债能力造成不利影响。经中诚信国际与公司沟通了解，本次控股股东、董事和高级管理人员变动不会对公司生产经营战略、业务模式、财务状况和偿债能力造成不利影响。中诚信国际认为本次控股股东、高级管理人员等变动暂未改变公司的职能及业务定位，公司仍是姜堰区主要的基础设施建设主体之一，主要负责姜堰经开区内公共基建和土地平整任务，但变更事项导致公司股权层级下移、内部治理有所弱化。中诚信国际认为，上述变更事项对公司信用水平不构成实质性影响。公司是泰州市姜堰经开区平台，主要从事区域基建、土地整理和商品销售业务，综合考虑维持中金评分5不变。
► 南京新港开发有限公司：联合资信关注，公司于2025年4月15日发布《关于涉及重大诉讼进展情况的公告》，公司收到广东省深圳市中级人民法院的（2025）粤03执361号执行裁定书。公司与平安信托有限责任公司就案件终审判决达成了分期执行和解协议，并已清偿7.065亿元。据此，广东省深圳市中级人民法院依法裁定：一、终结（2025）粤03执361号案件的执行；二、解除对公司持有的南京高科股份有限公司无限售流通股87806393股的冻结。公告另称，南京新港最近一年不存在债务逾期或违约记录，经营活动一切正常，正在积极处理剩余股票冻结相关事项。上述事项对公司正常经营预计不会产生重大不利影响。针对上述重大事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，公司反馈本次案件系南京新港、季昌群与平安信托的借款合同纠纷，广东省高级人民法院判决公司对债务人南京建工产业集团有限公司的相关逾期贷款承担连带保证责任。根据公开信息查询，公司已向南京建工提起诉讼进行追偿。联合资信将持续关注公司对债务人的追偿进展，以及代偿事项可能对公司经营及财务状况带来的影响。公司是南京经济技术开发区平台，综合考虑维持公司中金评分5+不变。
► 苏州市吴中灵天建设投资发展有限公司：联合资信关注，公司于2025年4月15日发布了《关于控股股东、董事长、财务总监和信息披露事务负责人发生变动的公告》，因机构职能调整，公司控股股东由苏州市吴中区人民政府国有资产监督管理办公室变更为苏州市吴中区财政局；根据《苏州市吴中灵天建设投资发展有限公司股权转让协议书》，苏州市吴中区木渎镇人民政府将持有的公司16.00%股权转让给苏州市木渎国有资产经营管理有限公司。本次股权变更后，公司控股股东变更为吴中区财政局，吴中区财政局、国有资产经营公司和苏州市吴中区木渎镇集体资产经营集团有限公司分别持有公司68.00%、16.00%和16.00%股权，公司实际控制人未发生变更，仍为苏州市吴中区人民政府。截至本公告出具日，上述股权变更事项已完成工商登记。公告另称，根据《苏州市吴中灵天建设投资发展有限公司股东会决议》和《苏州市吴中灵天建设投资发展有限公司董事会决议》，免去查云峰董事职务，重新选举刘晓东为公司董事；仍选举肖飞、陈雪婷、许伟明为公司董事会董事；免去查云峰董事长职务，选举刘晓东为公司董事长；免去杨阳财务总监职务，任命张凌玲为公司财务总监和信息披露事务负责人。上述人员变动已履行相关程序，任免变动符合法律规定和公司章程的规定，公司已完成相关变更的备案。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，公司反馈本次变动后公司经营方针政策、经营范围均未发生变化，资产、负债及损益未发生重大变化，不会对公司生产经营、财务状况及偿债能力等方面产生重大负面影响；对董事会、监事会或其他内部有权决策机构决策有效性无影响。联合资信认为以上变动对公司信用水平暂未造成重大不利影响。由此关注。公司是苏州市吴中区平台，主要负责区西部片区的基础设施建设、安置房建设、“两山一镇”生态建设修复和提升等工作，综合考虑维持中金评分5+不变。
