爱仕达2024年年报解读：净利润扭亏为盈，现金流显著改善

2025年4月28日，爱仕达股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入2,925,625,266.21元，同比增长19.06%；归属于上市公司股东的净利润为15,070,898.11元，上年为-378,401,508.63元，成功扭亏为盈，同比增长103.98%。以下将对该公司年报进行详细解读。

营收稳健增长，业务结构有亮点

2024年爱仕达营业收入达到2,925,625,266.21元，较去年的2,457,262,624.17元增长了19.06%。从业务板块来看，炊具业务收入为2,155,014,039.51元，占比73.66%，同比增长20.62%，增长较为显著，这得益于公司在钛锅等高端产品的技术突破及市场拓展。小家电业务收入417,277,997.43元，占比14.26%，同比增长13.32%。机器人业务收入271,928,614.08元，占比9.30%，同比增长16.99%。各业务板块均实现增长，表明公司多元化业务布局取得一定成效。

净利润扭亏为盈，非经常性损益影响大

归属于上市公司股东的净利润为15,070,898.11元，去年同期为-378,401,508.63元，实现了大幅度的扭亏为盈，增幅达103.98%。然而，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-34,725,450.77元，虽较去年的-400,671,342.81元有所改善，但仍为负值。这表明公司主营业务盈利能力有待进一步加强，净利润的转正很大程度上依赖非经常性损益，如非流动性资产处置损益2,407,167.41元、计入当期损益的政府补助49,726,616.52元以及债务重组损益11,279,141.74元等。

基本每股收益转正，盈利能力待稳固

基本每股收益为0.04元/股，相较于去年的 -1.11元/股有显著提升，增幅达103.60%。这主要得益于净利润的扭亏为盈。但扣非每股收益为 -0.10元/股，反映出公司核心业务的盈利水平仍不理想，可持续盈利能力需要进一步稳固。

销售费用略有下降，市场推广仍需平衡

2024年销售费用为487,950,984.82元，较2023年的511,102,884.56元下降了4.53%。其中职工薪酬从225,014,346.81元降至202,646,257.10元，广告宣传费从60,036,296.57元升至81,548,346.78元。销售费用的下降可能是公司在费用管控上取得一定成效，但广告宣传费的增加表明公司仍在加大市场推广力度，如何在控制费用的同时提升销售效果，是公司需要思考的问题。

管理费用微降，运营效率有待提升

管理费用为209,000,773.13元，相比2023年的216,839,073.99元下降3.61%。各项明细费用有升有降，整体变化不大。虽然费用有所下降，但公司仍需进一步优化管理流程，提升运营效率，以更好地支持业务发展。

财务费用降低，偿债压力或缓解

财务费用45,862,004.48元，较去年的56,447,222.66元下降18.75%。其中利息费用从66,746,806.63元降至64,071,808.03元，利息收入从2,871,703.14元降至1,869,603.41元。财务费用的降低可能意味着公司债务结构有所优化，偿债压力有所缓解。

研发费用增加，持续投入创新

研发费用为158,269,388.30元，比2023年的148,590,670.64元增长6.51%。研发人员薪酬从78,999,305.84元增至82,725,999.14元，表明公司注重研发人才的投入。持续的研发投入有助于公司保持技术竞争力，如在陶瓷涂料韧性改善技术、改性SiC复合粉末及涂层制备技术等方面的研发成果，有望为公司产品升级和市场拓展提供支持。

经营活动现金流净额大幅增长，经营获现能力增强

经营活动产生的现金流量净额为177,928,220.29元，较2023年的111,379,264.95元增长59.75%。销售商品、提供劳务收到的现金为2,535,475,394.31元，同比增长16.25%，表明公司经营活动的获现能力增强，业务运营状况良好。这可能得益于公司销售规模的扩大以及收款政策的有效执行。

投资活动现金流净额仍为负，关注投资策略

投资活动产生的现金流量净额为 -82,989,885.15元，与2023年的 -74,770,048.64元相比，负值略有扩大。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为97,279,493.57元，表明公司在持续进行资产投资，以支持未来业务发展。但需关注投资策略的合理性，确保投资能够带来相应的回报。

筹资活动现金流净额由负转正，资金来源有改善

筹资活动产生的现金流量净额为27,839,043.69元，去年为 -232,330,027.89元，实现了由负转正。取得借款收到的现金为1,479,315,983.06元，偿还债务支付的现金为1,367,053,418.06元，表明公司在积极筹集资金的同时，合理安排债务偿还，资金来源状况有所改善。

研发投入持续增加，项目成果初现

2024年研发投入金额为158,269,388.30元，占营业收入比例为5.41%，虽较去年的6.05%略有下降，但整体仍保持较高投入水平。公司多个研发项目取得进展，如陶瓷涂料韧性改善技术、改性SiC复合粉末及涂层制备技术等项目已完成，这些成果有望提升产品性能，增强市场竞争力。

研发人员结构优化，高端人才增多

研发人员方面，硕士学历人员从19人增至29人，增长52.63%；其他学历人员从445人增至577人，增长29.66%。研发人员年龄结构中，30 - 40岁人员从307人降至231人，占比下降；30岁以下及其他年龄段人员有不同程度增长。这表明公司在优化研发人员结构，引进更多高端人才，为持续创新提供人力支持。

面临多种风险，需积极应对

公司面临宏观经济与国际贸易风险、劳动力成本和原材料价格上涨风险、人民币汇率波动风险以及机器人市场竞争加剧等风险。在国际贸易方面，需应对可能的供应链成本波动及市场份额变化；在成本控制上，要应对劳动力和原材料成本上升压力；汇率波动方面，需做好远期结售汇等风险管理；机器人市场竞争上，要加快产品技术更新迭代。

管理层报酬差异明显，激励机制待关注

董事长陈合林从公司获得的税前报酬总额为34.1万元，总经理与董事长为同一人。副总经理陈灵巧未从公司领取报酬，从关联方获取报酬。其他副总经理陈文君从关联方获取报酬，陈玲华从公司获得59.76万元。管理层报酬的差异及获取方式，可能影响管理层的积极性和稳定性，公司需关注激励机制的有效性。

总体而言，爱仕达在2024年实现了净利润扭亏为盈和现金流的显著改善，但主营业务盈利能力、研发成果转化以及风险应对等方面仍面临挑战。投资者需密切关注公司在未来经营中如何应对这些问题，以实现可持续发展。

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