2025年4月26日至28日，立讯精密工业股份有限公司通过电话会议的形式，接受了兴证全球基金、泰康基金、富国基金等超200家机构的调研。公司董事长、总经理王来春女士，财务总监吴天送先生，会计机构负责人陈会永先生，董事会秘书肖云兮女士，以及各业务板块负责人出席会议，就公司经营情况、业务布局等方面与投资者进行了深入交流。
2024年度及2025年一季度业绩回顾
2024年，立讯精密实现收入2,687.95亿元，同比增长15.91%；归属于上市公司股东的净利润为133.66亿元，同比增加22.03%。毛利率为10.41%，较2023年同期降低1.17个百分点，主要因个别智能可穿戴产品产能利用不足、国内产能短期过剩及海外扩产前期投入等因素，不过目前已基本恢复正常。2025年第一季度，公司毛利率升至11.18%，同比增加0.43个百分点。
2025年第一季度，公司实现营收617.88亿元，同比增长17.90%；净利润33.77亿元，同比增长31.25%。经营活动产生的现金流量净额为-66.92亿元，同比减少58.47亿元，主要受备料策略影响。
各业务板块发展情况
消费电子板块2024年实现跨越式发展，以“场景生态、AI赋能、全球协同”战略，通过“垂直整合 + 场景创新”双轮驱动，在OEM和ODM领域取得全链条突破。各产品线均有不同程度增长，如智能办公产品线业务比例相比去年同期增加25%，智能家用安防系统级产品线预计2025年整机类营收较2024年增长70%。未来，该板块将加强技术攻坚，提升机器人智能体产线覆盖率，建立应急响应圈等。
通信板块2024年营收183.59亿元，同比增长26.29%，主要源于零部件业务增长。在零部件业务上构建了“五位一体”竞争格局，与头部芯片厂商建立深度合作。高速连接产品成长性良好，224G高速线缆产品已量产，448G产品已与多家客户预研；800G硅光模块处于量产阶段，1.6T产品正在客户验证。热管理产品线今年营收和利润均有望超100%增长。未来将强化高速互联技术，深化AI基础设施布局，完善“T型战略”。
汽车板块2024年销售额达137亿，增长近50%，2025年第一季度同比增速超50%。产品矩阵涵盖汽车线束、汽车连接器、智能控制、动力系统四大类产品线。汽车线束占据汽车业务60%份额，2025年有望成为中国线束企业营收第一名；智能控制领域产品销售额增长15亿，多个产品获得头部客户项目定点；动力系统2025年将启动JDM合作模式。
管理层与投资者互动交流要点
在盈利目标方面，消费电子ODM业务目标是在现有盈利水平上提高1 - 2个百分点，整体增速保持30%，长期目标超千亿元；通信板块高速连接产品成长性好，利润表现与行业头部企业平均水平相近。
财务管理层面，公司通过“存”“贷”并存及理财操作应对外延式并购，通过开展远期购汇理财业务对冲50 - 70%应收账款以应对汇率波动风险。
资本支出方面，去年受越南建厂影响较大，未来计划升级改造北越厂房，在印尼建设厂房。预计三年后越南厂区将承担近30%产能。
面对关税政策和汽车行业变化，公司表示多数出口美国产品已在海外生产，关税影响较小；在汽车业务上，凭借多品类构建差异化竞争优势，受益于国产汽车品牌发展及出海趋势。
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