英派斯2024年报解读：财务指标喜忧参半，研发投入与现金流引关注

青岛英派斯健康科技股份有限公司于近日发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出不同程度的变化。其中，财务费用增长133.57%，筹资活动产生的现金流量净额增长1183.65%，这两项数据变化幅度较大，反映出公司在资金运作和业务发展方面的显著调整。以下将对公司的各项财务指标进行详细解读。

营收稳健增长，市场拓展成效显著

2024年，英派斯营业收入达到1,213,857,643.97元，较2023年的895,319,626.89元增长了35.58%。这一增长得益于公司在国内外市场的积极拓展。从地区分布来看，国外销售收入为955,011,444.46元，较上年同期上涨45.89%，占公司营业收入比例为78.68%，主要源于OEM/ODM出口业务增长迅速以及自主产品出口销售网络扩张。国内市场业务实现收入258,846,199.51元，较上年同期上涨7.54%，占公司营业收入比例为21.32%，公司通过全面推动新产品上线、铺设线上线下销售渠道等方式，在国内市场也取得了一定的增长。

净利润稳步提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为109,118,795.62元，相较于2023年的88,164,055.52元，增长了23.77%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为105,724,934.42元，较2023年的85,070,020.18元增长24.28%。净利润的增长表明公司核心业务盈利能力增强，经营策略的实施取得了积极效果。

基本每股收益与扣非每股收益双增长

基本每股收益为0.79元/股，较2023年的0.73元/股增长8.22%；扣非每股收益同样实现增长，表明公司每股盈利能力提升，为股东创造了更多价值。

销售费用合理增长，助力市场推广

销售费用为72,851,678.28元，较2023年的67,701,072.33元增长7.61%。这一增长主要是由于公司为拓展市场，在广告宣传、营销活动等方面的投入增加，以提升品牌知名度和产品市场占有率。

管理费用大幅上升，新产业园影响显著

管理费用为92,234,936.70元，较2023年的67,078,596.14元增长37.50%，主要是由于新产业园折旧增加所致。随着新产业园的逐步投入使用，相关的折旧费用等管理成本上升，对公司短期利润可能产生一定压力，但从长期来看，新产业园有望提升公司的生产和运营能力。

财务费用由负转正，资金成本上升

财务费用为4,900,020.98元，而203年为 - 14,597,048.17元，增长133.57%，主要是由于新产业园转资后贷款利息费用化所致。这表明公司在新产业园建设过程中，资金来源部分依赖贷款，随着产业园转资，贷款利息费用化使得财务费用大幅增加，公司需关注资金成本对利润的影响。

研发费用持续增加，注重创新驱动

研发费用为52,552,467.25元，较2023年的41,087,475.49元增长27.90%。公司持续加大研发投入，旨在提升产品的技术含量和竞争力，推动产品向高端化、专项化和智能化方向发展，以满足市场对高品质、个性化运动健身器材的需求。

研发人员稳定，结构略有调整

研发人员数量为180人，较2023年的174人增长3.45%，研发人员数量占比为10.78%，较2023年的11.53%略有下降。本科及以上学历研发人员数量保持稳定，年龄结构也相对稳定，为公司的研发创新提供了人才保障。

研发投入持续增长，成果可期

研发投入金额为52,552,467.25元，较2023年增长27.90%，研发投入占营业收入比例为4.33%。公司在多个研发项目上取得进展，如气动阻力力量型训练、挂片式力量产品设计等，部分项目已完成研发并量产，有望为公司带来新的增长点。

经营活动现金流略有下降，销售回款良好

经营活动产生的现金流量净额为237,354,060.93元，较2023年的260,016,466.70元下降8.72%。虽然经营活动现金流出小计增长22.33%，但经营活动现金流入小计也增长了15.08%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。整体来看，公司经营活动现金流仍保持在较好水平，销售回款情况良好。

投资活动现金流出增加，关注资金投向

投资活动产生的现金流量净额为 - 520,366,365.60元，较2023年的 - 327,583,501.65元减少58.85%，主要是本报告期购买理财产品现金流出大于赎回理财产品现金流入所致。投资活动现金流出小计增长45.86%，反映出公司在投资方面较为活跃，需关注资金的投向和收益情况。

筹资活动现金流量大幅增长，资金注入助力发展

筹资活动产生的现金流量净额为342,002,240.51元，较2023年的26,643,020.45元增加1183.65%，主要是本报告期取得向特定对象增发股票款所致。这表明公司通过股权融资获得了大量资金，有助于公司的业务拓展和项目建设，但同时也需合理规划资金使用，提高资金使用效率。

汇率波动风险

国际市场销售业务占比较大，随着人民币汇率波动幅度增加，若出现汇兑损失，将对公司利润产生一定不利影响。公司虽采取与客户约定汇率波动调整销售价格等措施，但仍需密切关注汇率变动。

原材料价格波动风险

公司生产所需原材料主要为钢材及钢材制品、橡塑制品等，其价格波动对生产成本影响较大。尽管公司采取加强内部管理、寻找替代原材料等措施，但原材料价格上涨仍可能对经营业绩造成影响。

外销收入受进口国贸易政策影响风险

国外业务占据公司业务较大比例，受国家出口政策、进口国政策等多方面因素影响。若国外业务发生波动，公司经营业绩将受到一定影响，公司需通过优化客户结构、与中信保合作等方式降低风险。

总体而言，英派斯在2024年展现出较强的发展韧性和盈利能力，营业收入和净利润实现双增长。然而，公司在费用控制、资金运作以及应对外部风险等方面仍需持续关注和优化。投资者应密切关注公司在新产业园运营、研发成果转化以及市场拓展等方面的进展，以评估公司未来的发展潜力和投资价值。

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