► 泰州市城市建设投资集团有限公司：东方金诚关注，2025年3月20日，泰州城投发布了《关于前期差错更正及追溯调整的公告》披露，泰州城投对贸易业务按照收入准则的要求进行了重新梳理，部分贸易业务应由总额法调整为净额法确认营业收入；为更准确反映各会计期间的经营成果，如实反映相关会计科目列报、准确反映各期间收入和成本，经公司董事会批准，对2021～2023年度及2024年1～9月报告期内各期定期报告前期会计差错事项进行更正，并对相关合并财务报表数据进行追溯调整；本次更正及追溯调整事项不会对泰州城投合并资产负债表、合并现金流量表和母公司财务报表产生影响；泰州城投已委托审计机构对2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日的合并资产负债表及资产负债表，2023年度、2022年度、2021年度的合并利润表及利润表、合并现金流量表及现金流量表以及相关财务报表附注进行审计；截至2025年3月20日，泰州城投各项业务均正常运转，上述事项未对公司治理、日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响。2025年3月26日，泰州城投发布了《泰州市城市建设投资集团有限公司关于会计师事务所发生变更的公告》披露，泰州城投原审计机构为广东中职信会计师事务所（特殊普通合伙），由于业务需要，公司变更审计机构，已重新选聘苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）担任公司财务报表审计机构，此项变更于双方签署审计业务约定书之日起生效，且已经过公司内部有权决策机构的审议，符合法律法规以及公司内部管理相关制度的规定；苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）具有相关法律法规规定的执业资格，截至2025年3月26日不存在被立案调查等情形；本次审计机构变更已完成必要的移交工作，变更属于公司日常经营活动范围，不会对公司日常生产经营、财务状况和偿债能力产生重大不利影响。公司是泰州市市级主平台，主要业务板块包括工程施工、基建、房地产开发、水务等，综合考虑维持中金评分4不变。
► 丰县城市建设投资集团有限公司：东方金诚关注，2025年4月14日，丰县城投发布了《关于公司法定代表人、董事长及总经理发生变更及取消监事会设立审计委员会的公告》。公告中披露，根据股东决议，任命刘新涛、许鹏为董事，同意公司不设监事会，设置审计委员会，并通过了新的公司章程；根据公司董事会决议，选举刘新涛为董事长，聘任许鹏为总经理；根据最新公司章程，总经理为公司法定代表人，并依法登记。此外，公司取消监事会后，原监事会成员均不再担任相应监事职务；公司在董事会内设审计委员会，行使监事会全部职权，审计委员会成员3人，由股东从董事中选任。上述变更事项已履行相关决议，于2025年4月10日完成工商变更，符合《公司法》及公司章程等相关规定，不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力造成重大不利影响。公司是徐州市丰县主要平台，主要负责丰县基建业务，另有零星公共电汽车客运和供热业务，综合考虑维持中金评分5不变。
► 苏州相城高新技术产业发展有限公司：新世纪评级关注，公司于2025年4月17日发布《关于公司董事发生变动的公告》，根据公司出资人决定，免去沈鸿的董事职务，重新委派朱燕、赵斌、姚锋担任董事，朱炜、朱燕、吴强、赵斌、姚锋、赵玉敏、陆苏燕为公司新一届董事会，任期3年。同时任命朱炜为公司董事长代表公司执行公司事务的董事、法定代表人。新世纪评级机构经过与公司沟通了解到，本次人员变动属于正常人事调整。截至本关注公告出具日，本次变动事项已完成工商变更登记。新世纪评级认为，本次人员变动尚未对公司信用质量产生重大不利影响。公司是苏州市相城区平台，负责相城区中黄埭高新区基建、安置房建设和商业房地产开发等业务，综合考虑维持中金评分5不变。
