恒锋信息2024年年报解读：营收净利双降，多项指标亮红灯

恒锋信息2024年度报告显示，公司在过去一年面临诸多挑战，营业收入和净利润均出现大幅下滑。其中，归属于上市公司股东的净利润同比减少614.25%，扣除非经常性损益的净利润更是同比减少946.59%。这些数据的变化，无疑为公司的发展前景蒙上了一层阴影。

营收下滑超五成，业务结构有变化

报告期内，恒锋信息实现营业收入227,314,343.72元，同比减少53.07%。从业务构成来看，信息技术服务业收入188,032,471.59元，占比82.72%，同比减少57.79%；养老服务业收入39,281,872.13元，占比17.28%，同比增长1.04%。

智慧城市信息服务业务收入121,461,234.30元，同比减少64.43%；软件开发收入13,047,180.99元，同比减少78.31%；设计服务收入458,715.07元，同比增长235.34%；运维服务收入51,267,033.92元，同比增长22.35%；养老服务收入39,281,872.13元，同比增长1.04%。

公司解释称，营业收入减少主要受宏观经济环境及各级财政资金紧张等综合因素影响，部分项目验收进度被延迟，客户预算投入阶段性承压。

净利润暴跌，盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的净利润为 -86,804,860.39元，同比减少614.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -90,942,309.94元，同比减少946.59%。业绩亏损的原因主要包括市场竞争加剧导致项目毛利率下降，信息技术服务业毛利率同比减少4.79%；以及鉴于公司政府机构和企事业单位等客户回款滞后，公司对存量应收账款、合同资产余额按照会计准则计提信用减值损失，坏账准备计提规模同比上升，报告期内公司计提信用减值准备及资产减值准备合计5,124.14万元。

费用有增有减，研发投入仍在持续

1. 销售费用：2024年销售费用为24,885,262.02元，同比增长19.77%。主要是因公司业务需要，销售人员增加，销售费用中的职工薪酬相应增加。
2. 管理费用：管理费用为33,994,732.44元，同比增长0.32%，无重大变动。
3. 财务费用：财务费用为12,781,530.31元，同比增长28.81%，主要是本期利息收入减少。
4. 研发费用：研发费用为27,513,699.24元，同比增长1.18%，无重大变动。公司在研发上持续投入，报告期内研发投入金额为57,060,508.42元，占营业收入比例为25.10%，研发支出资本化的金额为29,546,809.18元，资本化研发支出占研发投入的比例为51.78%。

现金流状况不佳，经营投资筹资各有波动

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为 -59,424,848.67元，同比减少23.78%。经营活动现金流入小计312,675,124.66元，同比减少14.33%；现金流出小计372,099,973.33元，同比减少9.90%。主要原因是报告期经营性应付项目的增加103,290,564.37元，经营性应收项目增加29,209,248.23元，存货增加109,439,458.26元；以及其他不影响经营活动现金流量但影响净利润的项目合计金额65,657,413.66元（主要包括资产信用减值损失51,241,463.87元，折旧、摊销26,139,161.43元和其他影响因素 -11,723,211.64元）。
2. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 -23,385,938.12元，同比增加83.24%。投资活动现金流入小计148,915,570.84元，同比增加210.04%，主要是结构性理财到期收回增加所致；现金流出小计172,301,508.96元，同比减少8.13%。
3. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为30,393,546.98元，同比减少85.74%。筹资活动现金流入小计274,856,478.98元，同比减少41.59%；现金流出小计244,462,932.00元，同比减少5.03%。主要是因为上年同期收到了可转债募集资金。

1. 行业政策风险：公司主要为公共安全、智慧城市、民生服务等智慧城市应用领域的客户提供信息技术服务，中国智慧城市建设以政府为主导，若政策发生变化，可能导致政府投资减少，对公司经营产生较大影响。尽管公司表示会关注国家经济发展形势和扶持政策，增加各相关细分行业投入，筛选优质客户合作，但政策风险依然存在。
2. 技术创新风险：目前中国处于互联网、物联网、大数据、人工智能、区块链快速发展阶段，行业技术更新换代极为迅速。公司存在技术产品及市场趋势把握不当导致丧失竞争优势的风险，以及关键技术研发应用失误造成成本浪费的风险，从而影响公司的综合竞争优势和长期发展战略的实施。虽然公司强调会关注行业技术发展动态，结合AI技术研发，但在快速变化的技术浪潮中，能否及时跟上并保持领先地位仍有待观察。
3. 应收账款和合同资产净额过高的风险：公司应收账款主要来自政府及国央企及其下属单位，采购及付款审批周期较长，导致应收账款及合同资产净额较高。随着公司平台类项目销售收入比重不断增加，单个业务合同金额增大，实施周期较长，项目付款进度相应较长，应收账款及合同资产的账期和绝对值可能会相应上升。尽管公司采取了分级分类压降、强化管控、加强催收、审慎选择项目等措施，但应收账款回收风险依然可能对公司现金流和财务状况造成不利影响。

恒锋信息在2024年的财务表现不佳，多项指标亮起红灯。公司未来需积极应对市场变化，加强风险管理，提升盈利能力和现金流状况，以实现可持续发展。投资者在关注公司发展战略实施效果的同时，也应充分认识到潜在风险。

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