2025年4月，北京挖金客信息科技股份有限公司（以下简称“挖金客”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入986,642,258.79元，同比增长15.49%；净利润为66,365,123.85元，同比增长12.35%。然而，经营活动产生的现金流量净额为-48,940,624.29元，较去年同期的47,590,644.21元大幅下降202.84%；研发投入金额为36,649,374.70元，较上年同期增长22.63%。这两项数据变化幅度较大，值得投资者重点关注。
关键财务指标解读
营收稳健增长，业务结构有亮点
2024年挖金客营业收入达到986,642,258.79元，同比增长15.49%。从业务板块来看，移动信息化服务业务实现营业收入619,106,120.96元，同比增长8.01%，主要得益于新业务如5G消息、语音呼叫和隐私号等的拓展；数字营销服务业务收入为349,245,019.75元，同比增长35.40%，公司在OTT营销和运营商权益营销方面加大渠道资源投入，成效显著；数字化技术与应用解决方案业务收入14,882,537.46元，同比增长1.50%，增长较为平稳。
| 业务板块 | 2024年营收（元） | 2023年营收（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 移动信息化服务 | 619,106,120.96 | 573,175,153.14 | 8.01% |
| 数字营销服务 | 349,245,019.75 | 262,491,150.47 | 35.40% |
| 数字化技术与应用解决方案 | 14,882,537.46 | 18,658,381.10 | -20.24% |
净利润稳步提升，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为66,365,123.85元，同比增长12.35%；扣除非经常性损益后的净利润为61,875,950.79元，同比增长16.31%。这表明公司核心业务盈利能力增强，盈利质量有所提高。基本每股收益为0.95元/股，同比增长10.47%；扣非每股收益为0.88元/股，显示公司在剔除偶然因素后，每股盈利水平也有所提升。
费用有增有减，研发投入力度加大
- 销售费用：2024年销售费用为17,964,066.05元，较去年的18,921,020.03元下降5.06% ，一定程度上优化了销售成本。
- 管理费用：管理费用为21,840,965.15元，同比增长19.70%，主要系公司购买办公大楼，导致折旧费用增加所致。
- 财务费用：财务费用为1,435,805.33元，去年为 - 5,257,730.45元，主要系银行借款增加，导致利息费用支出增加所致。
- 研发费用：研发费用为36,649,374.70元，同比增长22.63%，主要因人工薪酬、软件开发费增加。公司持续加大研发投入，有助于提升技术创新能力和研发实力，但短期内可能对利润产生一定压力。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 17,964,066.05 | 18,921,020.03 | -5.06% | / |
| 管理费用 | 21,840,965.15 | 18,246,053.19 | 19.70% | 购买办公大楼致折旧费用增加 |
| 财务费用 | 1,435,805.33 | -5,257,730.45 | 127.31% | 银行借款增加致利息费用支出增加 |
| 研发费用 | 36,649,374.70 | 29,887,251.17 | 22.63% | 人工薪酬、软件开发费增加 |
现金流波动较大，经营活动现金流出需关注
- 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为-48,940,624.29元，同比下降202.84%，主要系公司加大运营商权益产品营销的渠道资源投放及新增夏普智能电视独家授权资源费用有所增加所致。这表明公司在业务扩张过程中，短期内现金流出较多，对资金周转可能带来一定挑战。
- 投资活动现金流：投资活动现金流入小计为205,081,922.03元，同比增长1,527.94%，主要系理财到期赎回所致；投资活动产生的现金流量净额为-46,443,276.94元，同比增长81.72%，主要系投资活动现金流入增加所致。
- 筹资活动现金流：筹资活动现金流入小计为262,140,000.00元，同比增长89.99%，主要系银行借款增加所致；筹资活动现金流出小计为231,741,602.01元，同比增长244.58%，主要系偿还银行贷款、支付收购的少数股权款所致；筹资活动产生的现金流量净额为30,398,397.99元，同比下降57.02%，主要系筹资活动现金流出增加所致。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | -48,940,624.29 | 47,590,644.21 | -202.84% | 加大渠道资源投放及新增授权资源费用增加 |
| 投资活动现金流入小计 | 205,081,922.03 | 12,597,599.77 | 1,527.94% | 理财到期赎回 |
| 投资活动现金流量净额 | -46,443,276.94 | -254,016,377.28 | 81.72% | 投资活动现金流入增加 |
| 筹资活动现金流入小计 | 262,140,000.00 | 137,978,271.25 | 89.99% | 银行借款增加 |
| 筹资活动现金流出小计 | 231,741,602.01 | 67,254,336.64 | 244.58% | 偿还银行贷款、支付收购少数股权款 |
| 筹资活动现金流量净额 | 30,398,397.99 | 70,723,934.61 | -57.02% | 筹资活动现金流出增加 |
潜在风险剖析
- 市场竞争加剧风险：随着数字经济发展，行业新进入者和原有企业扩张，市场竞争可能加剧。若公司市场策略失误，可能面临市场份额下降风险。
- 技术研发风险：信息技术企业需紧跟行业技术趋势，若研发中出现难题，不能及时调整策略和路线，可能延迟新技术产品推出，降低市场竞争力。
- 人才流失风险：公司所处行业对管理人员、技术及运营人才依赖高，若不能提供有竞争力激励机制和发展平台，可能导致核心人才流失。
- 商誉减值风险：公司因收购壹通佳悦和久佳信通股权形成商誉，若未来宏观经济、市场条件及产业政策等不利变化，导致子公司经营不及预期，存在商誉减值风险，影响经营业绩。
管理层报酬情况
董事长李征报告期内从公司获得的税前报酬总额为57.6万元，总经理李征同时兼任此职，报酬亦为57.6万元；副总经理刘志勇、郭庆分别获得57.6万元和68.4万元；财务总监郭庆报酬为68.4万元。整体来看，管理层报酬与公司经营业绩和行业水平具有一定相关性，一定程度上体现了激励机制。
总结
挖金客在2024年虽营收和净利润实现增长，但经营活动现金流净额大幅下降，需关注资金周转问题。研发投入的增加显示公司对技术创新的重视，长期来看有助于提升竞争力，但短期可能影响利润。同时，公司面临市场竞争、技术研发、人才流失及商誉减值等风险。投资者需综合考虑这些因素，谨慎做出投资决策。
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