► 扬州龙川控股集团有限责任公司：联合资信关注，公司于2025年4月15日发布了《关于执行董事、法定代表人、信息披露事务负责人发生变动及取消监事的公告》，根据公司股东决定，丁烨同志不再担任公司执行董事职务，邱云祥同志任公司执行董事，同时担任公司信息披露事务负责人。根据《公司章程》，公司董事任法定代表人。此外，根据公司股东决定，管清同志不再担任公司监事。根据修订后的《公司章程》，公司不设立监事、监事会等公司监督机构。上述变动已经有权决策机构审议通过，公司已办理工商变更登记。公告另称，本次执行董事、法定代表人及信息披露事务负责人变动属于正常人事调整，上述人员变动及取消监事事项不会对公司治理、日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响。公司治理结构仍然符合《公司法》及《公司章程》的相关规定。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况。联合资信认为以上变动对公司信用水平暂未造成重大不利影响。公司是扬州市江都区最重要的基础设施建设主体及国有资产运营平台，综合考虑维持中金评分5+不变。
► 南京滨江投资发展有限公司：新世纪评级关注，公司于2025年4月14日发布《关于董事长总经理、三分之一以上董事发生变动及取消监事会的公告》，根据公司股东会董事会决议，决定新增两名董事欧真真、王广智，免去秦静、杨静、刘勖嘉董事职务，重新选举许文进、张旭豪、吉万军为董事；决定免去谈永国董事长、总经理职务，重新选举吉万军为董事长、总经理；决定不设监事会，董事会设审计委员会，审计委员会人员由谈永国、欧真真、许文进组成，谈永国任审计委员会主任委员。新世纪评级机构经过与公司沟通了解到，本次董事长、总经理、三分之一以上董事发生变动及取消监事会事项属于公司经营过程中正常事项，上述变动完成后公司治理结构符合《公司法》等相关法律法规和公司章程的规定。截至本关注公告出具日，上述人员变动及取消监事会事项已完成工商变更登记。新世纪评级认为，本次董事长、总经理、三分之一以上董事发生变动及取消监事会事项尚未对公司信用质量产生重大不利影响。公司是南京市江宁区平台，主要负责滨江开发区的土地整理和基建等业务，综合考虑维持中金评分5+不变。
► 眉山环天实业有限公司：公司为眉山仁寿县平台，实控人为眉山市国资委，主要负责天府新区眉山片区的基建、供排水等业务。2024年仁寿县一般公共预算收入52.74亿元，政府性基金收入56.66亿元，一般公共预算支出108.5亿元。大公国际关注到环天实业于2025年4月15日发布《关于取消监事会的公告》，根据《眉山环天实业有限公司股东决定书》，同意公司取消监事会，免去牟志勇、罗茜、肖鑫监事职务。同意并通过修改后的公司新章程，公司章程规定，公司不设监事会及监事，设立审计与合规委员会，由公司内部审计等机构根据实际行使监事会及监事的相关职责。截至《公告》出具日，本次公司取消监事会及监事事项工商变更登记工作已完成。根据《公告》，上述事项不会对公司日常管理、生产经营、偿债能力及已发行债券还本付息产生不利影响；对公司董事会或其他内部有权决策机构决策有效性无不利影响。大公国际认为，上述事项目前未对环天实业经营活动和信用水平产生重大影响。由此关注。考虑到天府新区眉山片区近年来经济发展良好，公司股权上挂眉山市国资委，我们上调公司中金评分一档至5。
