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秋水| 编辑
价值线导读
四月底财报季，天雷滚滚，很多概念股业绩暴雷，曾经红极一时的川大智胜直接“戴帽”！
当然，不只是一些概念股，还有一些往日的行业龙头也扛不住，比如半导体中的射频龙头卓胜微！
两家企业的困境印证了：
1、伪科技股的泡沫终将出清，靠讲概念、画饼行不通。
2、硬科技赛道的公司在技术成熟之后若无法持续进步，形成强大护城河，也面临周期考验以及行业内卷。
这给相关企业掌门人以及科技赛道的投资者都带来了深度思考。
昔日冲天，今日“戴帽”：川大智胜泡沫破裂！
虽然A股市场上“变脸”的戏法屡见不鲜，但大起大落之后，直接“戴帽”的确实不多见。而一只昔日的大牛股，就上演了类似的戏码，真可谓“涨得奇葩，戴得意外”！
具体来说，就在4月27日晚间，川大智胜披露公告称，公司股票于4月28日开市起停牌一天，并于4月29日开市起复牌。公司股票自4月29日起被实施“退市风险警示”处理，股票简称由“川大智胜”变更为“*ST智胜”，也就是常说的“披星戴帽”！
根据4月27日发布的川大智胜2024年年度报告，公司2024年度经审计的利润总额、净利润、扣非后净利润均为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为1.65亿元。
触及深交所规定“最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元”的情形，公司股票交易将被深交所实施退市风险警示。
三项只要有一项为负值就会被*ST，好家伙，这公司“三大红线”全触及啊！但就在半年之前，它可是股市上的“当红炸子鸡”。从2024年10月到11月，短短不到一个月时间，股价从11元出头一路狂飙至最高25元，结果经历半年左右，现在股价回到9元左右，这“过山车”坐得心惊肉跳！
图片来源：东方财富网
川大智胜的名字，和什么“川普用智慧胜选”远开八只脚，而是和四川大学有着千丝万缕的联系：前身是四川大学智胜图形图像有限公司。成立于1994年，2008年6月23日登录深交所，实控人是游志胜，为四川大学的教授。
相关资料表明，公司主营业务涉及人工智能技术咨询服务,人工智能通用应用系统,数据处理和存储，信息技术咨询服务，计算机系统服务，技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。主营业务收入构成为：航空及空管产品与服务62.09%，虚拟现实和增强现实产品与服务30.36%，信息化及其他产品与服务3.88%，人工智能产品与服务3.67%。无论哪一样，都和特朗普扯不上关系！
非但扯不上关系，近三年来，公司的业绩可以说是深陷泥潭：就在近三年，公司的营收连续下滑：从2022年2.46亿元降至2024年1.65亿元，年均降幅超15%，反映传统业务需求萎缩与新业务拓展乏力。
营收一路下滑，净利润一般自然也好不到哪去：同样是近三年，公司净利连续亏损，其中2022年亏损5794万元，2023年由于1.17亿元的资产减值，亏损更是扩大到1.717亿元，到了2024年，公司减亏到7231万元，毛利率提升至19.57%（较2023年增长15.34个百分点），但净利率仍为-51.23%。
对于2024年度的亏损，公司给出了以下的原因：首先是无形资产摊销4,231.43万元，其中三维技术无形资产摊销约2,085万元。
其次是新产品距离创造价值还有待时日，“三维摄像机和三维人脸识别”是公司以人工智能硬核科技为基础的新业务，主要有两类新产品：高速高精度三维摄像机、非接触式多模态心理健康状态监测与筛查设备。2024年度，“高速高精度三维摄像机”完成了产品化的进一步开发；“非接触式多模态心理健康状态监测与筛查设备”实现示范应用，但还未形成大规模的销售，对公司业绩贡献小。此外“军航特殊项目业绩贡献较小”也是原因之一。
川大智胜此前的大涨，一方面蹭上了特朗普的选情热点，还因为有诸多热点概念加身——低空经济、人工智能等。
但概念终归是概念！泡沫破裂，总有人买单！
在当前的大环境下，不只是一些概念股，还有一些往日行业龙头也扛不住，比如半导体中的卓胜微！
爆雷！卓胜微一季度巨亏4662 万，芯片巨头跌落神坛？
炸裂！昔日芯片赛道的“明星选手” 卓胜微，竟在2025 年一季度交出了一份 “血亏” 成绩单！财报数据一经披露，瞬间引爆资本市场，营收7.56 亿元，同比暴跌36.47%，归母净利润直接狂泻至-4662.3 万元！
曾经的行业领头羊，如今深陷亏损泥潭，这场“业绩大跳水”，让无数投资者惊掉下巴！
曾经风光无限的卓胜微，手握6英寸与12英寸晶圆生产线两大“王牌”，规模化生产稳如泰山，产品迭代也从未停歇。但如今，市场寒冬裹挟着国际环境动荡汹涌袭来，即便坐拥“智能质造”的芯卓平台，加速产品导入、深化技术布局，也难以抵挡营收暴跌的凶猛势头。
为了绝地求生，卓胜微开启“自救模式”：疯狂压缩开支，每一笔支出都锱铢必较；引入人工智能工具，恨不得让每个工作环节都“开足马力”提效率；还在全球供应链的惊涛骇浪中，拼了命寻找突破口，试图押注高端产品破局。可残酷的现实是，短期经营压力如泰山压顶，亏损黑洞依旧深不见底。
曾经的行业神话，如今沦为亏损“重灾区”，卓胜微的至暗时刻已然降临。这场业绩爆雷，不仅是企业自身的生死考验，更折射出芯片行业寒意彻骨的现状。
未来，卓胜微能否上演“逆风翻盘”的戏码？是就此跌落神坛，还是绝地反击？市场的目光死死盯着，这场芯片巨头的“翻身战”，注定惊心动魄！
至此，半导体里面的细分方向射频，几乎开始出现全行业亏损，卓胜微，唯捷创芯，慧智微，康希科技，业绩不堪入目，马上还有公司等着上市，此外还有像三五微那样的不少小公司，这类种类少的大单品，搞成了周期股。
等着行业大洗牌吧，不死掉几家怕是卷不停了。
