恒宝股份2024年报解读：营收净利双降，多项费用有何影响？

恒宝股份于近日发布2024年年报，报告期内公司多项财务数据出现较大变动。其中，营业收入较上年减少28.47%，归属于上市公司股东的净利润下滑39.70%。本文将深入解读恒宝股份2024年年报，分析各项财务指标变化背后的原因及潜在风险。

营收下滑超两成，市场拓展遇挑战

2024年，恒宝股份营业收入为902,794,130.98元，相较于2023年的1,262,143,660.29元，减少了28.47%。从业务板块来看，工业收入占比99.44%，为897,741,956.82元，同比下降28.00%；其他业务收入为5,052,174.16元，占比0.56%，同比减少66.86%。分产品来看，制卡类收入725,199,141.94元，占比80.33%，同比下降31.05%；模块类收入166,388,937.47元，占比18.43%，同比下降13.52%；票证类收入6,153,877.41元，占比0.68%，同比增长131.21%。地区方面，境外地区收入93,624,314.33元，占比10.37%，同比下降46.72%，降幅较为明显。这表明公司在市场拓展方面可能面临一定挑战，尤其是境外市场。

净利润降幅近四成，盈利能力待提升

归属于上市公司股东的净利润为95,018,666.37元，较2023年的157,577,800.97元减少39.70%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为65,319,137.48元，同比下降51.45%。净利润的大幅下降，一方面是由于营业收入的减少，另一方面，成本费用的控制效果可能未达预期，导致盈利能力下滑。

基本每股收益下滑，股东收益受影响

基本每股收益为0.1351元/股，2023年为0.2249元/股，同比下降39.93%。这主要是由于净利润的减少，导致每股收益相应下降，股东的收益水平受到影响。

销售费用增长11.90%，市场推广力度加大

2024年销售费用为53,906,518.63元，较2023年的48,174,830.29元增长11.90%。虽然公司营业收入下降，但销售费用却有所上升，可能是公司为了拓展市场、提升产品销量而加大了市场推广力度，但从营收结果来看，销售费用的投入尚未有效转化为收入的增长。

管理费用微降5.21%，内部管控有成效

管理费用为69,111,734.53元，相比2023年的72,907,894.62元下降了5.21%。表明公司在内部管理方面可能采取了一些优化措施，使得管理费用得到一定控制。

财务费用降幅达515.60%，资金状况改善

财务费用为 -13,967,733.37元，2023年为 -2,268,964.71元，同比下降515.60%。主要原因是报告期货币资金增加对应的银行利息收入增加及汇兑收益增加。这反映出公司资金状况有所改善，资金的利息收入和汇兑收益对财务费用产生了积极影响。

研发费用增长6.82%，持续投入创新

研发费用为104,221,788.70元，较2023年的97,567,633.39元增长6.82%。尽管公司面临营收和净利润下降的压力，但仍坚持研发投入，以推动产品创新和技术升级，为未来发展奠定基础。

经营活动现金流净额微增2.21%，经营稳定性较好

经营活动产生的现金流量净额为218,121,851.31元，较2023年的213,407,740.79元增长2.21%。经营活动现金流入小计1,053,470,708.02元，同比减少28.62%；现金流出小计835,348,856.71元，同比减少33.83%。流出减少幅度大于流入减少幅度，使得经营活动现金流净额略有增长，显示公司经营具有一定稳定性。

投资活动现金流净额大增184.99%，投资策略调整

投资活动产生的现金流量净额为383,245,196.91元，2023年为 -450,952,490.37元，同比增加184.99%。投资活动现金流入小计2,947,279,842.70元，同比减少2.79%；现金流出小计2,564,034,645.79元，同比减少26.38%。投资支付的现金减少额比收回投资收到的现金减少额多7.97亿元，导致投资活动现金流净额大幅增加，可能意味着公司投资策略有所调整。

筹资活动现金流净额下降291.44%，资金筹集与使用有变化

筹资活动产生的现金流量净额为 -105,201,046.00元，2023年为 -26,875,208.45元，同比下降291.44%。筹资活动现金流入小计179,385,390.02元，同比增加18,623.63%，主要是收到股权激励行权投资款0.26亿元及取得银行借款1.53亿元；现金流出小计284,586,436.02元，同比增加922.47%，主要是偿还债务支付的现金增加1.65亿元和分配股利、利润增加0.92亿元。这表明公司在资金筹集与使用方面发生了较大变化。

1. 市场竞争风险：公司主营业务面临激烈竞争，行业内投资并购和合作发展增多，产品价格竞争可能导致市场份额和利润受到影响。尽管公司在技术和资质方面有一定优势，但仍需不断提升核心竞争力，以应对市场变化。
2. 业务转型风险：公司计划布局新产品新业务，如拓展至防务军工市场、布局结构健康监测领域等。然而，产品初期竞争力可能受限于业务支撑能力、市场拓展能力等因素，在打开新市场时存在一定难度。
3. 汇率风险：公司境外子公司以外币计价的资产和负债以及外币采购和销售业务，可能使公司面临汇率波动风险，进而对经营业绩产生影响。

总体来看，恒宝股份2024年业绩出现下滑，在市场拓展、盈利能力等方面面临挑战。公司需进一步优化业务结构，加强成本控制，提升市场竞争力，以实现可持续发展。投资者应密切关注公司在业务转型和市场拓展方面的进展及成效。

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