► 成都武侯资本投资管理集团有限公司：公司为成都市武侯区平台，主要从事区域内城市基础设施建设和土地开发整理业务。2024年武侯区一般公共预算收入112.00亿元，政府性基金收入17.48亿元，一般公共预算支出90.40亿元。公司于2025年4月17日发布了《关于总经理发生变动的公告》，根据相关通知，免去康晓烽公司总经理职务，聘任王刚为公司总经理；公司已经召开内部会议，对上述高级管理人员进行任命，并履行内部审批程序，后续公司将根据相关规定进行工商变更。公告称，本次人员变动符合《公司法》等相关法律法规及公司章程的规定，对公司的公司治理、日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，联合资信认为上述人员变动系正常人事调整，对公司信用水平暂未造成重大不利影响。由此关注。中金评分维持5+不变。
► 成都温江兴蓉西城市运营集团有限公司：公司是温江区主平台，主要承担温江区内基础设施代建、砂石运营、城市有机更新等职能。2024年温江区一般公共预算收入58.93亿元，政府性基金收入36.95亿元，一般公共预算支出78.25亿元。2025年4月3日，温江兴蓉西发布了《关于变更会计师事务所的公告》，公司与原审计机构亚太集团合作期限到期，合同约定的审计事项已全部履行完毕，鉴于原审计机构已连续服务多年，为保证审计工作的执业独立性、客观性，根据公司统一安排，现改聘安礼华粤（广东）会计师事务所（特殊普通合伙）为公司财务报表审计机构。此次变更审计机构系公司正常业务和整体审计工作的需要。该项变更已经公司内部有权决策机构审议通过，符合公司章程规定。截至本公告出具日，温江兴蓉西各项业务经营正常，上述会计师事务所变更事项未对温江兴蓉西业务经营和偿债能力产生重大不利影响。东方金诚由此关注。中金评分维持5不变。
► 重庆市水利投资(集团)有限公司：公司是重庆市次要平台，主要负责重庆市部分主城区和大部分郊区县的供排水、安装和水利发电工作。2024年重庆市一般公共预算收入2595.36亿元，政府性基金收入1644.78亿元，一般公共预算支出5621.27亿元。根据公司2025年4月11日发布的《关于董事、监事、总经理发生变动的公告》，根据公司股东决定，股东重庆水务环境控股集团有限公司撤销公司董事会、监事会，任命曹婧为代表公司执行公司事务的董事，为公司法定代表人。截至本关注公告出具日，上述变更事项已完成工商变更登记，公司章程尚未完成修订。新世纪评级机构经过与公司沟通了解到，上述事项属于公司经营过程中正常组织架构调整和人事变动。新世纪评级认为，本次人员变动目前未对公司信用质量产生重大不利影响。由此关注。中金评分维持4不变。
► 重庆市江津区滨江新城开发建设集团有限公司、重庆市四面山旅游投资有限公司：两家公司均为重庆市江津区一般平台。2024年江津区一般公共预算收入68.30亿元，政府性基金收入48.90亿元，一般公共预算支出122.00亿元。根据《重庆市江津区国有资产监督管理委员会关于重庆津工工贸集团有限公司等22户区属国有企业股东（或出资人）变更有关事项的通知》，为加快推进区属国有企业战略重组和专业化整合，根据江津区委深改委《关于印发〈西部（重庆）科学城江津园区开发建设集团有限公司重组整合方案〉等5个方案的通知》。西部（重庆）科学城江津园区开发建设集团有限公司将持有的重庆市江津区滨江新城开发建设集团有限公司（以下简称“江津城建”）55%股权无偿划转重庆市江津区华信资产经营（集团）有限公司持有；同时，江津城建拟发生如下资产划转事项，无偿划出三项：重庆市双福建设开发有限公司51%股份、重庆市江津区城市开发建设发展有限公司49%股份、重庆市江津区睦邻房地产开发有限公司100%股份；无偿划入四项：重庆市江津区几江防洪堤工程建设有限公司100%股份、重庆市四面山旅游（集团）有限公司100%股份、重庆市四面山旅游投资有限公司100%股份、重庆四面山水文化旅游有限公司100%股份。截至公告出具日，前述事项已取得江津区国资委批复，目前公司内部的决议流程及工商登记手续仍在进行中。经中诚信国际与公司沟通了解，本次事项主要基于江津区政府推进区属国有企业战略重组和专业化整合的战略，前述事项完成后，江津城建股权层级与实际控制人均未变，展业范围从滨江新城及双福工业园调整至滨江新城及四面山景区，同时新增景区运营业务，仍系江津区重要的基础设施投融资建设主体，职能定位、业务模式等未发生重大变化；重庆市四面山旅游投资有限公司控股股东变更为滨江新城，实际控制人仍为重庆市江津区国有资产监督管理委员会；由此关注。两家公司中金评分维持5不变。
