鹰眼预警：美格智能应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，美格智能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为29.41亿元，同比增长36.98%；归母净利润为1.36亿元，同比增长110.16%；扣非归母净利润为1.27亿元，同比增长243.61%；基本每股收益0.5204元/股。

公司自2017年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为9933.8万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美格智能2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为29.41亿元，同比增长36.98%；净利润为1.34亿元，同比增长114.62%；经营活动净现金流为-1.3亿元，同比下降314.81%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、0.6亿元、1.3亿元，同比变动分别为7.53%、-50.55%、114.62%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动36.98%，销售费用同比变动-7.23%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长132.14%，营业收入同比增长36.98%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长53.67%，营业收入同比增长36.98%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为18.08%、30.55%、34.27%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长36.98%，经营活动净现金流同比下降314.81%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.3亿元、-0.3亿元、-1.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.3亿元、经营活动净现金流为-1.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.967低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.25、-0.5、-0.97，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.03%，同比下降11.08%；净利率为4.57%，同比增长56.69%；净资产收益率（加权）为8.94%，同比增长86.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为17.03%，同比大幅下降11.09%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期19.16%下降至17.03%，销售净利率由去年同期2.92%增长至4.57%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为62.9%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为43.21%，同比增长39.38%；流动比率为1.95，速动比率为1.4；总债务为3.61亿元，其中短期债务为3.61亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动39.38%，资产负债率增长至43.21%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.04、-0.05、-0.11，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为560.3%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.9亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、-0.3亿元、-1.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.54，同比下降11.69%；存货周转率为4.15，同比增长21.44%；总资产周转率为1.2，同比增长8.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.25，4，3.54，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为24.14%、30.59%、36.53%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.9亿元，较期初增长48.43%，所得税费用为-0.1亿元。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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