► 重庆市德感工业园区建设有限公司：公司为重庆市江津区平台，是江津区德感工业园区土地整治及配套基础设施建设主体。2024年江津区一般公共预算收入68.30亿元，政府性基金收入48.90亿元，一般公共预算支出122.00亿元。2025年4月10日，公司发布的《关于控股股东股权发生变动的公告》显示，为加快推进区属国有企业战略重组和专业化整合，根据重庆市江津区国有资产监督管理委员会《关于重庆津工工贸集团有限公司等22户区属国有企业股东（或出资人）变更有关事项的通知》，西部（重庆）科学城江津园区开发建设集团有限公司通过无偿划转的方式取得公司控股股东重庆津工工贸集团有限公司100%股权，成为津工工贸控股股东，但公司实际控制人不变，仍为江津区国资委。上述股权变更方案已于2025年4月7日获得江津区国资委批准，相关工商变更正在办理过程中。《公告》还称，本次控股股东津工工贸股权发生变动，预计不会对公司生产经营、财务状况及偿债能力产生重大不利影响。中诚信国际认为，公司控股股东股权发生变动是落实江津区国资国企改革的举措，对公司信用水平暂无实质性影响。但2023年以来，江津区国有企业资产划转、交易较为频繁，中诚信国际将在受评债券的存续期内持续关注前述事项的进展及公司职能定位、生产经营、偿债能力及外部支持等方面的变化，并及时评估上述变化可能对公司未来战略规划及整体信用状况产生的影响。由此关注。中金评分维持5不变。
► 宁波市海曙开发建设投资集团有限公司：公司是宁波市海曙区平台，负责海曙区保障房建设销售、基础设施代建、市政建设维护以及矿产渣土资源、租赁、停车位及物业等业务。2024年海曙区一般公共预算收入125.34亿元，一般公共预算支出133.66亿元。根据公司2025年4月9日发布的《关于法定代表人、董事长变更的公告》，根据宁波市海欣控股集团有限公司出具的《宁波市海曙开发建设投资集团有限公司股东决定》免除戴国栋董事长职务，聘任王易为公司董事长。新世纪评级机构经过与公司沟通了解到，本次法定代表人、董事长变更系公司经营中的正常事项，不会对公司生产经营、财务状况及偿债能力产生重大不利影响。目前上述事项已完成工商变更登记。新世纪评级认为，上述事项尚未对公司信用质量产生重大不利影响。由此关注。中金评分维持4-不变。
► 长兴交通投资集团有限公司：公司为长兴县主要平台，负责长兴县道路基建、土地开发、贸易销售等业务。2024年长兴区一般公共预算收入88.63亿元，政府性基金收入56.64亿元，一般公共预算支出116.60亿元。2025年4月8日，公司发布了《关于公司控股股东发生变动的公告》，2025年4月1日，公司控股股东长兴县交通运输局与长兴县财政局（长兴县人民政府国有资产监督管理办公室）签署股权转让协议，将持有的公司90%股权无偿转让给长兴县国资办；2025年4月2日，长兴县国资办与浙江长兴交通控股集团有限公司签署股权转让协议，将持有的公司90%股权无偿转让给长兴交控。股权变更完成后，公司控股股东变更为长兴交控，实际控制人仍为长兴县人民政府。截至本公告出具日，上述事项已完成工商变更登记。针对上述事项，联合资信已与公司取得联系并了解相关情况，公司控股股东变动系基于长兴县国有企业改革发展作出的调整，新控股股东长兴交控业务范围围绕交通投资建设、交通运营、能源发展、自然资源利用四大板块，上述变动暂未对公司信用水平造成重大影响。由此关注。中金评分维持5+不变。
► 萍乡市国有资本投资集团有限公司：（1）公司是萍乡市重要基础设施建设和国资运营主体，承担安源区和湘东区基建任务和萍乡市国资管理工作。公司原控股股东萍乡市投资发展集团有限公司（萍乡投发）是萍乡市主平台，由萍乡市国资委独资。此外公司原通过全资子公司萍乡市国新资产经营管理有限责任公司（国新资管）持有萍乡物资大厦有限责任公司（物资大厦）100%股权，2025年4月8日物资大厦控股股东由国新资管变更为萍乡投发。2024年萍乡市一般公共预算收入115亿元，财政自给率34%，政府性基金收入121亿元。（2）2025年4月14日，公司发布了《关于控股股东发生变更的公告》称，为进一步提升国有企业运行效率，公司原控股股东萍乡投发与公司原旗下二级子公司物资大厦于2025年4月签署协议书，由萍乡投发将其持有的公司100%股权无偿划转给物资大厦。本次股权变更已获得公司原股东及上级主管部门的同意，并出具《划转通知书》。截至公告出具日，本次控股股东变更事项已完成工商登记。（3）本次变更前，公司控股股东为萍乡投发，持股比例为100%，实际控制人为萍乡市国资委。本次变更后，公司控股股东为物资大厦，持股比例为100%，物资大厦由萍乡投发持有100%股份，公司实控人仍为萍乡市国资委。公告还称，本次控股股东变更后，公司经营方针政策、经营范围均未发生显著变化。本次公司控股股东变更事项不会对公司日常管理、生产经营、财务状况及偿债能力产生重大不利影响，不会对公司存续债券的本息偿付产生不利影响。考虑到公司展业区域有限同时股权层级下移，本次中金评分由5+下调一小档至5。
► 克拉玛依市城市建设投资发展有限责任公司：根据公司2025年4月18日发布的《关于取消监事会及监事的公告》，公司原监事会成员为姜波、马乐乐、沙瑜、甘建萍、李桂芳，近期对《公司章程》进行修订后，公司不设监事会监事，由董事会下设审计与风险委员会行使《公司法》规定的监事会职权，上述事项已完成工商变更登记。中金评分维持5+。
► 青岛军民融合发展集团有限公司：2025年4月16日，公司发布了《关于董事长及法定代表人发生变动的公告》，根据《青岛西海岸新区管委、青岛市黄岛区人民政府关于姜伟波等工作人员任免职务的通知》，免去张金楼董事长职务，并不再担任公司法定代表人；任命姜伟波为公司董事长，执行公司事务并担任法定代表人，任期三年，可连选连任。本次人事变更按照有关法律法规和公司章程办理，已经公司有权机构批准并履行相关程序，公司已就本次变动进行工商变更登记。公告另称，本次人员变动对公司的公司治理、日常管理、生产经营及偿债能力无重大影响，对公司已经作出的董事会决议有效性无重大影响。中金评分维持5+。
► 天津市静海城市基础设施建设投资集团有限公司：公司于2025年4月21日发布了《关于公司董事、监事及高级管理人员发生变动的公告》：（1）根据通知，经静海区政府常务会议研究决定，同意聘任裴洪亮为公司总经理、聘任信同贤为公司副总经理，不再聘任张世敏为公司副总经理。（2）根据通知，经静海区国资委研究决定，免去吕俊博同志董事职务，委派庞洪彦、裴洪亮、郝宝喜、张福顺、赵金林和王洪涛等六名同志为公司董事，其中庞洪彦同志为董事长；闫凯、吴宝振和王曰庆不再担任公司监事，闫凯不再担任公司监事会主席。（3）根据股东决定，公司不设监事会、监事，委派庞洪彦为执行公司事务的董事、法定代表人，闫凯、吴宝振和王曰庆不再担任公司监事，闫凯不再担任公司监事会主席。（4）根据职工代表大会决议，公司免去李刚、武丹的监事职务，免去张世敏的职工董事职务，选举公司副总经理信同贤担任公司职工董事。针对上述人员变动，公司已按《公司法》《公司章程》等规定履行相关程序，但尚未完成相关工商变更及备案手续。本次调整后，公司不再聘任监事，不再设立监事会，由董事会下设的审计委员会负责执行公司法规的监事会职权。公告另称，本次变动不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响。中金评分维持5。
► 佛山市地铁集团有限公司：公司主要代表佛山参与途径的国家铁路、省属铁路、珠三角城际轨交项目建设。2024年佛山市一般预算收入为767亿元，同比下降4.2%，一般预算支出920亿元，政府性基金收入493亿元。（1）公司于2025年4月18日发布了公告，公司根据《中华人民共和国公司法》对《佛山市地铁集团有限公司章程》进行了修订，按照修订后章程，公司不设监事会、监事，由董事组成的审计委员会行使相关职权。此外，根据决议，同意聘任罗振清同志为公司财务负责人。上述变动事项均已经有权机构决议通过，工商变更登记工作均已完成。公告另称，本次相关人员变动不会对公司的日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响，不会对董事会、原监事会或其他内部有权决策机构决策有效性产生重大不利影响，变动后公司治理结构符合法律规定和公司章程规定（2）公司于2025年4月22日发布了公告，公司根据通知，张应统同志任公司董事长（法定代表人）、免去胡拯民同志公司董事长（法定代表人）职务。上述变动事项均已经有权机构决议通过，工商变更尚在登记备案中。公告另称，本次相关人员变动不会对公司的日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响，不会对董事会、原监事会或其他内部有权决策机构决策有效性产生重大不利影响，变动后公司治理结构符合法律规定和公司章程规定。针对上述事项，联合资信表示关注并已与公司取得联系并了解相关情况，公司反馈公司章程已完成修订，以上变动为公司正常人事变动，不会对公司的日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响。联合资信认为以上变动对公司信用水平暂未造成重大不利影响。考虑本次人事变更对公司经营影响不大，暂维持公司中金评分4+不变。
► 珠海格力集团有限公司：国有控股公司，不再并表格力电器后定位为国有资本投资运营平台，主营产业投资、建筑安装、现代服务等业务。公司于2025年4月15日发布的公告，公司收到珠海市国资委下发的通知，根据《珠海市2025年市属国有企业专业化整合方案》要求，珠海华发集团有限公司与公司将共同组建珠海科技产业集团有限公司，公司持有的珠海格力金融投资管理有限公司、横琴金融投资集团有限公司及相关产业股权投资、相关产业园区的股权或资产经评估后对珠海科技集团进行注资。《公告》还称，截至公告出具日，此次变更尚未完成，上述资产划转事项尚未明确；上述事项将导致公司资产、收入、盈利规模有所下降。中诚信表示关注并经与公司沟通了解，目前前述资产划转事项的细节尚未明确，鉴于此，中诚信国际暂无法对其影响做出准确判断。由此关注。考虑上述事件后续尚待关注，暂维持公司中金评分4+不变。
► 清远市德晟投资集团有限公司：公司是清远国资委下属的清远市燕湖新城核心起步区建设主体。清远市2024年一般预算收入为163亿元，同比增长7%，一般预算支出434亿元，政府性基金收入为304亿元。公司于2025年4月8日发布了公告，截至公告出具日，清远市人民政府国有资产监督管理委员会持有清远市水务投资集团有限公司46.901%股份，清远德晟持有清远水务集团53.0992%股份。根据协议，清远市国资委拟对清远水务集团继续增资11000万元，直接持股比例上升至51.417%，清远德晟放弃认缴增资份额。在完成相关工商变更手续后，清远市国资委将成为清远水务集团控股股东。清远水务集团前身为“清远市水务投资开发有限公司”、“广东清源水业有限公司”，成立于2012年5月，于2020年12月28日正式改革重组为集团公司。清远水务集团营业收入主要来源于河砂销售、供水等业务，2023年营收占公司比例为23%，净利占公司19%，净资产占比13%，总资产占比16%。公告亦称，本次增资扩股拟由清远水务集团提请股东会审议。根据后续流程安排，清远水务集团各股东拟在股东会审议通过后，签署协议。上述事项已于2025年4月3日经过了公司内部有权决策机构决定，有权机关尚未批复。公告中披露，公司在失去清远水务集团控制权后，总资产及主营业务收入有一定下降，但不会对公司的日常管理、生产经营和偿债能力产生重大不利影响。公司仍将聚焦公司主业，优化国有企业资源配置，明确国有企业功能定位，提升国有企业经营能力。中诚信国际对此表示关注并认为，公司丧失清远水务集团实际控制权后，公司的资产及权益规模将有所下降，同时业务板块将有所收缩，将减少相关的河砂销售、供水等业务收入，城市运营职能有所削弱。但考虑到公司仍是清远市重要的基础设施建设主体，承接着燕湖新城核心起步区等建设任务，同时公司收入较多元，上述事项对公司信用水平暂未构成实质性的负面影响。考虑公司中金评分已为5，本次不作调整。
► 寿光市金旭产业发展集团有限公司：公司是寿光市重要的产业投资运营主体，主营商品销售。公司于2025年4月11日发布公告，公告称根据寿光市政府下发的批复及寿光市国有资产监督管理局出具的批复，寿光市人民政府同意将公司子公司山东寿光金鑫投资发展控股集团有限公司持有的晨鸣控股有限公司45.2151%的股权（认缴出资额为5.60亿元）无偿划转至寿光市盛鸣投资有限公司。晨鸣控股为公司的联营企业，不纳入公司的合并范围。截至2024年9月底，该股权的账面价值为8.1亿元，占当期净资产的比例为4.59%。2023年，晨鸣控股实现营业总收入266.09亿元，净利润-14.44亿元；公司对晨鸣控股确认投资收益-2.25亿元。盛鸣投资成立于2025年3月6日，寿光市国有资产监督管理局持有盛鸣投资100%股权。公告称本次无偿划转事项正在办理工商变更登记，对公司生产经营、财务状况及偿债能力不存在重大不利影响。截至公告日，上述事项的工商变更登记已完成。针对上述事项，联合资信表示关注并已与公司取得联系并了解相关情况，认为晨鸣控股经营亏损，虽上述无偿划转事项导致公司资产和净资产规模有所减少，但有助于改善公司盈利情况，暂未对公司信用水平造成重大不利影响。考虑公司中金评分已为5，本次不作调整。
本周评级调整涉及多支交易所债券，不涉及质押回购资格变动。
图表1：发行人主要财务指标
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表2：发行人主要财务指标（续）
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表3：发行人主要财务指标（续）
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表4：发行人主要财务指标（续）
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表5：发行人主要财务指标（续）
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表6：发行人主要财务指标（续）
资料来源：Wind，中金公司研究部
本文摘自：2025年4月25日已经发布的《中国信用债评级调整周报》
雷文斓 分析员 SAC 执业证书编号：S0080518070015
许 艳 分析员 SAC 执业证书编号：S0080511030007 SFC CE Ref：BBP876
王瑞娟 分析员 SAC 执业证书编号：S0080515060003 SFC CE Ref：BSU042
邱子轩 分析员 SAC 执业证书编号：S0080522090001
王若阳 分析员 SAC 执业证书编号：S0080523050006
袁文博 分析员 SAC 执业证书编号：S0080523060023
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